精編自中信證券：《10月&雙十一阿里系線上數據解析：雙十一提前開幕，十月有所提速》
編者注：天貓公告稱，雙十一狂歡節退貨率僅0.06，遠低於行業平均水平。本篇研報帶你一探究竟，食品行業雙十一表現究竟如何？
1、全網銷售額再創新高，天貓平臺交易額同增26.9%
根據星途數據，今年雙十一全網總銷售額達3143.2億元、同增23.8%。從各平臺銷售情況來看，天貓當天銷售額達2134.2億元、同增26.9%，銷售額佔全網比爲67.9%；其次是京東，蘇寧和拼多多，佔比分別爲17.3%/4.7%/3%。食品榜單中休閒食品居前，白酒與乳製品品牌亦進入前十。
2、雙十一食品行業有哪些亮點？
保健品行業：龍頭公司高增，雙十一提前10月快速增長
保健品10月阿里系線上銷售同比高增50.9%，保健品受雙十一帶動持續熱銷。2018年10月保健品阿里系線上銷售額達17.97億、同增50.9%。海外保健品銷售額爲7.21億元、同增48.9%，其中天貓B2C端實現銷售額3.66億元、同比高增93.2%，淘寶C2C端實現銷售額3.56億元、同增20.5%，促銷期間品牌店的影響力更大、增速更快。10月天貓主動銷售額佔比50.7%，較去年同期提升11.6pcts。
休閒食品行業：促銷期行業明顯提速
休閒食品10月阿里系線上銷售額同增36.8%。10月休閒食品行業零售額達51.07億、同增36.8%。分子市場來看，糕點行業銷售額最大、爲12.15億元，餅乾、堅果和滷味零食的銷售規模分別爲8.54億元、8.26億元、6.54億元。10月休閒食品阿里系線上銷售均價26.2元、同增12.2%。
乳製品行業：液奶高增，奶粉同比增速改善明顯
液奶/白奶/酸奶行業10月阿里系線上銷售額同比增長48.7%/73.7%/16.3%。10月液奶行業銷售額達4.79億、同增48.7%，其中白奶、酸奶和其他品類佔比分別爲67%、31%、2%。白奶銷售額爲3.20億元、同比增長73.7%，雙十一動銷效果良好；酸奶銷售額1.48億元、同增16.3%，同比增速與前幾月相比明顯加速。液奶行業銷售均價爲57.63元、同比降低6.3%、環比增長1.2%，8-10月連續三月均價環比提升。
酒類行業：雙十一促銷前置帶動白酒銷售高增
雙十一提前預售，10月白酒高增77.2%。2018年10月阿里系線上白酒總銷售額爲2.59億元、同增77.2%，白酒雙十一預售從10月20日開啓預售、促銷提前。高端白酒茅臺/五糧液/老窖實現銷售額1927萬元/1829萬元/1334萬元，分別同增78.0%/74.5%/242.3%。次高端與大衆酒中，洋河/汾酒/牛欄山實現銷售額1078萬元/983萬元/766萬元，分別同增71.8%/82.5%/66.0%。
3、風險因素
消費需求轉弱，食品安全風險，行業政策風險。