拥有一头浓密秀发是多数爱美人士的心愿。近年来，脱发问题备受关注，与之相关的话题频频冲上网络热搜。目前，我国已有超过2.5亿人正在遭受脱发问题的困扰，30岁前的脱发比例高达84%，固发、养发等需求潜力也被逐渐激发，与之相关的下游服务公司也随之发展壮大。
6月29日，大麦植发医疗（深圳）集团股份有限公司（以下简称「大麦植发」或公司）向港交所正式递交A1招股书，寻求香港上市，中信建投国际为独家保荐人。招股书显示，募资资金将主要用于4个方面：继续扩大公司的运营网络、继续促进产品及服务的创新、继续投资于研究及开发、推进医疗服务数字化转型。
关于大麦植发，36氪曾详细报道，它定位于中高端毛发诊疗医疗集团，涉及问诊及诊断、微针植发、固发及养发全周期毛发诊疗服务，其特色在于“微针植发”技术服务。根据灼识咨询报告，按收入计，公司是中国一线城市中市场份额最高（2021年的数据为5.2%）的毛发诊疗服务集团。招股书显示，于2019年、2020年及2021年，公司的总收入分别为7.472亿元、7.644亿元及10.21亿元人民币;同期，毛利分别为5.963亿元、5.803亿元及7.24亿元人民币，毛利率持续超过70%。
毛发诊疗在过去数年快速增长，其市场规模由 2016 年的人民币 83 亿元增加至 2021 年的人民币 238 亿元，复合年增长率为 23.5%，预计将以 24.5%的复合年增长率增长，到 2026 年将达到人民币 712 亿元。
目前中国的植发市场主要是毛囊单位抽取(“FUE”)植发技术，通常涉及三个步骤，包括毛囊单位抽取、使用 1.0 至 1.5毫米的宝石刀在头皮上开切口，及使用镊子将切口撑开以植入种植物；2006 年，微针植发技术由集团创始人李兴东引入中国，并不断发展和升级，现通过使用 0.6 至 1.0 毫米的种植笔，微针植发手术可保护毛囊、缩小创口并加快术后康复过程。 据李兴东此前接受36氪采访时透露，目前其它机构在微针植发技术上普遍应用较少，大麦微针已经实现了普及。
截至目前，大麦植发已建成了一个全国性的植发医疗机构网络，覆盖33家医疗机构，另有4家服务机构在建；此外，公司已于2022年1月获得了毛发诊疗互联网医院的服务许可证，为后续实现远程医疗服务做准备。
大麦植发IPO背后是中国植发服务市场规模迅速增长。而高昂的植发价格、可观的毛利率、体量庞大的潜在植发需求是这个繁荣赛道的缔造者。
根据灼识咨询报告，从2016年的人民币62亿元增长至2021年的人民币173亿元，复合年增长率为22.8%，预计将按复合年增长率 22.1%增长，到 2026 年将达至人民币 470 亿元；此外，植发服务的市场渗透率由 2016 年的 0.14%上升至 2021 年的 0.25%，并预计于 2026 年将进一步达 0.47%。
在对方“刺激”下，近几年各个植发玩家纷纷迈向IPO之路。2021年，雍禾医疗成功登陆港交所上市，如今大麦植发接过了IPO接力棒，毛发生意可谓“真香”。
但值得关注的是，行业火爆背后，实际净利润却并不高。有机构曾估算，植发的平均客单价为3-7万——植发价格为每单位十元起，一般植发手术需要提取的毛囊单位数量大多都是以千计。其背后的成本包括营销费用（15%-40%）、人员费用（20%-40%）、房租水电（10%），最终实际净利润不到10%。
营销成本为何居高不下？究其原因：其一，植发和隆胸类整形手术相似，几乎是“一锤子买卖”，用户没有复购需求，且拥有较低分享欲望，较难建立品牌认知，机构需要不停的开发新客源。其二，行业缺少技术变更，导致各家差异化程度低，无论在获客来源、治疗效果方面，导致投放费用高居不下；其三，行业属于劳动密集型产业，只能通过增加医生和护士数量来提高收入。
总之，植发生意“虽美”，但目前仍有苦难言，亟待变革；行业乱象丛生也给赛道的健康发展带来不确定性。
不可忽视的是，当下行业也存在相对激烈的市场竞争。目前行业主要有四类玩家：一是如上海长征医院、西南医院等公立医院的植发科室；二是以伊美尔、熙朵等为代表的民营医美整容机构的植发科室；三是以恒博等为代表的地方性民营非连锁植发机构；四是以雍禾植发、大麦植发、碧莲盛、新生植发等为代表的全国民营连锁植发机构。如若能顺利上市，大麦植发或能借助资本力量更快扩张取得更大的竞争优势。
擁有一頭濃密秀髮是多數愛美人士的心願。近年來，脱髮問題備受關注，與之相關的話題頻頻衝上網絡熱搜。目前，我國已有超過2.5億人正在遭受脱髮問題的困擾，30歲前的脱髮比例高達84%，固發、養髮等需求潛力也被逐漸激發，與之相關的下游服務公司也隨之發展壯大。
6月29日，大麥植髮醫療（深圳）集團股份有限公司（以下簡稱「大麥植髮」或公司）向港交所正式遞交A1招股書，尋求香港上市，中信建投國際為獨家保薦人。招股書顯示，募資資金將主要用於4個方面：繼續擴大公司的運營網絡、繼續促進產品及服務的創新、繼續投資於研究及開發、推進醫療服務數字化轉型。
關於大麥植髮，36氪曾詳細報道，它定位於中高端毛髮診療醫療集團，涉及問診及診斷、微針植髮、固發及養髮全週期毛髮診療服務，其特色在於“微針植髮”技術服務。根據灼識諮詢報告，按收入計，公司是中國一線城市中市場份額最高（2021年的數據為5.2%）的毛髮診療服務集團。招股書顯示，於2019年、2020年及2021年，公司的總收入分別為7.472億元、7.644億元及10.21億元人民幣;同期，毛利分別為5.963億元、5.803億元及7.24億元人民幣，毛利率持續超過70%。
毛髮診療在過去數年快速增長，其市場規模由 2016 年的人民幣 83 億元增加至 2021 年的人民幣 238 億元，複合年增長率為 23.5%，預計將以 24.5%的複合年增長率增長，到 2026 年將達到人民幣 712 億元。
目前中國的植髮市場主要是毛囊單位抽取(“FUE”)植髮技術，通常涉及三個步驟，包括毛囊單位抽取、使用 1.0 至 1.5毫米的寶石刀在頭皮上開切口，及使用鑷子將切口撐開以植入種植物；2006 年，微針植髮技術由集團創始人李興東引入中國，並不斷髮展和升級，現通過使用 0.6 至 1.0 毫米的種植筆，微針植髮手術可保護毛囊、縮小創口並加快術後康復過程。 據李興東此前接受36氪採訪時透露，目前其它機構在微針植髮技術上普遍應用較少，大麥微針已經實現了普及。
截至目前，大麥植髮已建成了一個全國性的植髮醫療機構網絡，覆蓋33家醫療機構，另有4家服務機構在建；此外，公司已於2022年1月獲得了毛髮診療互聯網醫院的服務許可證，為後續實現遠程醫療服務做準備。
大麥植髮IPO背後是中國植髮服務市場規模迅速增長。而高昂的植髮價格、可觀的毛利率、體量龐大的潛在植髮需求是這個繁榮賽道的締造者。
根據灼識諮詢報告，從2016年的人民幣62億元增長至2021年的人民幣173億元，複合年增長率為22.8%，預計將按複合年增長率 22.1%增長，到 2026 年將達至人民幣 470 億元；此外，植髮服務的市場滲透率由 2016 年的 0.14%上升至 2021 年的 0.25%，並預計於 2026 年將進一步達 0.47%。
在對方“刺激”下，近幾年各個植髮玩家紛紛邁向IPO之路。2021年，雍禾醫療成功登陸港交所上市，如今大麥植髮接過了IPO接力棒，毛髮生意可謂“真香”。
但值得關注的是，行業火爆背後，實際淨利潤卻並不高。有機構曾估算，植髮的平均客單價為3-7萬——植髮價格為每單位十元起，一般植髮手術需要提取的毛囊單位數量大多都是以千計。其背後的成本包括營銷費用（15%-40%）、人員費用（20%-40%）、房租水電（10%），最終實際淨利潤不到10%。
營銷成本為何居高不下？究其原因：其一，植髮和隆胸類整形手術相似，幾乎是“一錘子買賣”，用户沒有復購需求，且擁有較低分享慾望，較難建立品牌認知，機構需要不停的開發新客源。其二，行業缺少技術變更，導致各家差異化程度低，無論在獲客來源、治療效果方面，導致投放費用高居不下；其三，行業屬於勞動密集型產業，只能通過增加醫生和護士數量來提高收入。
總之，植髮生意“雖美”，但目前仍有苦難言，亟待變革；行業亂象叢生也給賽道的健康發展帶來不確定性。
不可忽視的是，當下行業也存在相對激烈的市場競爭。目前行業主要有四類玩家：一是如上海長徵醫院、西南醫院等公立醫院的植髮科室；二是以伊美爾、熙朵等為代表的民營醫美整容機構的植髮科室；三是以恆博等為代表的地方性民營非連鎖植髮機構；四是以雍禾植髮、大麥植髮、碧蓮盛、新生植髮等為代表的全國民營連鎖植髮機構。如若能順利上市，大麥植髮或能借助資本力量更快擴張取得更大的競爭優勢。
