來源：Wind
香港萬得通訊社綜合報道，隨着通脹加速和利率上升，美國股市或將創下50多年來最差的上半年表現。所幸的是，糟心的上半年即將過去，雖然未來市場恐依舊動盪，但若以史爲鑑，美股可能在下半年轉而反彈，逃離熊掌。
截至本週三，標普500指數今年以來下挫了19.88%，使其邁向自1970年以來最大的上半年跌幅。英國《金融時報》指出，美國股市今年已蒸發約9萬億美元。除了能源股以外，標普500指數的所有主要板塊均錄得下跌，其中非必需消費類股跌幅最大，下跌了32%，而被認爲可以對沖通脹的公共事業類股跌幅最小，下跌近3.1%。
巴克萊全球股票聯席主管Paul Leech說：「一切皆由通脹所驅動。這一直是今年的主題，而且愈演愈烈。」
爲遏制處於40年高位的通脹，美聯儲正積極收緊貨幣政策。該央行本月將利率上調了75個基點，並暗示下月可能再次大幅加息。美聯儲主席鮑威爾表示，如果不能迅速提高利率以對抗高通脹，可能會讓飆升的物價變得根深蒂固。
鑑於美聯儲將繼續加息，投資者預期未來市場將出現更多波動。Northern Trust Wealth Management首席投資官Katie Nixon說：「這是目前最大的風險——通脹和美聯儲。」Nixon表示，她將密切關注經濟數據，以衡量未來幾個月利率上升對經濟增長的影響程度。
花旗集團美股策略師Scott Chronert稱：「頑固的通脹數據促使美聯儲做出越來越強硬的回應，使政策重點轉向對抗通脹，儘管這可能會對經濟造成影響。面對美聯儲繼續加息以及對盈利預期被重置的擔憂，投資者在買股時猶豫不決是理所當然的。」
即使是那些最近在尋找買入機會的投資者，他們關注的是個別公司，而非廣泛地買入。他們承認，當前的經濟環境——通脹居高不下、借貸成本上升、經濟增長預計放緩——讓人很難對市場的許多領域抱有熱情。
6月接受《華爾街日報》調查的經濟學家表示，他們認爲美國在未來12個月內發生經濟衰退的可能性爲44%，而在1月份時爲18%。歷史也表明，美聯儲很少能夠實現「軟着陸」。根據聖路易斯聯儲對20世紀80年代以來貨幣政策收緊週期的研究，在過去六次美聯儲開始加息的過程中，美國有四次發生經濟衰退。
不過，對投資者來說，好消息是，在上半年遭遇重挫後，市場並不總是表現不佳。事實上，歷史顯示，下半年走勢往往會相反。
據《華爾街日報》，根據道瓊斯市場數據，當標普500指數上半年至少下跌15%時——如1932年、1939年、1940年、1962年和1970年，下半年平均回報達到24%。
市場經常在大幅回調後迅速反彈的原因之一是，投資者最終會介入，押注價格下跌過度。美國銀行在其6月的投資者調查中發現，基金經理目前的現金頭寸高於平均水平，股票頭寸則低於平均水平，投資者對經濟的悲觀程度明顯偏高。該行策略師在另一份報告中表示，這些因素以及其他因素使市場看起來「痛苦地超賣」，因此，可能出現反彈機會。
標普500指數在6月13日確認跌入熊市，歷史表明，市場有可能以較快的速度從本輪熊市中復甦。
據Forbes，Ally首席貨幣和市場策略師Lindsey Bell稱，從歷史上看，當前的熊市相對於1946年以來的許多熊市而言是輕的。她指出，如果美聯儲能夠壓低通脹，那麼經濟僅出現「溫和」放緩的可能性就會上升，從而使「淺度熊市」成爲可能。Bell補充說，一旦股市觸底，未來一年的回報往往相當強勁。
LPL Financial首席市場策略師Ryan Detrick預測說，如果能夠避免發生像2000-2002年和2008-2009年那樣的全面危機和衰退，那麼本輪熊市可能會很快見底。他說，過去五次熊市中有一半以上是在三個月或更短時間內結束的，「當前的熊市可能比許多人預期的更接近底部」。他補充道，本輪熊市將如何收場可能要取決於通脹下降的速度，這將決定美聯儲加息的時間和幅度。
編輯/somer