事件:出资1,320万元成立合资公司美南新材,注册资本占比88%子公司安徽美芯与长沙美悦科技成立合资公司美南新材围绕以下领域进行研发:(1)钠离子电池用新型隔膜材料研究;(2)锂离子电池用半固态隔膜材料研究;(3)锂离子电池隔膜涂覆材料研究;(4)导电炭黑在锂/钠离子电池中的应用研究。
加快研发半固态电池用隔膜,产能加快落地释放业绩逐步兑现相较于液态传统电池,半固态电池具备更高的能量密度,对安全性要求更甚,电解液环境下的离子传导工作机理推动隔膜重要地位进一步凸显:基膜往往需要具备更大的孔径及更高的孔隙率以提高电池能量密度;涂覆浆料配方则需要定制化开发,溶质或将由现行主流的氧化铝、勃姆石等惰性无机材料切换为具有离子电导性的活性材料以实现更高的耐热性及机械强度,公司目前已拥有半固态电池所需隔膜的技术储备。公司立志成为锂电池、钠电池、半固态电池等产业优秀的湿法隔膜供应商。目前1#及2#产线合计1.5 亿平产能已基本满负荷生产并批量供货,3#及4#产线合计1.5 亿平正在加紧调试中,预计8 月底开始试生产。公司坚定推进产能建设,已与芝浦机械签订设备采购合同,2023年或将新增6 亿平产能,远期规划或将超过15 亿平,从新进入者进一步抢占份额。产能建设形成有效供给,业绩有望快速释放。
新布局导电炭黑,加快完善产业链布局打造平台化竞争优势作为国产替代进程中极具性价比的导电剂,炭黑可以有效增加活性物质之间的接触,提升电子传输速率,从而提升锂电池的倍率性能和循环寿命。公司把握行业发展趋势,加快完善锂电中游材料协同布局,尽享行业发展红利。
投资建议:预计公司22/23/24 归母净利润至3.72/5.52/8 亿元,对应P/E为31x/23x/17x,维持“买入”评级。
风险提示
新能源车发展不及预期;产能扩张产品开发不及预期;材料价格波动等。
事件:出資1,320萬元成立合資公司美南新材,註冊資本佔比88%子公司安徽美芯與長沙美悅科技成立合資公司美南新材圍繞以下領域進行研發:(1)鈉離子電池用新型隔膜材料研究;(2)鋰離子電池用半固態隔膜材料研究;(3)鋰離子電池隔膜塗覆材料研究;(4)導電炭黑在鋰/鈉離子電池中的應用研究。
加快研發半固態電池用隔膜,產能加快落地釋放業績逐步兌現相較於液態傳統電池,半固態電池具備更高的能量密度,對安全性要求更甚,電解液環境下的離子傳導工作機理推動隔膜重要地位進一步凸顯:基膜往往需要具備更大的孔徑及更高的孔隙率以提高電池能量密度;塗覆漿料配方則需要定製化開發,溶質或將由現行主流的氧化鋁、勃姆石等惰性無機材料切換爲具有離子電導性的活性材料以實現更高的耐熱性及機械強度,公司目前已擁有半固態電池所需隔膜的技術儲備。公司立志成爲鋰電池、鈉電池、半固態電池等產業優秀的溼法隔膜供應商。目前1#及2#產線合計1.5 億平產能已基本滿負荷生產並批量供貨,3#及4#產線合計1.5 億平正在加緊調試中,預計8 月底開始試生產。公司堅定推進產能建設,已與芝浦機械簽訂設備採購合同,2023年或將新增6 億平產能,遠期規劃或將超過15 億平,從新進入者進一步搶佔份額。產能建設形成有效供給,業績有望快速釋放。
新佈局導電炭黑,加快完善產業鏈佈局打造平臺化競爭優勢作爲國產替代進程中極具性價比的導電劑,炭黑可以有效增加活性物質之間的接觸,提升電子傳輸速率,從而提升鋰電池的倍率性能和循環壽命。公司把握行業發展趨勢,加快完善鋰電中游材料協同佈局,盡享行業發展紅利。
投資建議:預計公司22/23/24 歸母淨利潤至3.72/5.52/8 億元,對應P/E爲31x/23x/17x,維持“買入”評級。
風險提示
新能源車發展不及預期;產能擴張產品開發不及預期;材料價格波動等。