智通財經APP獲悉，7月5日，港股CXO概念板塊拉昇，截至收盤，康龍化成(03759)漲超7%，泰格醫藥(03347)、昭衍新藥(06127)以及藥明康德(02359)漲近3%，港股CXO概念板塊受追捧。安信國際最新周觀點稱，CXO行業目前估值相對合理，具有配置的性價比，國內產業鏈具備全球競爭優勢，受益於海內外下游需求增長，行業高景氣可以持續。
CXO其實就是醫藥外包服務的一個簡稱，為醫藥企業提供的從新藥研發到生產的各類外包服務，既能降低成本也能創造更大的效益，比如很多醫藥公司在國內就有外包，因為國內市場大，需求大。據悉，從今年第一季度的收入來看，CXO依然保持着高速增長，營收增速居醫藥子板塊第一，這得益於CXO內生訂單的增加，以及輝瑞新冠訂單的逐步兑現，總體來説，CXO板塊在Q2中仍能保持高速增長，在醫藥行業中表現突出。此外，CXO賽道根據外包環節不同可以細分出多個分支，主要包括CRO、CDMO等。
CRO方面，全球CRO市場穩步擴容，到2024年將接近千億美元規模。隨着醫藥研發支出增加，醫藥研發外包需求增長，全球CRO市場規模持續擴容。其中，中國CRO市場增速高於全球，其中臨牀CRO市場擴容明顯。根據弗若斯特沙利文預測，2022年中國CRO市場規模預計約為130億美元，2024年預計約為222億美元，2015-2022年CAGR為25.85%;2022-2024年CAGR為30.68%。2022年細分臨牀CRO市場約佔CRO市場的58%，市場規模約為75億美元，2024年預計增長到137億美元，2015-2022年CAGR為28.45%;2022-2024年CAGR為35.15%。
CDMO方面，全球基因治療CDMO行業處於快速發展階段。根據弗若斯特沙利文預測，2016年至2020年，市場規模從7.7億美元增長到17.2億美元，年複合增長率達22.4%;預計到2025年，全球基因治療CDMO市場規模將達到78.6億美元，2020年至2025年的年複合增長率將上升至35.5%。國內基因治療CDMO行業經過近年的穩定增長，將邁入高速發展階段。2018年至2022年，CDMO市場規模從8.7億元增長到預計32.6億元，年複合增長率達39.3%;預計到2027年，市場規模將增長至197.4億元，2022年至2027年的預期年複合增長率將高達43.3%。
公司層面，藥明生物是一體化的生物製藥CDMO企業。根據相關媒體報道，藥明生物兩家子公司無錫藥明生物和上海藥明生物目前可能接近從UVL名單移除。此外，藥明生物新增微生物發酵產品cGMP開發及生產能力升級一體化CRDMO服務。
業績方面，中泰證券預計CDMO/CMO二季度及全年業績有望持續強勁，如藥明康德(預計上半年經調整淨利潤同比增幅達63%-65%，下同)、藥明生物(35%-45%)、 康龍化成(30%-40%)、凱萊英(150%-200%)、昭衍新藥(30%-40%)、泰格醫藥(扣非35%-45%)。西南證券也同樣看好CXO板塊，業績有望維持高增長，龍頭公司增速更快。凱萊英Q2業績預計同比增長190%， 藥明康德增幅有望達63%-65%。
東吳證券最新研報認為，UVL事件取得重大進展，地緣政治限制風險降低，看好CXO板塊。CXO板塊一季度營收同比增長42.71%，扣非歸母淨利潤同比增長57.02%，CXO板塊基本面紮實，業績維持高增長。
中信建投證券表示，外部環境改善，CXO成長邏輯不變。CXO成長動力來自兩方面：1)基於中國工程師紅利以及完善的供應鏈，海外產業鏈不斷向中國轉移，我們認為不必過於擔心UVL，海外藥企持續支撐中國CXO企業;2)基於行業發展以及藥品審評審批政策支持，中國企業創新藥熱情高漲，同時逐步接受外包模式，我們認為國內創新將持續，相應企業業績有望持續。
相關概念股：
康龍化成(03759)：目前，康龍的CDMO服務涉及項目有：754個臨牀前項目，224個臨牀I-II期，30個臨牀III期，
泰格醫藥(03347)：泰格醫藥為我國CXO臨牀服務的龍頭，和1000多家醫院建立合作關係，擁有寬廣的臨牀資源渠道優勢。新藥研發支出的60%用於臨牀服務。
藥明生物(02269)：作為全球領先的生物藥合同研究、開發及生產組織(CRDMO)平臺，業務遍及國內和海外市場，為藥企和生物技術公司提供一站式端到端服務，涵蓋發現、開發以及生產生物藥。按2021年銷售收入計算，公司是全球生物藥研發服務外包市場第二大企業，市場份額為10.3%。
藥明康德(02359)：藥明康德是CXO行業龍頭公司，2000-2004年打通小分子一體化研發生產服務，2005至2013年度，構建藥械研發“配套服務”，臨牀試驗事業部+臨牀研究服務，依託成功案例，逐步拓展臨牀前藥效、安評、臨牀 CRO及醫療器械檢測等分析檢測業務。