事件描述
8 月12 日，公司公告2022 年半年度报告。据公告，2022 年上半年公司实现营业收入54,949.81 万元，较去年同期增长25.63%，实现扣非后归属于母公司净利润5,247.29 万元，与去年同期相比增长17.61%。
疫情及原材料上涨无碍业绩增长，核心产品均有重要突破2022 年上半年面对国内疫情爆发及原材料大幅上涨等不利因素，公司积极探索并落实研发、采购、生产、销售、运输等各环节的应对措施，完成了自公司成立以来化学品月生产量及发货量最高成绩。
业绩方面，上半年公司实现营业收入5.49 亿元，较去年同期增长25.63%，实现扣非后归属于母公司净利润5247.29 万元，与去年同期相比增长17.61%。
分板块来看，芯片制造用铜互连电镀液及添加剂、蚀刻后清洗液、氮化硅刻蚀液产品已大规模供应国内集成电路生产制造企业，实现营业收入1.62 亿元，同比增长88.37%，市场份额不断扩大；光刻胶不断取得重大突破，根据8 月12 日深交所互动易投资者互动平台公司披露，krF 光刻胶已有订单客户超3 家；化学机械研磨液（CMP）技术也已有成熟的SiO2体系的产品成功进入客户端并实现销售，CeO2 体系的部分产品已在客户产线上线测试，性能良好。
股权激励计划推动核心人员与企业共进
公司于5 月18 日发布了《芯征途(一期)持股计划》及《新成长(一期)股权激励计划》，其目的在于充分调动公司员工的积极性和创造性，进一步加强员工的归属感和认同感，增强公司的凝聚力和战斗力。
新成长（一期）股权激励计划方面，公司计划授予112 名在公司（含子公司）任职的核心技术/业务人员120.00 万股限制性股票，约占激励计划草案公告日（4 月27 日）公司股本总额31,338.1402 万股的0.38%。
其中，首次授予限制性股票96.00 万股，占激励计划拟授予限制性股票总数的80.00%；预留授予限制性股票24.00 万股，占激励计划拟授予限制性股票总数的20.00%。
重视自主研发能力，不断夯实企业竞争力
公司多年来始终如一，坚持自主创新，充分挖掘自身潜力，在与产业链上下游协同创新发展，突破国家“卡脖子” 关键工艺材料工作上坚定不移，围绕公司核心技术产品持续突破，努力把公司打造成为中国乃至全球集成电路关键工艺材料的优质供应商。
研发投入方面，2022 年上半年公司研发投入总额0.52 亿元，占本期营业收入的比重为9%，主要集中于集成电路制造用光刻胶、氮化硅和氮化钛蚀刻液、化学机械研磨后清洗液、干法蚀刻清洗液项目。
成果方面，2022 年上半年公司申请发明专利16 件，其中发明专利10 件、实用新型专利6 件。截至2022 年6 月底，公司已申请专利460 项，其中中国发明专利297 项（已经授权99 项），国际发明专利17 项（已经授权7 项）。
产业投资有望为公司寻找新的增长点
2022 年上半年，公司一方面加深在研磨液材料行业的布局，受让上海晖研100%的股权，增资苏州博来纳润，加快整合产业资源优势，攻克国家“卡脖子”工程项目，积极向上游寻求合作。另一方面，公司积极参与产业投资，参与投资了苏州安芯同盈创业投资合伙企业（有限合伙）、江苏新潮万芯创业投资合伙企业（有限合伙）、珠海市横琴新区弘微创业投资基金中心（有限合伙）、上海成泉科技中心（有限合伙）等项目，在助力产业发展的同时，与公司主营业务产生协同作用，不断扩充和加强公司产业实力。
投资建议
预计公司2022-2024 年归母净利润分别为1.03、2.58、3.86 亿元，同比增速为-0.8%、149.6%、49.8%。对应 PE 分别为110.00、44.07、29.42倍。首次覆盖给予“买入”评级。
风险提示
下游需求不及预期，疫情因素导致交付不及预期，研发进展不及预期。
事件描述
8 月12 日，公司公告2022 年半年度報告。據公告，2022 年上半年公司實現營業收入54,949.81 萬元，較去年同期增長25.63%，實現扣非後歸屬於母公司淨利潤5,247.29 萬元，與去年同期相比增長17.61%。
疫情及原材料上漲無礙業績增長，核心產品均有重要突破2022 年上半年面對國內疫情爆發及原材料大幅上漲等不利因素，公司積極探索並落實研發、採購、生產、銷售、運輸等各環節的應對措施，完成了自公司成立以來化學品月生產量及發貨量最高成績。
業績方面，上半年公司實現營業收入5.49 億元，較去年同期增長25.63%，實現扣非後歸屬於母公司淨利潤5247.29 萬元，與去年同期相比增長17.61%。
分板塊來看，芯片製造用銅互連電鍍液及添加劑、蝕刻後清洗液、氮化硅刻蝕液產品已大規模供應國內集成電路生產製造企業，實現營業收入1.62 億元，同比增長88.37%，市場份額不斷擴大；光刻膠不斷取得重大突破，根據8 月12 日深交所互動易投資者互動平臺公司披露，krF 光刻膠已有訂單客戶超3 家；化學機械研磨液（CMP）技術也已有成熟的SiO2體系的產品成功進入客戶端並實現銷售，CeO2 體系的部分產品已在客戶產線上線測試，性能良好。
股權激勵計劃推動核心人員與企業共進
公司於5 月18 日發佈了《芯征途(一期)持股計劃》及《新成長(一期)股權激勵計劃》，其目的在於充分調動公司員工的積極性和創造性，進一步加強員工的歸屬感和認同感，增強公司的凝聚力和戰鬥力。
新成長（一期）股權激勵計劃方面，公司計劃授予112 名在公司（含子公司）任職的核心技術/業務人員120.00 萬股限制性股票，約佔激勵計劃草案公告日（4 月27 日）公司股本總額31,338.1402 萬股的0.38%。
其中，首次授予限制性股票96.00 萬股，佔激勵計劃擬授予限制性股票總數的80.00%；預留授予限制性股票24.00 萬股，佔激勵計劃擬授予限制性股票總數的20.00%。
重視自主研發能力，不斷夯實企業競爭力
公司多年來始終如一，堅持自主創新，充分挖掘自身潛力，在與產業鏈上下游協同創新發展，突破國家“卡脖子” 關鍵工藝材料工作上堅定不移，圍繞公司核心技術產品持續突破，努力把公司打造成爲中國乃至全球集成電路關鍵工藝材料的優質供應商。
研發投入方面，2022 年上半年公司研發投入總額0.52 億元，佔本期營業收入的比重爲9%，主要集中於集成電路製造用光刻膠、氮化硅和氮化鈦蝕刻液、化學機械研磨後清洗液、幹法蝕刻清洗液項目。
成果方面，2022 年上半年公司申請發明專利16 件，其中發明專利10 件、實用新型專利6 件。截至2022 年6 月底，公司已申請專利460 項，其中中國發明專利297 項（已經授權99 項），國際發明專利17 項（已經授權7 項）。
產業投資有望爲公司尋找新的增長點
2022 年上半年，公司一方面加深在研磨液材料行業的佈局，受讓上海暉研100%的股權，增資蘇州博來納潤，加快整合產業資源優勢，攻克國家“卡脖子”工程項目，積極向上遊尋求合作。另一方面，公司積極參與產業投資，參與投資了蘇州安芯同盈創業投資合夥企業（有限合夥）、江蘇新潮萬芯創業投資合夥企業（有限合夥）、珠海市橫琴新區弘微創業投資基金中心（有限合夥）、上海成泉科技中心（有限合夥）等項目，在助力產業發展的同時，與公司主營業務產生協同作用，不斷擴充和加強公司產業實力。
投資建議
預計公司2022-2024 年歸母淨利潤分別爲1.03、2.58、3.86 億元，同比增速爲-0.8%、149.6%、49.8%。對應 PE 分別爲110.00、44.07、29.42倍。首次覆蓋給予“買入”評級。
風險提示
下游需求不及預期，疫情因素導致交付不及預期，研發進展不及預期。
