事件
宇通重工发布2022 年半年报
宇通重工发布2022 年半年报，公司2022 年上半年累计实现营业收入16.08 亿元，同比减少12.60%，实现归母净利润为1.67 亿元，同比减少27.94%，加权平均ROE 为7.25%，同比下降了5.08 个百分点，基本EPS 为0.32 元/股。其中，第二季度营业收入为8.68亿元，同比减少10.84%，归母净利润为0.82 亿元，同比减少40.52%。
简评
新能源环卫设备市占率稳居市场第一，竞争格局逐步优化公司是中国专业化环卫设备的重要供应商之一，受疫情等因素扰动，2022H 环卫设备上险44064 台，同比下降19.3%；公司上险1912 台，同比增长13.2%，行业排名第4，同比提升2 位。环卫设备前十家市场集中度位61.9%，同比提升4.2 个百分点。2022H公司新能源环卫车辆上险622 台，同比增加99.4%，市场占有率30.5%，持续保持行业第一，同时新能源环卫车保有量稳居行业第一。据中汽协数据显示，22H 我国新能源环卫车销量2037 台，占我国环卫车总销量的4.6%，同比提升2.4 个百分点。从区域上看，上半年新能车上险城市上升到77 个，同比增11.6%，环卫新能车应用范围不断推广。与此同时上险品牌为44 个，同比减少8.3%，新能车品牌效应逐步显现。公司积极开展技术研发，与文远知行共同打造50 台纯电动自动驾驶洗扫车，是中国首款量产无人驾驶环卫车。
环卫服务市场竞争力提升，工程机械业务拖累主营收入2022H 公司新增中标环卫服务项目6 个，年化额1.85 亿元。公司在运营环卫服务项目年化额位8.81 亿元（含税），同比增长31.5%。
公司目前为河南省内项目运营规模最大的环卫服务企业，在全国排名第18 位，较上年同期提升9 位。据环境司南数据显示，2022H全国环卫项目开标995 亿元，年化额为323 亿元，市场集中度略有提升。2022H 公司累计实现总营业收入为16.08 亿元，同比减少12.60%，主要系工程机械业务收入下降，该业务收入下降主要受固定资产投资减少和房地产行业下行影响。随着能源需求提高，矿用车需求上升，公司抓住该机遇，推进新能源旋挖钻产品的批量销售，掌握行业向新能源转型的先机，市场影响力提升，工程机械业务有望好转。
股权激励提升员工积极性维持“买入”评级
2022 年4 月26 日，公司将798 万股份授予74 名公司中高级管理人员、核心技术人员等，授予价格为4.94元/股，股权激励项目有助于提高核心团队稳定性与竞争力，有利于公司长期发展。受疫情反复、地缘冲突加剧等不利因素冲击，公司主营业务需求走弱，我们调低公司2022-2024 年预测归母净利润为3.66 亿元、4.64 亿和5.36 亿元，对应EPS 分别为0.68、0.86、0.99 元/股，维持“买入”评级。
风险提示：宏观经济和工程机械市场波动风险；原材料采购价格波动的风险；新能源环卫装备渗透率提升不及预期；行业竞争格局发生变化。
事件
宇通重工發佈2022 年半年報
宇通重工發佈2022 年半年報，公司2022 年上半年累計實現營業收入16.08 億元，同比減少12.60%，實現歸母淨利潤爲1.67 億元，同比減少27.94%，加權平均ROE 爲7.25%，同比下降了5.08 個百分點，基本EPS 爲0.32 元/股。其中，第二季度營業收入爲8.68億元，同比減少10.84%，歸母淨利潤爲0.82 億元，同比減少40.52%。
簡評
新能源環衛設備市佔率穩居市場第一，競爭格局逐步優化公司是中國專業化環衛設備的重要供應商之一，受疫情等因素擾動，2022H 環衛設備上險44064 臺，同比下降19.3%；公司上險1912 臺，同比增長13.2%，行業排名第4，同比提升2 位。環衛設備前十家市場集中度位61.9%，同比提升4.2 個百分點。2022H公司新能源環衛車輛上險622 臺，同比增加99.4%，市場佔有率30.5%，持續保持行業第一，同時新能源環衛車保有量穩居行業第一。據中汽協數據顯示，22H 我國新能源環衛車銷量2037 臺，佔我國環衛車總銷量的4.6%，同比提升2.4 個百分點。從區域上看，上半年新能車上險城市上升到77 個，同比增11.6%，環衛新能車應用範圍不斷推廣。與此同時上險品牌爲44 個，同比減少8.3%，新能車品牌效應逐步顯現。公司積極開展技術研發，與文遠知行共同打造50 臺純電動自動駕駛洗掃車，是中國首款量產無人駕駛環衛車。
環衛服務市場競爭力提升，工程機械業務拖累主營收入2022H 公司新增中標環衛服務項目6 個，年化額1.85 億元。公司在運營環衛服務項目年化額位8.81 億元（含稅），同比增長31.5%。
公司目前爲河南省內項目運營規模最大的環衛服務企業，在全國排名第18 位，較上年同期提升9 位。據環境司南數據顯示，2022H全國環衛項目開標995 億元，年化額爲323 億元，市場集中度略有提升。2022H 公司累計實現總營業收入爲16.08 億元，同比減少12.60%，主要系工程機械業務收入下降，該業務收入下降主要受固定資產投資減少和房地產行業下行影響。隨着能源需求提高，礦用車需求上升，公司抓住該機遇，推進新能源旋挖鑽產品的批量銷售，掌握行業向新能源轉型的先機，市場影響力提升，工程機械業務有望好轉。
股權激勵提升員工積極性維持“買入”評級
2022 年4 月26 日，公司將798 萬股份授予74 名公司中高級管理人員、核心技術人員等，授予價格爲4.94元/股，股權激勵項目有助於提高核心團隊穩定性與競爭力，有利於公司長期發展。受疫情反覆、地緣衝突加劇等不利因素衝擊，公司主營業務需求走弱，我們調低公司2022-2024 年預測歸母淨利潤爲3.66 億元、4.64 億和5.36 億元，對應EPS 分別爲0.68、0.86、0.99 元/股，維持“買入”評級。
風險提示：宏觀經濟和工程機械市場波動風險；原材料採購價格波動的風險；新能源環衛裝備滲透率提升不及預期；行業競爭格局發生變化。
