事件概述
南都物业发布2022 年中报,公司实现营收8.97 亿元,同比+17.36%,实现归母净利润0.9 亿元,同比+6.73%。
业绩稳中有进,盈利水平稳定
2022 年H1,公司实现营收8.97 亿元,同比+17.36%,归母净利润0.9 亿元,同比+6.73%,业绩持续稳增。报告期内,公司销售毛利率和净利率分别为23.06%和10.6%,同比分别较上年同期+0.3pct 和-0.04pct,在疫情冲击之下,公司盈利能力保持稳定,此外,期间费用率仅较上年同期+0.42pct,整体成本管控能力较强。
“一体”为本,规模逐步提升
2022H1,公司新签项目61 个,新签约面积781.3 万平方米,外拓力度保持高强度。截止2022 年上半年末,公司总签约项目696 个,总签约面积8306.9 万平方米,其中长三角区域占比85%,同比+3pct,城市项目密度提升,区域优势凸显。此外,2022 年上半年,公司先后与铁建城发、春泽华翰签署战略合作协议、中标浙江乌镇战略合作项目,业态核心竞争力强化,城市服务领域实现新突破。
“两翼齐飞”,多元业务向好
报告期内,公司通过线上平台“悦嘉家”开展社区新零售,社区零售板块累计销售产品10 万余件,其中端午节销售额同比+60pct,到家服务板块、社区空间运营板块实现利润增长;美居服务板块成功承接2 个外拓项目;中介租售逐步覆盖住宅、商办业态项目;综合来看,多元增值业务持续发力,未来业绩增长可期。
投资建议
南都物业业绩稳步增长,全业态布局持续推进,区域优势凸显,财务状况良好。我们维持公司盈利预测不变,预计22-24 年公司营收为18.64/21.73/25.27 亿元,22-24 年EPS 位1.04/1.25/1.47 元,对应2022 年8 月26日12.63 元/股的收盘价,PE 为15.5/13.0/11.0 倍,维持公司“买入”评级。
风险提示
业务区域集中度过高风险、新承接项目利润较低、人力成本上升过快。
事件概述
南都物業發佈2022 年中報,公司實現營收8.97 億元,同比+17.36%,實現歸母淨利潤0.9 億元,同比+6.73%。
業績穩中有進,盈利水平穩定
2022 年H1,公司實現營收8.97 億元,同比+17.36%,歸母淨利潤0.9 億元,同比+6.73%,業績持續穩增。報告期內,公司銷售毛利率和淨利率分別為23.06%和10.6%,同比分別較上年同期+0.3pct 和-0.04pct,在疫情衝擊之下,公司盈利能力保持穩定,此外,期間費用率僅較上年同期+0.42pct,整體成本管控能力較強。
“一體”為本,規模逐步提升
2022H1,公司新籤項目61 個,新簽約面積781.3 萬平方米,外拓力度保持高強度。截止2022 年上半年末,公司總簽約項目696 個,總簽約面積8306.9 萬平方米,其中長三角區域佔比85%,同比+3pct,城市項目密度提升,區域優勢凸顯。此外,2022 年上半年,公司先後與鐵建城發、春澤華翰簽署戰略合作協議、中標浙江烏鎮戰略合作項目,業態核心競爭力強化,城市服務領域實現新突破。
“兩翼齊飛”,多元業務向好
報告期內,公司通過線上平臺“悦嘉家”開展社區新零售,社區零售板塊累計銷售產品10 萬餘件,其中端午節銷售額同比+60pct,到家服務板塊、社區空間運營板塊實現利潤增長;美居服務板塊成功承接2 個外拓項目;中介租售逐步覆蓋住宅、商辦業態項目;綜合來看,多元增值業務持續發力,未來業績增長可期。
投資建議
南都物業業績穩步增長,全業態佈局持續推進,區域優勢凸顯,財務狀況良好。我們維持公司盈利預測不變,預計22-24 年公司營收為18.64/21.73/25.27 億元,22-24 年EPS 位1.04/1.25/1.47 元,對應2022 年8 月26日12.63 元/股的收盤價,PE 為15.5/13.0/11.0 倍,維持公司“買入”評級。
風險提示
業務區域集中度過高風險、新承接項目利潤較低、人力成本上升過快。