來源：智通財經
作者：李均柃
美國股市拋售已使其市盈率降至略高於50多年來的平均水平。瑞信美股策略師Jonathan Golub週三表示：「今年年初，標普500指數中最貴的100只股票的交易價格比市場其他股票高出25.8倍。而在市場回調之後，這些股票目前的交易價格僅高出15.1倍，與長期平均水平一致。」
Golub表示，瑞士信貸旗下投資組合TECH+的市盈率已從1月的7.7倍回落至3.9倍，更接近長期趨勢。據瞭解，TECH+是一個權重均等的$羅素1000指數ETF-iShares(IWB.US)$籃子，其中包括$高科技指數ETF-SPDR(XLK.US)$中的傳統科技公司，也包括$谷歌-C(GOOG.US)$、$Meta Platforms(META.US)$、$奈飛(NFLX.US)$和$亞馬遜(AMZN.US)$，不包括$特斯拉(TSLA.US)$。
Golub稱，互聯網零售和媒體的評級被重估幅度最大，而週期股在所有投資組合中的估值則是最有利的，$SPDR原物料類ETF(XLB.US)$和$SPDR能源指數ETF(XLE.US)$正以相較於歷史的最大折扣進行交易。此外，$SPDR金融行業ETF(XLF.US)$市盈率已從年初的負6.6倍反彈至如今的負4.2倍，相對於歷史而言，$銀行指數ETF-SPDR KBW(KBE.US)$似乎是最便宜的。
最後，Golub表示，非週期性股票總體估值合理，$公用事業精選行業指數ETF-SPDR(XLU.US)$和$日常消費品精選行業指數ETF-SPDR(XLP.US)$價格昂貴(市盈率分別有2.9倍和3.7倍的溢價)，$SPDR標普電信ETF基金(XTL.US)$價格便宜(市盈率有負4.1倍的折價)。
此外，仍處於高價區域的小盤股$iShares羅素2000指數ETF(IWM.US)$和成長股$羅素1000成長指數ETF-iShares(IWF.US)$目前的交易價格比價值高出7.8倍，而過去20年的溢價是4.8倍。”
值得一提的是，如下圖所示，美國銀行設立了三個買入標普500指數的指標。
編輯/Jeffrey