昨日（6月29日）京東在港交所公告已與騰訊控股重續戰略合作協議，爲期三年。騰訊將繼續在其微信平臺上向京東提供顯著的一級及二級訪問入口以提供流量支持，且雙方亦有意繼續在通信、技術服務、營銷及廣告以及會員服務等多個領域合作。有關合作的價值預期將於未來三年以現金及公司股份的形式支付。
消息一出，$京東(JD.US)$美股盤前直接拉昇轉漲，收盤漲0.5%。截至發稿，今日港股$京東集團-SW(09618.HK)$漲1%。
多數分析認爲，騰訊再次選擇與京東合作，是互利共贏的局面，對整個互聯網行業的發展也起到了促進作用。
高盛：與騰訊重續戰略合作，京東風險回報吸引
高盛發表研究報告指，騰訊與京東宣佈重續戰略合作協議，爲期三年，預期京東將繼續受到微信的流量支持。
根據合作協議，京東在未來三年將向騰訊發行A類普通股，作爲對價的一部分，最高價值可達2.2億美元，但公告中並未披露全部協議金額。
高盛指，雖然騰訊今年3月以實物形式向股東分派京東股份，但目前騰訊仍持有京東約2.3%股權，認爲未來三年再發行股票將有助於加強騰訊與京東之間的利益一致性。高盛認爲京東的風險回報具有吸引力，給予目標價382港元，維持「買入」評級，續列確信買入名單。
招商證券：去年減持引發的合作擔憂一掃而光，體現互聯網生態互通進展
去年年底，騰訊以中期派息的方式，將其持有約4.6億股京東A類普通股發放給合資格的股東。派息後，騰訊對京東持股比例將由17%降至2.3%，不再爲第一大股東，騰訊總裁劉熾平也卸任京東董事。
在當時市場普遍存在擔心減持後京東還能否繼續得到微信生態的流量支持的顧慮，消息宣佈當日京東股價曾一度大跌11%。
然此次戰略合作協議表明雙方亦有意繼續在多個領域合作，市場顧慮一掃而光。
此次協議雙方將圍繞實物電商入口、雲技術與雲服務、會員體系、線上會議、企業服務、智慧零售以及廣告等領域展開業務合作。
技術合作方面，雙方將發揮優勢，加強在人工智能等領域的技術交流合作。
雙方還擬在信息安全等領域創建聯合技術實驗室，開拓更多技術合作方向。
供應鏈服務方面，京東將充分發揮自身供應鏈優勢，提供邊緣計算、數智採購、工業互聯、供應鏈金融、智能物流、C2M產品創新等方面的服務。
同時，京東還將憑藉優勢技術能力參與騰訊持續推進已三年的「千帆計劃」。
招商證券認爲，此次合作相對以往的合作層面，更爲深刻及全面，在當前互聯網生態互通的大背景下，有望成爲行業典型。
國金證券：平臺經濟發揮協同價值
國金最新研報提到，京東和騰訊的戰略合作自2014年起一直延續至今，合作內容從移動端產品、支付，到社交媒體服務、廣告採買、會員服務，到如今的通信、技術服務。
廣告、營銷及會員合作長期貫穿，有望在互聯互通推動下有更大合作空間。互聯互通加速推進的過程中，電商流量破圈至用戶基數更大的社交流量，有望帶動新用戶增長，同時微信場景內用戶的電商消費標籤有望細化，對於營銷和廣告上的合作有更大空間。
據測算，當前京東來自微信九宮格的活躍用戶約爲App的6%，來自京東微信小程序的GMV約爲App的10%，京喜聚焦下沉市場，對微信生態的依賴相對更高，品類上更偏家居、服飾、食品等，和京東在品類和用戶羣體上有效實現互補。
雙方穩定長期的戰略合作，互惠互利，也有助於爲用戶提供更優購物體驗。京東自營+供應鏈的模式壁壘深厚，預計2022-2024E收入和歸母淨利潤分別爲11155億元/13494億元/16230億元，170億元/173億元/190億元，對應EPS爲5.44元/5.55元/6.07元，給予「買入」評級。
編輯/Viola