事件概述
公司发布2022 年半年报，营业收入6.68 亿元（+33.63%），归母净利润1.03 亿元（+93.10%），扣非归母净利润1.02 亿元（+95.66%），业绩位于预告中枢。
核心产品疫情影响下仍然实现高增长
根据半年报披露，公司市场服务及其他项目收入（主要是注射12 种维生素）4.81 亿元，同比2021H1 的3.49 亿元增长了37.8%；多种微量元素收入0.84 亿元同比增长302%；小儿多种维生素13 实现收入0.2 亿元同比增长54.74%。随着疫情的管控缓和，我们预计公司的几个核心品种将进一步加速放量。
投资建议
公司2022 上半年在疫情管控比较严格、医疗机构服务量下降的情况下，公司销售收入还有强劲的增长，上调公司盈利预测。预期公司2022-2024 年营业收入不变，分别为14.33/19.45/25.42 亿元；预期2022-2024 年EPS 由分别为0.33/0.46/0.64 元调整为0.40/0.61/0.85 元，对应2022 年8月22 日13.20 元/股收盘价，PE 分别为33/22/15 倍；维持“买入”评级。
风险提示
核心产品医保降价风险、新产品推广不及预期风险、集采风险
事件概述
公司發佈2022 年半年報，營業收入6.68 億元（+33.63%），歸母淨利潤1.03 億元（+93.10%），扣非歸母淨利潤1.02 億元（+95.66%），業績位於預告中樞。
核心產品疫情影響下仍然實現高增長
根據半年報披露，公司市場服務及其他項目收入（主要是注射12 種維生素）4.81 億元，同比2021H1 的3.49 億元增長了37.8%；多種微量元素收入0.84 億元同比增長302%；小兒多種維生素13 實現收入0.2 億元同比增長54.74%。隨着疫情的管控緩和，我們預計公司的幾個核心品種將進一步加速放量。
投資建議
公司2022 上半年在疫情管控比較嚴格、醫療機構服務量下降的情況下，公司銷售收入還有強勁的增長，上調公司盈利預測。預期公司2022-2024 年營業收入不變，分別為14.33/19.45/25.42 億元；預期2022-2024 年EPS 由分別為0.33/0.46/0.64 元調整為0.40/0.61/0.85 元，對應2022 年8月22 日13.20 元/股收盤價，PE 分別為33/22/15 倍；維持“買入”評級。
風險提示
核心產品醫保降價風險、新產品推廣不及預期風險、集採風險
