事件概述:2022 年6 月29 日,平治信息发布公告,与联通灵境视讯和快手签订《关于共同推动元宇宙产业的合作协议》,联合推动VR/AR、企业数字员工、家庭数字成员、数字孪生等成果在相关场景应用,共同促进元宇宙产业落地。
三方强强联合推动元宇宙产品落地转化
联通灵境视讯发挥渠道优势:依托个人、家庭、企业用户,在视频、音乐、阅读、家庭互联网等领域推行元宇宙产品,并与5G 消息、视频彩铃业务深度结合。
快手充分运用先前技术积淀和研发经验:依托VR/AR、数字虚拟人等领域技术优势和产品应用落地及优化经验,支持研发企业数字员工、家庭数字成员、虚拟形象等元宇宙产品,并利用互联网平台优势进行推广。
平治信息利用平台优势和内容优势:作为通信行业综合供应商,联合联通渠道资源,辅以公司销售团队挖掘用户;发展以IP 为核心的网络文学立体化产业新路径,为元宇宙产品提供文娱内容,并联合开发包括虚拟会议室在内的其它元宇宙产品。
左手运营商,右手互联网,从概念到产品,元宇宙逐渐落地公司此前已多次携手运营商探索元宇宙领域:1)2021 年11 月与中移虚拟现实、达闼机器人签订战略协议,联合推动VR/AR、机器人元宇宙、人工智能、数字孪生等在具体下游细分领域运用;2)和中国移动杭州分公司共同筹备小胖说云项目,为运营商企业客户提供数字虚拟人服务,试点成功后将帮助公司打开中国移动的数字虚拟人市场;3)2022 年3 月与联通信科、新华网达成战略合作,计划构建元宇宙联合实验室,形成资源共享机制,提升行业影响力。从战略协议到小胖说云、虚拟数字人试点,再到实验室构建,公司元宇宙布局初见成效,借助运营商渠道资源和客户优势,有望实现从虚到实、从概念到项目试点、从产品到行业的跨越。
快手作为国内第二大短视频平台、中国移动互联网用户总时长第三的公司,构建起成熟的短视频+直播综合商业模式。公司先前携手运营商进行差异化布局,此次首次与快手签署协议,为公司切入互联网企业元宇宙领域奠定良好基础。借助运营商渠道优势和互联网龙头平台优势,加快普及元宇宙概念,推动虚拟人等产品落地,公司元宇宙布局未来可期。
千兆宽带加速渗透,在手订单充足,基本盘扎实截至22 年5 月,全国10G PON 端口数达1,039 万个,千兆宽带用户达5,591 万户(渗透率超10%),均已超过工信部规划的2023 年建设目标(2023 年底10G PON及以上端口规模超1,000 万个,千兆宽带用户超3,000 万户)。截至21 年底,公司智慧家庭中标97.22 亿,未执行订单52.33 亿,22 年1-2 月新增订单8.81 亿,另有5G 通信中标金额9.04 亿,在手订单充足成长可期。
投资建议:我们认为公司中短期受益千兆景气带来的业绩确定性,长期元宇宙有望打开想象空间。预计公司22-24 年归母净利润分别为3.72 亿/5.50 亿/7.40 亿,当前市值对应PE 倍数为15X/10X/8X,公司近5 年估值中枢为28 倍。维持“推荐”
评级。
风险提示:元宇宙进展不及预期,市场竞争加剧等。
事件概述:2022 年6 月29 日,平治信息發佈公告,與聯通靈境視訊和快手簽訂《關於共同推動元宇宙產業的合作協議》,聯合推動VR/AR、企業數字員工、家庭數字成員、數字孿生等成果在相關場景應用,共同促進元宇宙產業落地。
三方強強聯合推動元宇宙產品落地轉化
聯通靈境視訊發揮渠道優勢:依託個人、家庭、企業用戶,在視頻、音樂、閱讀、家庭互聯網等領域推行元宇宙產品,並與5G 消息、視頻彩鈴業務深度結合。
快手充分運用先前技術積澱和研發經驗:依託VR/AR、數字虛擬人等領域技術優勢和產品應用落地及優化經驗,支持研發企業數字員工、家庭數字成員、虛擬形象等元宇宙產品,並利用互聯網平臺優勢進行推廣。
平治信息利用平臺優勢和內容優勢:作爲通信行業綜合供應商,聯合聯通渠道資源,輔以公司銷售團隊挖掘用戶;發展以IP 爲核心的網絡文學立體化產業新路徑,爲元宇宙產品提供文娛內容,並聯合開發包括虛擬會議室在內的其它元宇宙產品。
左手運營商,右手互聯網,從概念到產品,元宇宙逐漸落地公司此前已多次攜手運營商探索元宇宙領域:1)2021 年11 月與中移虛擬現實、達闥機器人簽訂戰略協議,聯合推動VR/AR、機器人元宇宙、人工智能、數字孿生等在具體下游細分領域運用;2)和中國移動杭州分公司共同籌備小胖說雲項目,爲運營商企業客戶提供數字虛擬人服務,試點成功後將幫助公司打開中國移動的數字虛擬人市場;3)2022 年3 月與聯通信科、新華網達成戰略合作,計劃構建元宇宙聯合實驗室,形成資源共享機制,提升行業影響力。從戰略協議到小胖說雲、虛擬數字人試點,再到實驗室構建,公司元宇宙佈局初見成效,藉助運營商渠道資源和客戶優勢,有望實現從虛到實、從概念到項目試點、從產品到行業的跨越。
快手作爲國內第二大短視頻平臺、中國移動互聯網用戶總時長第三的公司,構建起成熟的短視頻+直播綜合商業模式。公司先前攜手運營商進行差異化佈局,此次首次與快手簽署協議,爲公司切入互聯網企業元宇宙領域奠定良好基礎。藉助運營商渠道優勢和互聯網龍頭平臺優勢,加快普及元宇宙概念,推動虛擬人等產品落地,公司元宇宙佈局未來可期。
千兆寬帶加速滲透,在手訂單充足,基本盤紮實截至22 年5 月,全國10G PON 端口數達1,039 萬個,千兆寬帶用戶達5,591 萬戶(滲透率超10%),均已超過工信部規劃的2023 年建設目標(2023 年底10G PON及以上端口規模超1,000 萬個,千兆寬帶用戶超3,000 萬戶)。截至21 年底,公司智慧家庭中標97.22 億,未執行訂單52.33 億,22 年1-2 月新增訂單8.81 億,另有5G 通信中標金額9.04 億,在手訂單充足成長可期。
投資建議:我們認爲公司中短期受益千兆景氣帶來的業績確定性,長期元宇宙有望打開想象空間。預計公司22-24 年歸母淨利潤分別爲3.72 億/5.50 億/7.40 億,當前市值對應PE 倍數爲15X/10X/8X,公司近5 年估值中樞爲28 倍。維持“推薦”
評級。
風險提示:元宇宙進展不及預期,市場競爭加劇等。