全球电商渠道交易规模不断扩大,家具&家居用品市场稳步增长。线上零售市场不断扩大,电商渗透率持续提升,2020 年全球电商渠道零售额达到42800 亿美元,2020-2024 年复合年增速有望达到10%;电商零售额占全球零售总额的比例从2015 年的7.4%提升至2020 年的18.0%,预计2024 年将达到21.8%。家具市场方面,2016 年起全球家具产值伴随全球经济复苏而逐步回暖,截至2019 年已回升至4900 亿美元,迈入稳步增长阶段,且线上销售额占比逐年升高;家居用品市场方面,2017 年至2020 年全球家居用品市场规模年复合增长率为1.12%,2020 年市场规模为6772.78 亿美元,预计2025 年将达到8519.84 亿美元,其中,电商渠道销售占比由2014 年的6.2%增长至2020 年的17.7%,预计未来将保持较快增长。
致欧科技主要从事自有品牌家居产品的研发、设计和销售。公司创立于2010年,是全球知名的互联网家居品牌商,其产品先后进入西欧、北美、日本等超过50 个国家和地区市场,总体客户评价在各销售渠道排名前列。至2018年,公司已成为欧美市场备受欢迎的互联网家居品牌之一。公司2021 年实现营业收入59.7 亿元,YoY+50.3%;实现归母净利润2.40 亿元,YoY-36.9%。
公司产品矩阵丰富,满足客户多场景消费需求。公司致力于家居产品的研发、设计和销售,产品主要包括家具系列、家居系列、庭院系列、宠物系列等品类,涵盖客厅、卧室、厨房、门厅、庭院、户外等不同场景,满足客户在多场景下的消费需求,实现消费者一站式采购。销售产品方面,公司产品以家具系列产品为主,家居系列产品次之,2021 年营收占比分别为51.8%、31.5%;旗下拥有SONGMICS、VASAGLE、FEANDREA 三大自有品牌。
依托跨境仓储物流体系,销售范围覆盖全球,线上销售渠道为主,亚马逊为主要销货平台。在经营模式方面,公司重点布局产品的研发设计、运营销售等环节,背靠国内的供应链制造体系和家具家居产业集群,采取自主研发或合作开发、外协生产的产品供应模式,通过“国内外自营仓+平台仓+第三方合作仓”的跨境仓储物流体系,为客户提供家居产品,销售范围覆盖欧洲、北美、日本等国家或地区。市场方面,欧洲地区是主要销售地,其次为北美地区,2021 年营收占比分别为60.0%、39.2%;销售渠道方面,公司以线上B2C 为主,2021 年营收占比为80.8%,是公司最主要的收入来源;销售平台方面,公司B2C 业务最主要销售平台为亚马逊,2021 年公司在亚马逊B2C平台上的销售收入占线上B2C 销售总收入的84.0%。
风险提示:国际贸易摩擦加剧;海运价格持续上涨;市场需求波动。
全球電商渠道交易規模不斷擴大,傢俱&家居用品市場穩步增長。線上零售市場不斷擴大,電商滲透率持續提升,2020 年全球電商渠道零售額達到42800 億美元,2020-2024 年複合年增速有望達到10%;電商零售額佔全球零售總額的比例從2015 年的7.4%提升至2020 年的18.0%,預計2024 年將達到21.8%。傢俱市場方面,2016 年起全球傢俱產值伴隨全球經濟復甦而逐步回暖,截至2019 年已回升至4900 億美元,邁入穩步增長階段,且線上銷售額佔比逐年升高;家居用品市場方面,2017 年至2020 年全球家居用品市場規模年複合增長率爲1.12%,2020 年市場規模爲6772.78 億美元,預計2025 年將達到8519.84 億美元,其中,電商渠道銷售佔比由2014 年的6.2%增長至2020 年的17.7%,預計未來將保持較快增長。
致歐科技主要從事自有品牌家居產品的研發、設計和銷售。公司創立於2010年,是全球知名的互聯網家居品牌商,其產品先後進入西歐、北美、日本等超過50 個國家和地區市場,總體客戶評價在各銷售渠道排名前列。至2018年,公司已成爲歐美市場備受歡迎的互聯網家居品牌之一。公司2021 年實現營業收入59.7 億元,YoY+50.3%;實現歸母淨利潤2.40 億元,YoY-36.9%。
公司產品矩陣豐富,滿足客戶多場景消費需求。公司致力於家居產品的研發、設計和銷售,產品主要包括傢俱系列、家居系列、庭院系列、寵物系列等品類,涵蓋客廳、臥室、廚房、門廳、庭院、戶外等不同場景,滿足客戶在多場景下的消費需求,實現消費者一站式採購。銷售產品方面,公司產品以傢俱系列產品爲主,家居系列產品次之,2021 年營收佔比分別爲51.8%、31.5%;旗下擁有SONGMICS、VASAGLE、FEANDREA 三大自有品牌。
依託跨境倉儲物流體系,銷售範圍覆蓋全球,線上銷售渠道爲主,亞馬遜爲主要銷貨平台。在經營模式方面,公司重點佈局產品的研發設計、運營銷售等環節,背靠國內的供應鏈製造體系和傢俱家居產業集群,採取自主研發或合作開發、外協生產的產品供應模式,通過“國內外自營倉+平台倉+第三方合作倉”的跨境倉儲物流體系,爲客戶提供家居產品,銷售範圍覆蓋歐洲、北美、日本等國家或地區。市場方面,歐洲地區是主要銷售地,其次爲北美地區,2021 年營收佔比分別爲60.0%、39.2%;銷售渠道方面,公司以線上B2C 爲主,2021 年營收佔比爲80.8%,是公司最主要的收入來源;銷售平台方面,公司B2C 業務最主要銷售平台爲亞馬遜,2021 年公司在亞馬遜B2C平台上的銷售收入佔線上B2C 銷售總收入的84.0%。
風險提示:國際貿易摩擦加劇;海運價格持續上漲;市場需求波動。