投资要点:
耐普矿机(300818.SZ)于2022 年6 月20 日晚公告半年业绩预告,2022 年上半年预计归母净利润达到12,900 万元–14,400 万元,同比去年增长154.57% –184.17%。公告中提到,公司积极开拓国内外市场,合同签订额累计达到3.58 亿元,较2021 年同期增长40.94%,公司订单充足,销售收入同比增长良好。根据公司一季度业绩预告中提到,2022 年一季度公司合同签订额达到1.7 亿元,较2021年同期增长39.34%。在二季度全国疫情点状爆发的不利环境下,2022Q2 公司合同签订额环比逆势增长,Q2 季度环比Q1 合同签订额增长达10%以上。
选矿设备橡胶金属复合耐磨备件优势较大。耐普矿机于2020 年2 月在深交所上市,是一家集研发、生产、销售和服务于一体的重型矿山选矿装备及其新材料耐磨备件专业制造企业,为客户提供重型选矿装备优化,选矿工艺流程设计、咨询和优化等增值服务。公司致力于高性能橡胶耐磨材料及橡胶复合材料的研发应用以提升重型选矿装备性能、可靠性与寿命,有效节约减排,全面提高矿山重型选矿设备的运转率、作业效率。公司研发的高分子复合橡胶新材料具有耐磨、耐腐、经济、环保等诸多优势,实现了对传统金属材料的部分有效替代,在降低矿山作业的耗材成本、节能和环境保护等方面效果显著。
复合耐磨备件具有5 大优势。传统纯金属耐磨备件,在选矿设备运作中容易受到矿石冲击而出现开裂等问题,公司产品具有以5 大优势:1)寿命长:是金属备件的1.5 到3 倍;2)成本优势:备件中特种橡胶材料成本只有金属材料的1/2 左右;3)易安装:重量轻,更换时间短,提升机器运行效率;4)环保:噪音小,降低生产现场工作噪音污染;5)节能:重量轻,相比纯金属备件运转消耗的能源降低。同时,金属备件的加工成本也比较高。
选矿行业需求与日俱增。过去十年,我国选矿设备制造行业得到快速发展。我国基础设施建设带来持续的矿石采选需求,同时,由于国内矿产资源经过不断开发利用,原矿品位日趋降低(矿石中元素占比下降),矿石必须经过选矿加工才能被有色金属企业利用,且冶炼对精矿质量的要求越来越严,要求综合回收的元素越来越多,促使选矿流程在整个矿石采选过程中发挥着越来越重要的作用,从而促进了选矿设备制造行业的发展。从世界范围内来看,矿石资源主要分布在南美、澳洲等地,全球铁矿石集中分布在澳大利亚、俄罗斯和巴西等国,铜矿集中分布在智利、澳大利亚和秘鲁等国,因此选矿设备在海外拥有更广泛的应用市场。除去额尔登特EPC大项目外,公司未来重心是开发国际客户,未来国际业务收入需要达到公司整体营收的80%。
投资建议: 选矿备件的市场需求具有持续性,受采矿行业周期影响小。虽然机械设备行业具有一定的周期性,但是公司所处赛道为选矿设备耐磨备件细分赛道,采矿企业的选矿生产线中设备必须固定周期地用更换选矿备件的方式来减少设备主机的损耗,因此,采矿行业对选矿备件的需求量更大。在额尔登特EPC 大项目结束后,公司2022 年上半年合同订单依然保持40%的增速,体现了较强的业务可持续性,建议积极关注耐普矿机/耐普转债的投资价值。
风险提示: 新冠疫情海外超预期扩散,选矿行业景气度下行,海外地缘因素影响公司海外业务开展。
投資要點:
耐普礦機(300818.SZ)於2022 年6 月20 日晚公告半年業績預告,2022 年上半年預計歸母淨利潤達到12,900 萬元–14,400 萬元,同比去年增長154.57% –184.17%。公告中提到,公司積極開拓國內外市場,合同簽訂額累計達到3.58 億元,較2021 年同期增長40.94%,公司訂單充足,銷售收入同比增長良好。根據公司一季度業績預告中提到,2022 年一季度公司合同簽訂額達到1.7 億元,較2021年同期增長39.34%。在二季度全國疫情點狀爆發的不利環境下,2022Q2 公司合同簽訂額環比逆勢增長,Q2 季度環比Q1 合同簽訂額增長達10%以上。
選礦設備橡膠金屬複合耐磨備件優勢較大。耐普礦機於2020 年2 月在深交所上市,是一家集研發、生產、銷售和服務於一體的重型礦山選礦裝備及其新材料耐磨備件專業製造企業,為客户提供重型選礦裝備優化,選礦工藝流程設計、諮詢和優化等增值服務。公司致力於高性能橡膠耐磨材料及橡膠複合材料的研發應用以提升重型選礦裝備性能、可靠性與壽命,有效節約減排,全面提高礦山重型選礦設備的運轉率、作業效率。公司研發的高分子複合橡膠新材料具有耐磨、耐腐、經濟、環保等諸多優勢,實現了對傳統金屬材料的部分有效替代,在降低礦山作業的耗材成本、節能和環境保護等方面效果顯著。
複合耐磨備件具有5 大優勢。傳統純金屬耐磨備件,在選礦設備運作中容易受到礦石衝擊而出現開裂等問題,公司產品具有以5 大優勢:1)壽命長:是金屬備件的1.5 到3 倍;2)成本優勢:備件中特種橡膠材料成本只有金屬材料的1/2 左右;3)易安裝:重量輕,更換時間短,提升機器運行效率;4)環保:噪音小,降低生產現場工作噪音污染;5)節能:重量輕,相比純金屬備件運轉消耗的能源降低。同時,金屬備件的加工成本也比較高。
選礦行業需求與日俱增。過去十年,我國選礦設備製造行業得到快速發展。我國基礎設施建設帶來持續的礦石採選需求,同時,由於國內礦產資源經過不斷開發利用,原礦品位日趨降低(礦石中元素佔比下降),礦石必須經過選礦加工才能被有色金屬企業利用,且冶煉對精礦質量的要求越來越嚴,要求綜合回收的元素越來越多,促使選礦流程在整個礦石採選過程中發揮着越來越重要的作用,從而促進了選礦設備製造行業的發展。從世界範圍內來看,礦石資源主要分佈在南美、澳洲等地,全球鐵礦石集中分佈在澳大利亞、俄羅斯和巴西等國,銅礦集中分佈在智利、澳大利亞和祕魯等國,因此選礦設備在海外擁有更廣泛的應用市場。除去額爾登特EPC大項目外,公司未來重心是開發國際客户,未來國際業務收入需要達到公司整體營收的80%。
投資建議: 選礦備件的市場需求具有持續性,受採礦行業週期影響小。雖然機械設備行業具有一定的週期性,但是公司所處賽道為選礦設備耐磨備件細分賽道,採礦企業的選礦生產線中設備必須固定週期地用更換選礦備件的方式來減少設備主機的損耗,因此,採礦行業對選礦備件的需求量更大。在額爾登特EPC 大項目結束後,公司2022 年上半年合同訂單依然保持40%的增速,體現了較強的業務可持續性,建議積極關注耐普礦機/耐普轉債的投資價值。
風險提示: 新冠疫情海外超預期擴散,選礦行業景氣度下行,海外地緣因素影響公司海外業務開展。
