智通財經APP獲悉，國信證券發佈研究報告稱，看好抽水蓄能長期發展的高景氣度，建議關注各細分領域龍頭或低估值優質標的。EPC方面，建議關注國家級電力設計院水規院加持助力的抽水蓄能總包業務龍頭中國電建(601669.SH)，及擁有豐富抽水蓄能建設經驗的中國能建(601868.SH);發電設備方面，國產抽水蓄能機組主要供應商東方電氣(600875.SH)、機組輔助設備國產化領軍的國電南瑞(600406.SH)，及擁有靜止變頻啟動裝置特種乾式變壓器優勢的金盤科技(688676.SH)。
國信證券主要觀點如下：
兩部制電價打開盈利空間，下游投資景氣度高。
2021年4月30日發佈的《關於進一步完善抽水蓄能價格形成機制的意見》(633號文)明確抽水蓄能電站執行兩部制電價，以激勵性監管的方式核定容量電價並納入輸配電價，以競爭性方式形成電量電價。該文件明確了抽水蓄能電站非變動成本的疏導機制，保證了抽水蓄能電站建設的基礎收益率，提高了業主建設積極性;鼓勵了抽水蓄能電站參與輔助服務市場或輔助服務補償機制。
支持政策多管齊下，抽水蓄能項目建設提速。
2022年4月，國家發展改革委、國家能源局聯合印發通知，部署加快“十四五”時期抽水蓄能項目開發建設，按照能核盡核、能開盡開的原則，加快推進2022年抽水蓄能項目核準工作，確保2022年底前核準一批項目，並做好與“十四五”後續年度核準工作的銜接，促進抽水蓄能又好又快大規模高質量發展，從而加快構建新型電力系統、促進可再生能源大規模高比例發展，以及促進擴大有效投資。核準流程有望標準化、簡約化，項目設計、建設、設備交付將得到同步提速。
關鍵零部件國產化率提高，高質量研發引領技術迭代。
目前我國機組製造自主化水平明顯提高，國內廠家在600米水頭段及以下大容量、高轉速抽水蓄能機組自主研製上已達到了國際先進水平。未來我國抽水蓄能機組的研發將着力於超高水頭大容量蓄能機組、大容量變速機組設計製造自主化，同時勵磁、調速器、變頻裝置等輔機設備國產化水平需要進一步提高，具有強勁研發實力的設備企業將迎來快速發展。