來源：光大策略研究
北京時間2022年8月19日（週五）盤後，恆生指數公司將公佈恆生系列指數半年度審議結果（審議考察截止日期為2022年6月30日），其中包括恆生、國企、恆生科技等港股主要旗艦指數，以及與港股通可投資範圍密切相關的恆生綜合指數。
在9月5日指數調整生效後，上海與深圳交易所會在隨後（具體時間視交易所公佈而定）以此為依據相應調整滬深港通的可投資標的範圍。
9月份潛在的港股通納入名單
光大證券篩選出港股通今年9月潛在的納入名單為：中國華融、海昌海洋公園、渤海銀行、海螺環保、亞信科技、創新奇智、雲康集團、匯通達網絡、信利國際、IDG能源投資、361度、瑞爾集團、快狗打車、香港航天科技、大唐新能源、聖諾醫藥-B、港龍中國地產、創夢天地、新特能源。另外同股不同權的公司預計納入時間會有不同。預計貝殼-W於12月12日前後被納入港股通。
2022年9月潛在的港股通剔除名單：
港股通9月可能的剔除名單：雲音樂、金科服務、正商實業、先聲藥業、京信通信、綠地香港、和鉑醫藥-B、朝雲集團、中國動向、嘉和生物-B、天立國際控股、建業地產、久泰邦達能源、易居企業控股、華夏視聽教育、藥明巨諾-B。
港股二次上市公司距離被納入港股通還有多遠？
雙重上市需要同時滿足兩地對上市公司的各項管理要求，整體要求更嚴格。其優勢是能被納入港股通，且一定程度上能降低受政治因素影響而被迫從美國交易所退市的風險。若企業選擇在香港作雙重主要上市，其須遵守的規則應與在香港首次公開發行股份的公司保持一致。
1、若不含有同股不同權架構，在轉為雙重主要上市公司當日即能被調入到港股通當中。參考再鼎醫藥的例子，2022年6月27日再鼎醫藥（9688.HK）在香港聯交所主板完成由第二上市向雙重主要上市的轉換，同日就被調入港股通中。
2、若含有同股不同權架構，只要已經在港交所上市超過6個月+20個工作日，在轉為雙重主要上市公司當日也可被調入到港股通當中。
2019年10月18日，上海交易所和深圳交易所同時發佈港股通業務實施辦法，允許將具有不同投票權架構的公司納入到港股通中。2019年10月24日深圳交易所和上海交易所同時將回歸港股一年多的小米集團-W和美團-W納入深港通和港股通之中。因此像阿里巴巴-SW，嗶哩嗶哩-SW這樣已經在港股上市超過7個月的同股不同權公司，單純從規則上來説，在轉換為雙重主要上市公司後短期內也能被納入到港股通中。
市場觀點與行業配置
當前國內經濟仍面臨一定壓力。一方面，經濟從疫情衝擊的谷底修復或已接近尾聲，當前缺乏進一步上行的動力，出口增速下行壓力仍然較大、房地產行業的修復尚需時間，消費需求仍然偏弱，基建的發力或很難推動經濟顯著好轉；另外一方面，短期內或不會有強力政策出臺，近期李克強總理也曾表態，「不會為了過高增長目標而出臺超大規模刺激措施、超發貨幣、預支未來」，7月政治局會議也提出要「保持戰略定力」，因而未來或不會有更多強力的增量政策出臺。
不過短期港股市場風險偏好有望得到修復。7月隨着北京、上海等地的疫情得到控制，線下消費場景逐漸恢復；同時各地自7月18日起密集發放新一輪消費券，居民消費熱情得以提升，促進消費加快復甦。國家統計局發佈的數據顯示，6月社會消費品零售總額3.9 萬億元、同比上升3.1%。7月斷貸風波影響下港股持續回調，已反映了市場對於國內經濟同比增速承壓的預期。未來隨着復工復產繼續推進疊加穩增長政策持續發力，短期港股市場風險偏好有望得到修復。
政策利好市場預期回暖，互聯網板塊估值有望持續修復。中共中央政治局7月28日召開會議，關於平臺經濟，會議再次強調「要推動平臺經濟規範健康持續發展，完成平臺經濟專項整改，對平臺經濟實施常態化監管」，並首次提出「集中推出一批‘綠燈’投資案例」。「集中推出一批‘綠燈’投資案例」是「支持性具體措施」更加清晰且鮮明的表述，監管支持平臺經濟發展的態度更加強烈。
阿里巴巴以數字化平臺為依託的雲上數字經濟新業態逐漸成形，業務研發效率和資源利用率大幅提升，同時阿里巴巴現已在港股申請雙重上市，資金面有望拓展；騰訊在核心技術上持續開源合作，目前已開源超過160個項目，有望推動行業發展。政策導向上，中國工業互聯網產業生態大會召開，全國範圍內數字經濟相關多項政策與概念提出，未來整體行業發展有望取得突破。
汽車行業維持高景氣度，汽車電子有望持續受益。當前國內光伏及新能源汽車板塊持續擴張。廣汽集團發佈的6月產銷數據顯示，新能源汽車產量達2.68萬輛，同比增長190.17%；銷量達2.67萬輛，同比增長172.6%。汽車電子下游需求旺盛，而國產汽車芯片廠商中高端逐步實現量產突破，2022年下半年高漲的需求有望拉動汽車電子等芯片細分板塊繼續走強。
總結來看，港股行業配置方面建議關注：1）平臺經濟政策持續回暖下估值較低具有配置性價比優勢的互聯網科技股。2）景氣度較高，需求有提升的汽車電子。3）受益於穩增長政策的建築建材以及估值性價比優勢明顯的物業管理公司。
風險分析：本文的計算方法或與恆生公司的實際計算方法有差異，恆生公司的規則變化、內地交易所的規則變動等或導致我們預測的納入標的與實際有差異。
編輯/Corrine