公司业务布局以数 字医保为一体，以数字医疗、数字医药为两翼，借助创新业务平台赋能主业。公司聚焦医保基金综合管理服务、医疗质量安全服务、药械监管服务三个业务方向，围绕医药卫生行业信息化、数字化、智慧化，深耕医保控费服务，持续提升数据服务能力，不断创新优化第三方服务模式，全力服务和支撑医保、医疗和医药“三医联动”改革，在巩固和扩大医保基金智能监管领域独有优势的同时，实现国内独创的医保支付方式DRGs 点数法付费业务广覆盖。
技术优势叠加政策环境支持，公司医保精准支付第三方业务有望快速增长。公司是国内唯一可以提供专业化DRG、DIP、APG 的综合服务的公司，服务范围覆盖了住院和门诊按病种（病组）支付，并实现基金支付全过程大数据动态监管。DRG 业务方面，公司已服务50 多个地区，市场占有率保持领先；DIP 业务方面，公司已服务30 余个地区，市占率快速拓展。近年来我国医保行业稳步增长，医疗保险制度改革逐渐深入，医保信息化建设已成为医保改革的重要举措之一，公司DRG、DIP、APG面临广阔市场空间，技术先发优势明显。
国家医保局发布医保支付改革三年行动计划，我国DRG/DIP 市场空间过百亿。根据国家医保局发布的《DRG/DIP 支付方式改革三年行动计划》，到2024 年底，预计全国所有统筹地区全部开展DRG/DIP 支付方式改革工作，到2025 年底，DRG/DIP 支付方式覆盖所有符合条件的开展住院服务的医疗机构。全国目前地级市共有约300 个，减去101 个已覆盖试点和部分已完成建设的非试点地级市，未来3 年全国约150 个统筹区和数万家医院都将上线DRG/DIP 信息系统。据测算，随着医保支付改革三年行动计划逐步落地，我国DRG/DIP 市场空间共计约140 亿元以上，有望在未来三年内释放。
投资建议：我们预测公司2022-2024 年营业收入分别为3.96/5.21/6.54 亿元，归母净利润分别为0.36/0.58/0.89 亿元，对应EPS 为0.04/0.06/0.10元，对应2022-2024 年PE224.22/140.53/91.35X，首次覆盖，给予“增持”评级。
风险提示：医保支付改革推进不及预期、行业竞争加剧、政策变化
公司業務佈局以數 字醫保爲一體，以數字醫療、數字醫藥爲兩翼，藉助創新業務平臺賦能主業。公司聚焦醫保基金綜合管理服務、醫療質量安全服務、藥械監管服務三個業務方向，圍繞醫藥衛生行業信息化、數字化、智慧化，深耕醫保控費服務，持續提升數據服務能力，不斷創新優化第三方服務模式，全力服務和支撐醫保、醫療和醫藥“三醫聯動”改革，在鞏固和擴大醫保基金智能監管領域獨有優勢的同時，實現國內獨創的醫保支付方式DRGs 點數法付費業務廣覆蓋。
技術優勢疊加政策環境支持，公司醫保精準支付第三方業務有望快速增長。公司是國內唯一可以提供專業化DRG、DIP、APG 的綜合服務的公司，服務範圍覆蓋了住院和門診按病種（病組）支付，並實現基金支付全過程大數據動態監管。DRG 業務方面，公司已服務50 多個地區，市場佔有率保持領先；DIP 業務方面，公司已服務30 餘個地區，市佔率快速拓展。近年來我國醫保行業穩步增長，醫療保險制度改革逐漸深入，醫保信息化建設已成爲醫保改革的重要舉措之一，公司DRG、DIP、APG面臨廣闊市場空間，技術先發優勢明顯。
國家醫保局發佈醫保支付改革三年行動計劃，我國DRG/DIP 市場空間過百億。根據國家醫保局發佈的《DRG/DIP 支付方式改革三年行動計劃》，到2024 年底，預計全國所有統籌地區全部開展DRG/DIP 支付方式改革工作，到2025 年底，DRG/DIP 支付方式覆蓋所有符合條件的開展住院服務的醫療機構。全國目前地級市共有約300 個，減去101 個已覆蓋試點和部分已完成建設的非試點地級市，未來3 年全國約150 個統籌區和數萬家醫院都將上線DRG/DIP 信息系統。據測算，隨着醫保支付改革三年行動計劃逐步落地，我國DRG/DIP 市場空間共計約140 億元以上，有望在未來三年內釋放。
投資建議：我們預測公司2022-2024 年營業收入分別爲3.96/5.21/6.54 億元，歸母淨利潤分別爲0.36/0.58/0.89 億元，對應EPS 爲0.04/0.06/0.10元，對應2022-2024 年PE224.22/140.53/91.35X，首次覆蓋，給予“增持”評級。
風險提示：醫保支付改革推進不及預期、行業競爭加劇、政策變化
