飛象網訊（致新/文）1月26日消息，樂視網股票復牌已有兩日，24日、25 日連續兩個交易日收盤價格跌幅偏離值累計達到 20%以上。昨日以12.42元收盤，全天成交量8014手，成交額995.34萬元，換手率僅0.03%。
對此，樂視網昨日發佈公告稱，公司控股股東在本公司股票交易異常波動期間未買賣本公司股票。基於公司目前的運營情況，樂視網提請投資者注意九大投資風險：
1、公司實際控制人可能發生變更的風險
截止目前，賈躍亭先生持有公司 102,426.66 萬股股份，佔總股本的 25.67%，其中 101,953.98 萬股已質押給金融機構。若公司股價出現大幅下跌，且賈躍亭先生無法及時追加擔保，金融機構將有權處置上述已質押的股權，從而可能導致公司實際控制人發生變更。
2、部分關聯方應收款項存在回收風險
自 2016 年以來，公司通過向賈躍亭先生控制的關聯方銷售貨物、提供服務等經營性業務及代墊費用等資金往來方式形成了大量關聯應收和預付款項。截至2017 年 11 月 30 日，上述關聯方對上市公司的關聯欠款餘額達到 753,141.08 萬元（上述財務數據未經審計，最終以審計值為準，下同）。
雖然公司正在對上述關聯方欠款積極進行催收工作，但仍存在回收風險。截至目前，公司部分關聯方應收款項尚未收回，已出現公司對上游供應商形成大量欠款無法支付、大量債務違約和訴訟等問題。如上述應收款項出現大面積回收困難，將導致公司現金流極度緊張，危及公司信用體系，致使融資渠道不暢，對公司經營構成不利影響。
公司管理層已認識到問題的嚴峻性和緊迫性，如果沒有新的資金進入，公司將面臨經營困難問題。基於上述情況，公司股東天津嘉睿滙鑫企業管理有限公司（以下簡稱「天津嘉睿」）通過借款方式向上市公司注入 17.9 億元資金，在一定程度上緩解了公司及子公司的資金需求壓力。
3、賈躍亭先生、賈躍芳女士未履行借款承諾導致公司現金流緊張的風險
2014 年末和 2015 年 5 月 25 日，公司分別收到賈躍芳女士和賈躍亭先生發來的《股份減持計劃告知函》，均承諾將自己減持樂視網股票獲得的資金全部或部分借給公司作為營運資金使用。該筆借款將用於公司日常經營，公司可在規定期限內根據流動資金需要提取使用，借款期限將不低於 60 個月，免收利息。
2014 年 12 月和 2015 年 2 月，賈躍芳女士與上市公司分別簽署《借款合同》，累計承諾借款不低於 16.78 億元；2015 年 6 月和 11 月，賈躍亭先生與上市公司分別簽署《借款合同》，累計承諾借款不少於 57 億餘元。截止目前，賈躍亭先生對公司借款餘額為 0 元；賈躍芳女士對公司借款餘額為 11.0095 萬元。
該違反承諾的行為直接或間接導致公司運營資金安排出現嚴重缺口，公司現金流緊張，公司經營持續惡化，進而引發一系列債務違約和訴訟風險。
4、公司現有債務到期導致公司現金流進一步緊張的風險
公司經營的主要現金來源為公司會員、電視銷售、廣告等業務收入及銀行借款、外部借款等融資渠道。公司市場環境變化及非上市業務的衝擊導致公司業務規模相應進行調整，業務收入水平下降，同時業務規模下降導致銀行信貸額度收緊，公司存在因債務到期導致現金流進一步緊張的風險。
截至 2017 年 12 月 31 日，公司存在融資借款及貸款類負債共計 92.88 億元，其中部分將於 2018 年到期。如果公司業務規模無法重新回到較高水平，信貸額度恢復，公司將因現金流進一步緊張導致公司存在償債壓力。
5、公司 2017 年業績大幅下滑的風險
由於關聯方欠款未能有效償還導致公司現金流極度緊張，公司業務經營困難，無力向上遊支付採購款進而形成產品並進行銷售，公司收入水平大幅下降。
此外，由於受到關聯方資金緊張、流動性風波影響，社會輿論持續發酵並不斷擴大等一系列對公司聲譽和信用造成的影響，公司的廣告收入出現大幅下滑；同時，由於關聯方債務風險、現金流緊張波及公司供應商合作體系，從產品供應到賬期授予等均產生負面壓力，公司終端收入以及會員收入均出現較大幅度的下滑。
雖然部分業務收入規模大幅下降，公司日常運營成本，如 CDN 及帶寬費用、攤提費用（版權攤銷）等並未相應減少，同時融資成本大幅增加。
同時，由於關聯方應收款項存在部分回收困難的可能，公司存在 2017 年度計提大額壞賬準備的風險。
上述各因素導致公司 2017 年經營業績存在大幅下滑的風險。
6、公司部分業務業績存在重大不確定性的風險
截至 2016 年 12 月 31 日，公司廣告業務存在應收賬款 478,428.39 萬元，預計其中部分應收賬款的收回存在不確定性。如對該部分應收賬款計提減值，將對公司廣告業務業績造成一定衝擊。
此外，由於以往樂視雲計算有限公司（以下簡稱「雲計算」）業務量需求增長較快，成本存在較大幅度的上升。在目前業務規模快速變化的情況下，雲計算成本無法相應及時進行準確確認和調整，將對雲計算業務業績形成較大壓力。
上述因素導致公司相關業務業績存在重大不確定性的風險。
7、公司對外投資的風險
2016 年 3 月，公司董事會審議通過設立深圳市樂視鑫根併購基金投資管理企業（有限合夥）（以下簡稱「樂視併購基金」或「基金」）的議案。成立該基金目的是聚焦樂視生態產業鏈上下游相關標的公司的投資機會，致力於服務樂視生態的成長、推動樂視生態的價值創造，佈局與樂視生態相關的內容產業和領域。
2016 年 4 月 12 日，公司 2015 年度股東大會審議通過《關於為樂視併購基金一期募集資金提供回購擔保的議案》，樂視併購基金髮起設立總規模 100 億元人民幣的併購基金，一期規模約 48 億元，其中劣後級份額約 10 億元，次級份額約6 億元，優先級份額約 32 億元，為了保證樂視併購基金順利募集資金及後續業務開展，公司、樂視控股、賈躍亭先生聯合為樂視併購基金一期募集資金本金及預期收益提供回購連帶擔保，預計承擔擔保責任 50 億元左右，其中包含對中間級和優先級 15%的收益承諾。
截止目前，基金總出資 43.49 億元，其中劣後級份額 10.00 億元，次級份額6.00 億元，優先級份額 27.49 億元。2016 年至今，基金先後投資 TCL 多媒體科技控股有限公司、酷派集團有限公司、樂視創景科技（北京）有限公司、深圳超多維科技有限公司、深圳市滙鑫網橋互聯網金融科技服務有限公司等項目，合計投資金額 34.25 億元。目前投資項目分別出現了賬面虧損、項目停擺等問題，基金存在虧損的風險。
基金由賈躍亭先生和樂視控股承擔擔保責任之外，樂視網承擔連帶擔保責任，若基金整體出現嚴重虧損，公司將可能因承擔連帶擔保責任而面臨利潤水平和現金流的大幅損失。截止 2017 年 6 月 30 日，公司實際擔保金額為 50.0680 億元。
8、募集資金用途改變的風險
2016 年 8 月至 2016 年 11 月期間，公司在通過西藏樂視使用募集資金向版權出售方購買版權時，出現了部分擬購買版權的影視作品因監管政策、演員變更等原因延期交付或部分合同條款擬變更而重新進入談判期的情況，造成付款延後。
上述已提取的募集資金未立即轉回到平安銀行專户，由西藏樂視將其陸續轉入樂視網的賬户，用於支付員工工資、税費結算等上市公司補充流動資金用途。上述事項涉及的募集資金累計 881,020,000 元。2016 年年底前，因以上版權談判後確定短期內無法再採購，西藏樂視將累計 881,020,000 元全部轉回了平安銀行專户。
公司於 2017 年 4 月 20 日披露了此事項後，及時與監管部門進行溝通，積極採取補救措施：召開公司第三屆董事會第三十七次會議審議通過了《關於使用閒置募集資金暫時補充流動資金的議案》，補充履行了募集資金補充流動資金的程序，將前述使用閒置募集資金暫時補充流動資金的情況提交董事會審議，並由獨立董事、監事會、保薦機構發表明確同意意見。
雖然公司及時將募集資金款項轉回並採取了補救、整改措施，並對公司內部人員進行了教育處理，但若未來公司再次發生募集資金款項用途未經批准進行調整的情形，公司將可能因此面臨處罰的風險。
9、以子公司股權質押並對外擔保的風險
2017 年 11 月 21 日，公司發佈了《第三屆董事會第五十次會議公告》，公司董事會除應迴避董事外一致審議通過了《關於樂視網信息技術（北京）股份有限公司擬向天津嘉睿滙鑫企業管理有限公司申請借款 12.9 億元的議案》及《關於為公司借款提供反擔保暨關聯擔保的議案》，關聯董事孫宏斌、劉淑青女士迴避表決，獨立董事發表了事前認可意見及同意的獨立意見。
上述借款及提供反擔保議案為公司董事會、管理層基於公司目前資金狀況已無法支撐日常經營支出境況下提出。公司目前存在大量關聯方應收賬款未能收回、大股東承諾對公司的借款不能到位、體系外業務經營不善、品牌衝擊導致公司難以申請新的金融機構貸款和原有貸款展期等問題，以上問題導致公司資金狀況已無法支撐日常經營支出，業務經營難以為繼。公司期望通過本次借款、反擔保議案的達成，以延續公司經營。
公司以所持子公司股權對外提供擔保或反擔保，同時子公司新樂視智家以其子公司股權為樂視網提供反擔保，如若債務到期無法償還，公司將面臨被擔保方因不能足額、按時償還債務，由公司清償債務或存在無法清償導致擔保資產被依法處置的風險。
同時，公司也將努力通過處置其他資產籌款償還、借款展期、債務重組等方式處理相關債務或擔保事項，但如果不能通過其他方式籌款或達成還款延期、債務重組等情形，公司將面臨子公司實際控制人發生變更的風險。