公司深耕盆底及产后康复领域。公司主要从事盆底及产后康复领域相关产品的研发、生产、销售和服务,致力于女性全生命周期疾病康复治疗,主要产品包括盆底及产后康复设备、耗材及配件、信息化产品等,广泛应用于医疗机构的妇产科、妇保科、妇科、盆底康复中心以及月子中心、产后恢复中心、母婴中心等专业机构。
盆底及产后康复医疗器械市场规模快速增长,公司有望长期受益。随着国民经济快速发展,我国居民可支配收入水平逐年提高,居民健康意识逐渐增强,同时受国家产业政策大力支持、人口老龄化趋势日益加剧、生育政策逐步放开等因素影响,我国盆底及产后康复医疗器械市场规模保持快速增长态势。根据头豹研究院相关数据,我国产后康复设备行业市场规模由2014年的9.2亿元快速增长至2018年的39.5亿元,年复合增长率达43.9%。
2019-2023年国内产后康复设备市场将以29.7%的年复合增长率快速增长,预计2023年市场规模将达到144.8亿元。公司聚焦于女性盆底及产后康复领域,已成为该领域龙头企业,有望受益于行业的快速发展。
公司业务结构逐步完善,磁刺激仪等新品提供增长新动力。公司早期以电刺激产品起家,基于在盆底及产后康复领域深耕多年的丰富经验,积极拓展生殖康复领域等新产品线,磁刺激仪、子宫复旧仪、盆腔养护仪、电超声治疗仪等新品逐步进入产品销售放量阶段,预计将为公司未来业绩持续快速增长提供新动力。
募资项目实施将明显提升公司市场竞争力。公司募集资金主要用于总部生产基地建设项目、研发中心建设项目、以及营销服务及信息化建设项目。
募投项目的实施有望进一步扩大公司产品的供给能力,增强公司研发实力,完善公司营销网络,为公司持续发展打下基础。
盈利预测与估值:预计2022-2024年公司归母净利润分别为1.40、1.70、2.01亿元,同比分别增长18.45%、21.26%、18.09%。基于DCF和PE两种估值方法,我们认为公司上市后6-12个月的远期整体公允价值区间为35.00-50.40亿元。
风险提示:盈利预测假设不成立或不及预期的风险;行业政策风险;技术风险;经营风险;财务风险;内控风险;募投项目收益率不及预期风险;公司估值水平高于可比公司估值水平的风险;市场波动风险;发行失败的风险;新冠肺炎疫情导致业绩下滑的风险。
公司深耕盆底及產後康復領域。公司主要從事盆底及產後康復領域相關產品的研發、生產、銷售和服務,致力於女性全生命週期疾病康復治療,主要產品包括盆底及產後康復設備、耗材及配件、信息化產品等,廣泛應用於醫療機構的婦產科、婦保科、婦科、盆底康復中心以及月子中心、產後恢復中心、母嬰中心等專業機構。
盆底及產後康復醫療器械市場規模快速增長,公司有望長期受益。隨着國民經濟快速發展,我國居民可支配收入水平逐年提高,居民健康意識逐漸增強,同時受國家產業政策大力支持、人口老齡化趨勢日益加劇、生育政策逐步放開等因素影響,我國盆底及產後康復醫療器械市場規模保持快速增長態勢。根據頭豹研究院相關數據,我國產後康復設備行業市場規模由2014年的9.2億元快速增長至2018年的39.5億元,年複合增長率達43.9%。
2019-2023年國內產後康復設備市場將以29.7%的年複合增長率快速增長,預計2023年市場規模將達到144.8億元。公司聚焦於女性盆底及產後康復領域,已成爲該領域龍頭企業,有望受益於行業的快速發展。
公司業務結構逐步完善,磁刺激儀等新品提供增長新動力。公司早期以電刺激產品起家,基於在盆底及產後康復領域深耕多年的豐富經驗,積極拓展生殖康復領域等新產品線,磁刺激儀、子宮復舊儀、盆腔養護儀、電超聲治療儀等新品逐步進入產品銷售放量階段,預計將爲公司未來業績持續快速增長提供新動力。
募資項目實施將明顯提升公司市場競爭力。公司募集資金主要用於總部生產基地建設項目、研發中心建設項目、以及營銷服務及信息化建設項目。
募投項目的實施有望進一步擴大公司產品的供給能力,增強公司研發實力,完善公司營銷網絡,爲公司持續發展打下基礎。
盈利預測與估值:預計2022-2024年公司歸母淨利潤分別爲1.40、1.70、2.01億元,同比分別增長18.45%、21.26%、18.09%。基於DCF和PE兩種估值方法,我們認爲公司上市後6-12個月的遠期整體公允價值區間爲35.00-50.40億元。
風險提示:盈利預測假設不成立或不及預期的風險;行業政策風險;技術風險;經營風險;財務風險;內控風險;募投項目收益率不及預期風險;公司估值水平高於可比公司估值水平的風險;市場波動風險;發行失敗的風險;新冠肺炎疫情導致業績下滑的風險。