事件：福晶科技发 布2022 年中报，公司实现营业收入3.93 亿元，同比增长11.48%；实现归属于上市公司股东的净利润1.19 亿元，同比增长17.33%。
点评：
厚积薄发，公司相关领域经验丰富。公司主要从事晶体元器件、精密光学元件及激光器件等产品的研发、生产和销售，经过三十余年的发展，公司在品牌、营销、技术、研发、管理等方面积累了丰富的经验，将致力于为激光器厂商提供晶体元器件、精密光学元件和激光器件产品等关键元器件一站式供货和技术支持，不断完善和丰富产品结构及品类，构建品类较为齐全的产品体系。
“三驾马车”齐发力，公司产品得到广泛认可。公司长期深耕主业，树立了良好的品牌形象，产品已被多家国内外知名激光器公司广泛采用。
公司核心晶体产品处于行业领先地位，其中LBO、BBO 全球市场占有率第一；精密光学产品业务规模稳步提升；自主研发的器件产品已实现批量供货，部分器件产品打破国外厂商垄断局面并实现国产替代。
不断提升科技创新能力，公司研发费用连年增长。公司拥有独立的研发中心，建立了较为完善的研发体系，开展独立自主研发，部分项目与控股股东物构所或其他科研机构开展联合研发，增强公司研发实力。公司自主开发了晶体生长炉，拥有国际先进的加工、镀膜和检测设备，可以有效保证产品质量稳定，在晶体生产环节积累了成熟的工艺和技术。
盈利预测：预计2022-2024 年公司营业收入分别为7.77/8.58/9.43 亿元，归母净利润分别为2.34/2.65/2.97 亿元，可比公司帝尔激光、大族激光、华工科技2022 年PE 分别为82.8、16.3、24.7，取近似平均值给予公司40 倍PE，即公司2022 年合理估值为93.6 亿元，较目前市值78.83 亿元有18.74%空间，首次覆盖给予公司“买入”评级。
风险提示：激光器行业景气下行，导致公司产品需求不达预期的风险；竞争对手出现，导致公司核心产品市占率下降的风险；业绩预测和估值判断不达预期的风险。
事件：福晶科技發 布2022 年中報，公司實現營業收入3.93 億元，同比增長11.48%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤1.19 億元，同比增長17.33%。
點評：
厚積薄發，公司相關領域經驗豐富。公司主要從事晶體元器件、精密光學元件及激光器件等產品的研發、生產和銷售，經過三十餘年的發展，公司在品牌、營銷、技術、研發、管理等方面積累了豐富的經驗，將致力於爲激光器廠商提供晶體元器件、精密光學元件和激光器件產品等關鍵元器件一站式供貨和技術支持，不斷完善和豐富產品結構及品類，構建品類較爲齊全的產品體系。
“三駕馬車”齊發力，公司產品得到廣泛認可。公司長期深耕主業，樹立了良好的品牌形象，產品已被多家國內外知名激光器公司廣泛採用。
公司核心晶體產品處於行業領先地位，其中LBO、BBO 全球市場佔有率第一；精密光學產品業務規模穩步提升；自主研發的器件產品已實現批量供貨，部分器件產品打破國外廠商壟斷局面並實現國產替代。
不斷提升科技創新能力，公司研發費用連年增長。公司擁有獨立的研發中心，建立了較爲完善的研發體系，開展獨立自主研發，部分項目與控股股東物構所或其他科研機構開展聯合研發，增強公司研發實力。公司自主開發了晶體生長爐，擁有國際先進的加工、鍍膜和檢測設備，可以有效保證產品質量穩定，在晶體生產環節積累了成熟的工藝和技術。
盈利預測：預計2022-2024 年公司營業收入分別爲7.77/8.58/9.43 億元，歸母淨利潤分別爲2.34/2.65/2.97 億元，可比公司帝爾激光、大族激光、華工科技2022 年PE 分別爲82.8、16.3、24.7，取近似平均值給予公司40 倍PE，即公司2022 年合理估值爲93.6 億元，較目前市值78.83 億元有18.74%空間，首次覆蓋給予公司“買入”評級。
風險提示：激光器行業景氣下行，導致公司產品需求不達預期的風險；競爭對手出現，導致公司核心產品市佔率下降的風險；業績預測和估值判斷不達預期的風險。
