騰訊控股(00700)於8月17日發佈2022年二季度財報，多行均表示業績符合預期或預期，並維持原有評級。
大和發研報指，考慮到疫情封控、宏觀疲軟和自我實施的效率提升措施的負面影響，騰訊2022年二季度業績大致符該行預期。該行認爲其遊戲業務收入增長短期內仍將保持低迷。但騰訊穩健的執行力和成本優化將推動下半年盈利持續改善。其社交廣告收入在今年下半年和明年仍具上升空間，原因是視頻賬戶廣告的增長速度或將快於預期。由於成本節約，該行將2022-24年的收益上調2-13%。該行將騰訊目標價從450港元下調至430港元，維持“買入”評級。
摩通認爲，儘管經營環境不利，但騰訊的效率提升舉措仍使其二季度時間強勁的利潤增長。今年二季度之前，騰訊自2020年第四季度以來的6個季度中，有5個季度未達到市場盈利預測，導致其2022年市場盈利預測下調40%，隨後股價下跌60%（而恆指同期爲-33%）。該行預計相關舉措對財務收益的積極影響將持續，而市場預測將在未來幾個季度上升。擁有積極的收益修正。該行將目標價由440港元提升5.7%至465港元，維持“增持”評級。
瑞信表示，騰訊二季度收入同比跌3%，符預期。調整後淨利潤同比跌17%，而利潤率分別超該行/市場預期10%/15%。儘管網絡遊戲的前景較弱，但廣告收入未有預期糟糕，加上細緻的下半年成本優化計劃，應有助於緩解投資者對盈利前景的擔憂。該行認爲，騰訊業績或將受到遊戲發佈、盈利觸底等推動。該行將2022年預期上調3%，基本維持2023/24年預期不變。該行維持437港元目標價與“跑贏大市”評級。
高盛指出，騰訊控股(00700)二季度盈利好於預期：期內總收入爲 1340億元，同比跌3%，較該行/市場預期超1%/0.3%。Non-GAAP 營業利潤爲367億元，同比跌14%，較該行/市場預期超10%/8%；Non-GAAP 營業利潤率爲27.4%，較該行預期高2.3個百分點。期內廣告收入好於預期，且視頻號爲其帶來龐大廣告收入潛力，因其加快貨幣化進度。遊戲方面，Valorant和新PC遊戲的推出緩解國內/國際手機遊戲的下滑。雲收入按預期同比下跌，但公司預計下半年後毛利潤顯着改善。此外，員工人數環比減少5%，成效將從下半年開始逐漸顯現。對騰訊盈利前景，該行認爲公司將在未來幾個季度恢復正盈利增長，銷售改善及大部分成本削減預計將推動下半年業績改善。該行維持騰訊“買入”評級與503港元目標價。
交銀國家表示，騰訊2季度盈利超預期：總收入1340億元，環比/同比降1%/3%，符該行預期。毛利率/調整後的淨利潤率43%/21%，環比呈現上升趨勢，受益於一系列的增效措施。調整後每股收益爲2.9元，同比降17%，超該行/市場預期22%/15%。該行認爲三季度公司收入或仍將面臨壓力，預計同比增速1%，國內外遊戲市場沒有太大的亮點，而其他業務仍將受到業務優化和宏觀因素的負面影響，部分將被視頻號5億-8億元收入抵消。但考慮到降本增效的持續推進，預計盈利將實現正增長，並高於該行此前預期。
該行認爲視頻號是收入增長的主要驅動力，預計22年貢獻收入超過10億元，23年貢獻60億元。基於降本增效策略，上調22/23年的每股收益15%/19%。目標價由454港元上調至473港元，基於盈利業務23年市盈率20倍及企業服務市銷率3倍。估值具備吸引力，維持買入。