事件：华安鑫创发布2022 年半年度报告及获得客户项目定点意向书公告。
2022H1 公司合计实现营业收入3.94 亿元（同比+3.98%）；实现归母净利润2536.55 万元（同比+5.45%）。其中，单二季度实现营业收入2.31 亿元（同比-7.67%、环比+40.94%）；实现归母净利润1988.67 万元（同比+1.05%、环比+262.98%）此外，目前公司合计已定点未交付项目金额达到104.08 亿元，客户涵盖国内主流系统集成商及主机厂。其中，自上次定点公告（2022 年4 月15 日）至今收到新增定点未交付金额约21.48 亿元，新增定点已交付金额约人民币2.40 亿元。
业绩符合预期，研发投入及固定资产同比大幅提升，加速转型进军Tier1：
2022 年上半年，受吉林、上海等地新冠疫情影响，公司整体经营情况承压，但仍旧保持收入及利润同比正向增长趋势，业绩整体符合预期。同时，上半年以来公司苦练内功，加速由Tier2 向Tier1 转型，具体体现为：（1）加大研发团队建设，2022H1 研发投入合计同比增长76.2%。在原有深圳、上海研发的基础上扩大桂林研发基地并新增惠州、徐州研发基地。（2）加快Tier1 产能建设及投放，2022H1 固定资产新增2645.8 万元（同比+747.95%）。根据公司定点公告数据，江苏南通自建临时厂房将于9 月开始投产，可实现7 至48寸单屏、双联屏、三联屏以及V 形屏等屏显系统产品的自主生产。
在手待量产订单超百亿元，奠定公司成长新起点目前，公司已作为Tier1 角色成功斩获多家头部主机厂中控、液晶仪表屏显系统定制开发项目，在手待量产订单超百亿元，假设以4 年项目周期测算，每年可新增约25 亿收入弹性。展望未来，随着公司Tier1 产线的相继投产，公司产品单车价值量及盈利能力均有望实现大幅提升，迈向发展新征程。
投资建议：我们预计公司2022-2024 年归母净利润分别为0.82、1.95、3.14亿元，对应当前市值，PE 分别为62.8、26.4 以及16.3 倍，维持“买入-A”
评级，6 个月目标价84.95 元/股。
风险提示：汽车行业缺芯情况加剧；产能投放进度不及预
事件：華安鑫創發佈2022 年半年度報告及獲得客户項目定點意向書公告。
2022H1 公司合計實現營業收入3.94 億元（同比+3.98%）；實現歸母淨利潤2536.55 萬元（同比+5.45%）。其中，單二季度實現營業收入2.31 億元（同比-7.67%、環比+40.94%）；實現歸母淨利潤1988.67 萬元（同比+1.05%、環比+262.98%）此外，目前公司合計已定點未交付項目金額達到104.08 億元，客户涵蓋國內主流系統集成商及主機廠。其中，自上次定點公告（2022 年4 月15 日）至今收到新增定點未交付金額約21.48 億元，新增定點已交付金額約人民幣2.40 億元。
業績符合預期，研發投入及固定資產同比大幅提升，加速轉型進軍Tier1：
2022 年上半年，受吉林、上海等地新冠疫情影響，公司整體經營情況承壓，但仍舊保持收入及利潤同比正向增長趨勢，業績整體符合預期。同時，上半年以來公司苦練內功，加速由Tier2 向Tier1 轉型，具體體現為：（1）加大研發團隊建設，2022H1 研發投入合計同比增長76.2%。在原有深圳、上海研發的基礎上擴大桂林研發基地並新增惠州、徐州研發基地。（2）加快Tier1 產能建設及投放，2022H1 固定資產新增2645.8 萬元（同比+747.95%）。根據公司定點公告數據，江蘇南通自建臨時廠房將於9 月開始投產，可實現7 至48寸單屏、雙聯屏、三聯屏以及V 形屏等屏顯系統產品的自主生產。
在手待量產訂單超百億元，奠定公司成長新起點目前，公司已作為Tier1 角色成功斬獲多家頭部主機廠中控、液晶儀表屏顯系統定製開發項目，在手待量產訂單超百億元，假設以4 年項目週期測算，每年可新增約25 億收入彈性。展望未來，隨着公司Tier1 產線的相繼投產，公司產品單車價值量及盈利能力均有望實現大幅提升，邁向發展新徵程。
投資建議：我們預計公司2022-2024 年歸母淨利潤分別為0.82、1.95、3.14億元，對應當前市值，PE 分別為62.8、26.4 以及16.3 倍，維持“買入-A”
評級，6 個月目標價84.95 元/股。
風險提示：汽車行業缺芯情況加劇；產能投放進度不及預
