本文围绕易方达创业板ETF（基金代码：159915）的投资价值进行分析，主要结论如下：

创业板自2009 年成立以来，随着创新企业的发展而逐步壮大，创业板板块内个股数量、总市值分别增长了近40 倍和80 倍。长期来看，创业板的一系列改革政策有利于提高市场活力，有助于更好地服务实体经济，推动科技产业的发展，同时创业板注册制的推出和成分股的优胜劣汰有助于提升创业板的长期投资价值。

从长期绝对收益角度看，近年来创业板ROE 呈现震荡上行的趋势，成分股企业盈利质量趋势性改善，投资者赋予指数较强的盈利增速预期，同时与代表性指数的盈利能力横向对比也占据优势。自2022 年Q2 起，创业板的一致预测盈利增速呈现出显著的修复反弹迹象，其一致预测净利润同比与2年复合增长率分别为44.9%和43.8%，相对2022 年Q1 的21.6%和32.1%显著上升了23.3%和11.8%。而横向对比来看，创业板当前的盈利预期水平也要高于其他主流宽基指数。

从相对价值的角度看，创业板指数ERP 自2021 年Q1 以来持续攀升，目前处于历史相对高位，凸显权益配置优势。从股票内部风格的角度来说，创业板属于典型的成长风格，在当前流动性宽裕的背景下，低利率水平对成长风格形成利好。

创业板指数（399006）由深交所发行，是多层次资本市场的核心指数之一。

指数由创业板内最具代表性的100 家创业板上市企业股票编制组成，成分股中，新兴产业、高新技术相关企业的权重占比较高，成长性突出，指数成分股整体上兼顾了成长龙头与成长新锐双重属性，使投资者能够充分分享到成长股投资的红利。

易方达创业板ETF （159915）是易方达基金管理有限公司旗下的代表性ETF 产品，挂钩创业板指数，密切跟踪指数的走势变化，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。基金流动性较好，为目前市场上规模第一的创业板ETF 产品，近3 年的跟踪误差仅0.23%，是优质的工具型被动产品。

易方达基金是我国的老牌公募基金团队，获得社会各界的广泛认可，在市场上牢固树立起了“专业、规范、稳健、绩优”的品牌形象。基金公司的ETF 产品线完备，种类齐全，能够满足不同投资者的多样投资需求。

基金经理成曦先生和刘树荣先生，分别拥有6.3 年和5.1 年基金经理经验，历任产品总数为35 只和28 只，目前分别在管产品共21 只和17 只，具备丰富的被动产品管理经验。

风险提示：本报告基于对历史数据的分析，当市场环境变化时，存在失效风险。