事件:2022 年上半年,公司实现营业收入9.23 亿元,同比增长22.52%;实现归母净利润4.19 亿元,同比增长24.45%;实现扣非归母净利润4.17 亿元,同比增长24.20%。
2022 年第二季度,公司实现营业收入3.72 亿元,同比增长4.97%;实现归母净利润1.
29 亿元,同比下降11.86%;实现扣非归母净利润1.28 亿元,同比下降11.99%。
点评:
优质项目全部稳定投产,二季度发电量增速放缓。截至2022 年6 月30 日,公司累计装机规模达95.73 万千瓦。公司运营以风电项目为主,风电项目90.73 万千瓦(陆上风电61.13 万千瓦、海上风电29.6 万千瓦),光伏发电项目装机容量2 万千瓦,生物质发电项目装机容量3 万千瓦。2022 上半年,公司发电量为16.11 亿千瓦时(同比+23.85%),发电收入为9.23 亿元(同比+22.52%)。受季节性影响,二季度福建风况明显弱于一季度,二季度公司实现发电量6.67 亿千瓦时(同比+10.50%,环比-29.30%)。
公司风电项目利用小时数高,优质资源为业绩提供保障。据国家能源局数据,2022 年上半年,全国6000 千瓦及以上电厂发电设备累计平均利用小时数:风电1154 小时,同比降低58 小时;太阳能发电690 小时,同比提高30 小时。公司福建陆上风场、海上风场平均小时数分别为1658、2040 小时,黑龙江陆上风场平均小时数1255 小时,均明显高于全国平均水平。
具丰富运营管理经验,优质资产静待注入。公司作为集团下属专门新能源运营管理公司,同时运营管理16 个风场、1 个光伏电站和1 个生物质发电厂,具有丰富的运营管理经验。据公司控股股东福建投资集团承诺,满足项目投产且单年实现盈利等条件后,将闽投海电(平海湾海上风电场三期项目)、闽投电力、宁德闽投(宁德霞浦海上风电场(A、C)区项目)、霞浦闽东(宁德霞浦海上风电场(B 区)项目)、闽投抽水蓄能资产注入上市公司。四个海上风电项目合计120.8 万千瓦,其中平海湾三期30.8 万千瓦项目已投产,若项目按时注入,公司海上风电规模将继续突破。闽投抽水蓄能装设4 台30 万千瓦机组,承担福建电网调峰调频任务,计划2023 年全部投产发电。公司将坚持自主开发和项目并购双轮驱动,积极利用区位优势,促进装机规模不断提升、市场竞争力不断增强。
维持“买入”评级:公司装机规模持续增长,同时未来有望注入优质海上风电资产和抽水蓄能资产,公司未来业绩有望持续快速增长。预计2022-2024 年公司营业收入分别为22.80、26.95、31.25 亿元,分别同比增长48.75%、18.21%、15.95%;归母 净利润分别为10.39、11.88、13.46 亿元,分别同比增长58.26%、14.36%、13.31%;EPS 分别为0.55、0.62、0.71,对应PE 分别为12.40、10.84、9.57 倍。
风险提示:海风项目建设进度不及预期,资产注入进度不及预期,可再生补贴拖欠滞后风险。
事件:2022 年上半年,公司實現營業收入9.23 億元,同比增長22.52%;實現歸母淨利潤4.19 億元,同比增長24.45%;實現扣非歸母淨利潤4.17 億元,同比增長24.20%。
2022 年第二季度,公司實現營業收入3.72 億元,同比增長4.97%;實現歸母淨利潤1.
29 億元,同比下降11.86%;實現扣非歸母淨利潤1.28 億元,同比下降11.99%。
點評:
優質項目全部穩定投產,二季度發電量增速放緩。截至2022 年6 月30 日,公司累計裝機規模達95.73 萬千瓦。公司運營以風電項目為主,風電項目90.73 萬千瓦(陸上風電61.13 萬千瓦、海上風電29.6 萬千瓦),光伏發電項目裝機容量2 萬千瓦,生物質發電項目裝機容量3 萬千瓦。2022 上半年,公司發電量為16.11 億千瓦時(同比+23.85%),發電收入為9.23 億元(同比+22.52%)。受季節性影響,二季度福建風況明顯弱於一季度,二季度公司實現發電量6.67 億千瓦時(同比+10.50%,環比-29.30%)。
公司風電項目利用小時數高,優質資源為業績提供保障。據國家能源局數據,2022 年上半年,全國6000 千瓦及以上電廠發電設備累計平均利用小時數:風電1154 小時,同比降低58 小時;太陽能發電690 小時,同比提高30 小時。公司福建陸上風場、海上風場平均小時數分別為1658、2040 小時,黑龍江陸上風場平均小時數1255 小時,均明顯高於全國平均水平。
具豐富運營管理經驗,優質資產靜待注入。公司作為集團下屬專門新能源運營管理公司,同時運營管理16 個風場、1 個光伏電站和1 個生物質發電廠,具有豐富的運營管理經驗。據公司控股股東福建投資集團承諾,滿足項目投產且單年實現盈利等條件後,將閩投海電(平海灣海上風電場三期項目)、閩投電力、寧德閩投(寧德霞浦海上風電場(A、C)區項目)、霞浦閩東(寧德霞浦海上風電場(B 區)項目)、閩投抽水蓄能資產注入上市公司。四個海上風電項目合計120.8 萬千瓦,其中平海灣三期30.8 萬千瓦項目已投產,若項目按時注入,公司海上風電規模將繼續突破。閩投抽水蓄能裝設4 台30 萬千瓦機組,承擔福建電網調峯調頻任務,計劃2023 年全部投產發電。公司將堅持自主開發和項目併購雙輪驅動,積極利用區位優勢,促進裝機規模不斷提升、市場競爭力不斷增強。
維持“買入”評級:公司裝機規模持續增長,同時未來有望注入優質海上風電資產和抽水蓄能資產,公司未來業績有望持續快速增長。預計2022-2024 年公司營業收入分別為22.80、26.95、31.25 億元,分別同比增長48.75%、18.21%、15.95%;歸母 淨利潤分別為10.39、11.88、13.46 億元,分別同比增長58.26%、14.36%、13.31%;EPS 分別為0.55、0.62、0.71,對應PE 分別為12.40、10.84、9.57 倍。
風險提示:海風項目建設進度不及預期,資產注入進度不及預期,可再生補貼拖欠滯後風險。