事件：
8月31日，巴斯夫与花园集团签署战略合作意向协议，加强双方在包括原材料供应、市场拓展、产品开发等多个层面的合作，共同为中国及海外市场的多个关键行业客户提供高品质的创新解决方案。
金西科技园投产在即，联手巴斯夫加速开拓25-羟基VD3市场目前，公司金西科技园25-羟基VD3项目已具备试生产条件，待投产后公司将拥有1200吨/年25-羟基VD3产能。巴斯夫作为全球老牌化工巨头，2021年全球销售额近786亿欧元，其在营养与护理等领域具有较深的技术和市场积累，公司与巴斯夫签订战略合作协议，有助于加速拓展公司25-羟基VD3产品在动。物 营养和人用保健品领域的应用
此前，公司传统战略合作伙伴帝斯曼致力于在动物营养领域用25-羟基VD3替代普通VD3，并推出人用25-羟基VD3保健品。此次签约后，公司下游将同时绑定帝25斯-羟曼基和V巴D3斯在夫动两物大营化养工领巨域头渗，透率的提升以及在保健品市场的拓展有望推动公司25-羟基VD3产能快速释放，进而有望支撑公司业绩高速增长。
布局骨化醇类药物，全活性VD3打开公司远期成长空间公司进一步开发了全活性VD3作骨化醇类药物，并通过可转债项目启动了产业化进程。全活性 VD3在骨质疏松症、银屑病、肾透析领域拥有较大的市场空间，根据公司可转债募投项目可研报告的测算，骨化醇项目预期达产年均利润12.5亿元，打开了公司远期成长空间。
盈利预测、估值与评级
我们维持此前的盈利预测，预计公司2022-24 年归母净利润分别为5.10、6.45、分别为0.93、171977、亿1元。4，5 对应增速6.30%元，当前股价对应PE 分别为20/16/13 倍。鉴于公司清晰的成长性，我们对公司维持目标价23.25 元，维持“买入”评级。
风险提示：骨化醇类药物生产或市场推广不及预期；25-羟基VD3市场推进不及预期。
事件：
8月31日，巴斯夫與花園集團簽署戰略合作意向協議，加強雙方在包括原材料供應、市場拓展、產品開發等多個層面的合作，共同爲中國及海外市場的多個關鍵行業客戶提供高品質的創新解決方案。
金西科技園投產在即，聯手巴斯夫加速開拓25-羥基VD3市場目前，公司金西科技園25-羥基VD3項目已具備試生產條件，待投產後公司將擁有1200噸/年25-羥基VD3產能。巴斯夫作爲全球老牌化工巨頭，2021年全球銷售額近786億歐元，其在營養與護理等領域具有較深的技術和市場積累，公司與巴斯夫簽訂戰略合作協議，有助於加速拓展公司25-羥基VD3產品在動。物 營養和人用保健品領域的應用
此前，公司傳統戰略合作伙伴帝斯曼致力於在動物營養領域用25-羥基VD3替代普通VD3，並推出人用25-羥基VD3保健品。此次簽約後，公司下游將同時綁定帝25斯-羥曼基和V巴D3斯在夫動兩物大營化養工領巨域頭滲，透率的提升以及在保健品市場的拓展有望推動公司25-羥基VD3產能快速釋放，進而有望支撐公司業績高速增長。
佈局骨化醇類藥物，全活性VD3打開公司遠期成長空間公司進一步開發了全活性VD3作骨化醇類藥物，並通過可轉債項目啓動了產業化進程。全活性 VD3在骨質疏鬆症、銀屑病、腎透析領域擁有較大的市場空間，根據公司可轉債募投項目可研報告的測算，骨化醇項目預期達產年均利潤12.5億元，打開了公司遠期成長空間。
盈利預測、估值與評級
我們維持此前的盈利預測，預計公司2022-24 年歸母淨利潤分別爲5.10、6.45、分別爲0.93、171977、億1元。4，5 對應增速6.30%元，當前股價對應PE 分別爲20/16/13 倍。鑑於公司清晰的成長性，我們對公司維持目標價23.25 元，維持“買入”評級。
風險提示：骨化醇類藥物生產或市場推廣不及預期；25-羥基VD3市場推進不及預期。
