事件
公司7 月13 日发布2022 年中报业绩预告，2022 年上半年公司预计实现归母净利润5.3 亿元-6.3 亿元，同比增长4080.57%-4869.36%；实现EPS 为2.04 元-2.43 元。
评论
Q2 公司精矿、锂盐产品量价齐升。Q2 公司归母净利润预计2.76 亿元-3.76亿元，环比增长9%-48%。Q2 碳酸锂均价47.12 万元/吨，环增12%；氢氧化锂均价47.27 万元/吨，环增25%。公司参股40%的成都融捷锂业预计Q2 试生产产量环比提升，受益锂价上涨，其贡献投资收益大幅增加；全资子公司融达锂业在甲基卡矿山冬歇期后复产，预计全年精矿销量7 万吨左右，优先满足成都融捷锂业生产。
鸳鸯坝250 万吨/年选矿产能仍需等待上位规划环评批复。全资子公司融达锂业拥有甲基卡134 号脉采矿权，目前年产能45 万吨，折锂精矿7-8 万吨。全资子公司康定融捷锂业在鸳鸯坝计划扩建250 万吨/年选矿产能，折锂精矿约47 万吨，优先匹配 105 万吨/年采矿产能，折精矿约 19 万吨/年，后续可能继续扩大采矿产能至 250 万吨/年，或向政府协调购买原矿。项目建设周期1 年，目前等待上位规划环评批复后向甘孜州生态环境局正式申报，顺利情况下项目环评1 个月内取得批复，力争年内启动主体工程建设。
成都融捷锂业正式投产，与比亚迪签订供货协议。22 年6 月，成都融捷锂业一期2 万吨/年锂盐项目已通过规划验收、消防验收、安评验收、环评验收、能评验收等验收工作，并取得《安全生产许可证》。成都融捷锂业于6月份结束试生产，7 月份进入正式生产阶段，随后与比亚迪签订碳酸锂供货协议，交货期为22 年6 月-12 月，每月按市场价格进行结算。根据比亚迪公司公告，22 年与成都融捷锂业关联交易额预计为15 亿元。
盈利预测&投资建议
预计22-24 年公司归母净利润分别为20.07 亿元、30.12 亿元、34.89 亿元，EPS 分别为7.73 元、11.60 元、13.44 元，PE 分别为16 倍、11 倍、9倍。维持“买入”评级。
风险提示
下游需求不及预期；锂矿外部环境风险；扩产进度不及预期等。
事件
公司7 月13 日發佈2022 年中報業績預告，2022 年上半年公司預計實現歸母淨利潤5.3 億元-6.3 億元，同比增長4080.57%-4869.36%；實現EPS 為2.04 元-2.43 元。
評論
Q2 公司精礦、鋰鹽產品量價齊升。Q2 公司歸母淨利潤預計2.76 億元-3.76億元，環比增長9%-48%。Q2 碳酸鋰均價47.12 萬元/噸，環增12%；氫氧化鋰均價47.27 萬元/噸，環增25%。公司參股40%的成都融捷鋰業預計Q2 試生產產量環比提升，受益鋰價上漲，其貢獻投資收益大幅增加；全資子公司融達鋰業在甲基卡礦山冬歇期後復產，預計全年精礦銷量7 萬噸左右，優先滿足成都融捷鋰業生產。
鴛鴦壩250 萬噸/年選礦產能仍需等待上位規劃環評批覆。全資子公司融達鋰業擁有甲基卡134 號脈採礦權，目前年產能45 萬噸，折鋰精礦7-8 萬噸。全資子公司康定融捷鋰業在鴛鴦壩計劃擴建250 萬噸/年選礦產能，折鋰精礦約47 萬噸，優先匹配 105 萬噸/年採礦產能，折精礦約 19 萬噸/年，後續可能繼續擴大采礦產能至 250 萬噸/年，或向政府協調購買原礦。項目建設週期1 年，目前等待上位規劃環評批覆後向甘孜州生態環境局正式申報，順利情況下項目環評1 個月內取得批覆，力爭年內啟動主體工程建設。
成都融捷鋰業正式投產，與比亞迪簽訂供貨協議。22 年6 月，成都融捷鋰業一期2 萬噸/年鋰鹽項目已通過規劃驗收、消防驗收、安評驗收、環評驗收、能評驗收等驗收工作，並取得《安全生產許可證》。成都融捷鋰業於6月份結束試生產，7 月份進入正式生產階段，隨後與比亞迪簽訂碳酸鋰供貨協議，交貨期為22 年6 月-12 月，每月按市場價格進行結算。根據比亞迪公司公告，22 年與成都融捷鋰業關聯交易額預計為15 億元。
盈利預測&投資建議
預計22-24 年公司歸母淨利潤分別為20.07 億元、30.12 億元、34.89 億元，EPS 分別為7.73 元、11.60 元、13.44 元，PE 分別為16 倍、11 倍、9倍。維持“買入”評級。
風險提示
下游需求不及預期；鋰礦外部環境風險；擴產進度不及預期等。
