公司是轻型电动车电池领军企业：公司主要产品包括锂电池模组（包括轻型车用锂离子电池、储能电池、消费电子类电池）和锂电池电芯，2017 年收购凯德新能源，实现电芯-电池模组一体化布局，致力于成为全球最具竞争力的锂电综合解决方案引领者。2021 年实现营收 22 亿元，主要产品轻型车用锂电池占主营业务收入56%，主要收入来自海外轻型动力锂电池业务（占比49%）。收入及客户端维持快速增长；期间费用率边际下降，盈利能力稳步增强。
公司各项业务多点开花，行业空间大：轻型电动车锂电业务市场空间广阔，海外高端产品利润率高，收入占据公司半壁江山，是业绩的核心增长点。全球轻型电动车对锂电池需求空间大，2020-2025 年年均复合增速有望超过30%。新兴消费电子产品市场规模的进一步扩大有望带动相关锂离子电池市场规模的增长。公司储能电池业务 2021 年高容量的电池组销量增加，未来随着储能市场爆发，以及公司产品结构升级，储能电池业务有望实现量价齐升。公司股权激励于5 月授予，激励对象共 128 人，2022-2025 四年归属期激励人才骨干提速公司成长。
多重优势构建公司长期护城河，打造全球轻型电动车锂电龙头企业：技术优势：
掌握电池组智能管理技术在内的多项核心技术。客户优势：公司跻身欧洲电踏车用锂电池市场前三，绑定海外优质客户，针对客户不同产品的定制化需求，以提供锂电综合解决方案，渠道与技术优势并存。规模优势：IPO 募资加速轻型电动车电池组扩产节奏。建设157.5 万组锂电池组产能，扩产完成后总产能将从 2020年的 102.9 万组提升至 260.4 万组。供应链优势：1、通过了 LG、松下、三星等知名电芯供应商的验厂标准，建立了国际品牌电芯直供渠道；2、加大自供电芯的比例。使用 IPO 超募资金增资凯德新能源，建设动力锂电池项目；此外拟投资 30 亿元在东莞建设锂电芯及储能电池产能。进一步完善公司的电芯-电池组一体化布局，降低成本，巩固和提升公司的核心竞争力。
风险提示：轻型电动车销量不及预期；轻型电动车用锂电池产能扩产幅度超预期；价格下降幅度超预期；公司扩产节奏不及预期；新客户导入不及预期等；主要原材料价格上涨超预期。
公司是輕型電動車電池領軍企業：公司主要產品包括鋰電池模組（包括輕型車用鋰離子電池、儲能電池、消費電子類電池）和鋰電池電芯，2017 年收購凱德新能源，實現電芯-電池模組一體化佈局，致力於成爲全球最具競爭力的鋰電綜合解決方案引領者。2021 年實現營收 22 億元，主要產品輕型車用鋰電池佔主營業務收入56%，主要收入來自海外輕型動力鋰電池業務（佔比49%）。收入及客戶端維持快速增長；期間費用率邊際下降，盈利能力穩步增強。
公司各項業務多點開花，行業空間大：輕型電動車鋰電業務市場空間廣闊，海外高端產品利潤率高，收入佔據公司半壁江山，是業績的核心增長點。全球輕型電動車對鋰電池需求空間大，2020-2025 年年均複合增速有望超過30%。新興消費電子產品市場規模的進一步擴大有望帶動相關鋰離子電池市場規模的增長。公司儲能電池業務 2021 年高容量的電池組銷量增加，未來隨着儲能市場爆發，以及公司產品結構升級，儲能電池業務有望實現量價齊升。公司股權激勵於5 月授予，激勵對象共 128 人，2022-2025 四年歸屬期激勵人才骨幹提速公司成長。
多重優勢構建公司長期護城河，打造全球輕型電動車鋰電龍頭企業：技術優勢：
掌握電池組智能管理技術在內的多項核心技術。客戶優勢：公司躋身歐洲電踏車用鋰電池市場前三，綁定海外優質客戶，針對客戶不同產品的定製化需求，以提供鋰電綜合解決方案，渠道與技術優勢並存。規模優勢：IPO 募資加速輕型電動車電池組擴產節奏。建設157.5 萬組鋰電池組產能，擴產完成後總產能將從 2020年的 102.9 萬組提升至 260.4 萬組。供應鏈優勢：1、通過了 LG、松下、三星等知名電芯供應商的驗廠標準，建立了國際品牌電芯直供渠道；2、加大自供電芯的比例。使用 IPO 超募資金增資凱德新能源，建設動力鋰電池項目；此外擬投資 30 億元在東莞建設鋰電芯及儲能電池產能。進一步完善公司的電芯-電池組一體化佈局，降低成本，鞏固和提升公司的核心競爭力。
風險提示：輕型電動車銷量不及預期；輕型電動車用鋰電池產能擴產幅度超預期；價格下降幅度超預期；公司擴產節奏不及預期；新客戶導入不及預期等；主要原材料價格上漲超預期。
