醫藥生物，一個被視為朝陽的行業，在二級市場曾經誕生過多隻十倍股。頭部企業因為業績持續高增長而被諸多機構投資者看好。但進入2022年，醫藥生物板塊的表現卻令眾多投資者失望——從 2021 年中旬算起，醫藥已經調整了11 個月了。
在今年獨特的大環境下，醫藥更是被市場貼上了「認知偏差」的標籤，一直在「交易中長期悲觀認知預期」。
展望未來 ，醫藥股還有機會嗎？現在是加倉的好時機嗎？
對於上述問題，本文整理了券商和專業機構的最新觀點，以幫助投資者進行判斷。
咱們往下看。
一、階段性業績是王道
國盛證券分析師稱，過去 4-5 年是醫藥牛市，投資更重視「選好主線賽道的頭部公司後享受估值擴張」， 2021 年下半年到2022 年是醫藥牛市離去的過程，更重視「估值消化狀態下的個股性價比」。
政策是幹擾項不是決定項，長期看需求釋放和跳躍式老齡化之後的確定性比較優勢。長期的 戰略思路不變：醫藥科技升級、醫藥消費升級、醫藥製造升級、醫藥模式升級等。
要清晰認知，目前已進入業績真空期，因疫情影響，今年業績不能線性推導，需仔細評估，估值體系也不能簡單以 過去三年牛市來簡單對比，階段性業績還是王道，繼續自下而上尋求結構機會。
二、港股醫藥機會將來自於創新藥和創新醫療器械
前海開源基金投資副總監、基金經理範潔表示，從目前的估值水平來看，醫藥板塊大部分龍頭企業的估值水平已經回到一個相對合理的區間，具備配置價值了，消費的部分龍頭企業大致的情況也類似。我個人認為消費2022年的表現大概率是結構性行情，醫藥板塊2022年的表現會好於2021年，同時投資方面會趨於分散，更多的是個股而非板塊式的行情來表現。
港股裏面有比較多的優質的醫藥企業，2021年受市場情緒和美聯儲加息預期的影響，港股醫藥市場2021年下跌也很多，現在來看可能下跌過程中市場的悲觀預期已經反映的比較充分了。2022年港股的醫藥板塊，我認為機會主要還是來自於創新藥和創新醫療器械方面，當然這需要對個股進行深度的研究。
創金合信醫療保健基金經理皮勁鬆在一季度末的採訪中表示，主要看好疫苗、醫療器械、創新藥及相關產業鏈。看好疫苗，主要是因為重點疫苗公司都處在大品種放量階段，利潤快速釋放；看好醫療器械是由於國內醫療器械研發製造能力顯著提升，在市場擴容和進口替代雙重推動下，發展速度很快；國內創新藥佔比偏低，扶持政策多。
三、mRNA賽道仍是有潛力的方向
此外，新冠疫情爆發至今已經兩年時間。疫情如何影響醫藥生物行業的長期價值？哪些細分板塊會長期受益？哪些板塊的爆發只會是曇花一現？後疫情時代，頭部機構更看好哪些類型的公司？
對此，基石資本投資副總裁嚴濤表示，新冠疫情直接受益較大的板塊有IVD（In Vitro Dagnostic products，體外診斷產品）、疫苗$默沙東(MRK.US)$$葛蘭素史克(GSK.US)$、小分子CDMO（Contract Development and Manufacturing Organization，定製研發生產機構）等。
長期來看，新冠帶來的額外訂單、收入會減少和消失。IVD企業、小分子CDMO企業需要利用所獲資金，進行業務類型、區域等方面的擴展，消化高估值、保持業績增長；疫苗板塊的mRNA這個新賽道在國內快速發展，儘管面臨技術、安全性、應用領域拓展等方面挑戰，仍然是很有潛力的方向。
新冠除了對業務的直接影響，也重塑了供應鏈。疫情期間國外供應商受到較大影響，企業尋求國產化替代，給IVD、疫苗等行業的上游帶來了發展機遇。如果相關企業能夠藉助機遇，實現更多關鍵技術上的追趕和超越，未來前景可期。
資料顯示，基石資本目前管理規模超過600億元，先後成功投資了邁瑞醫療、新產業、凱萊英、華大智造等知名醫藥生物和醫療器械企業。
四、總結
綜上所述，結合多家機構的觀點來看，醫藥板塊2022年的表現會好於2021年，機會主要將自於創新藥和創新醫療器械方面。以此同時，疫苗$默沙東(MRK.US)$板塊的mRNA$Moderna(MRNA.US)$賽道值得關注，是很有潛力的方向。
編輯：sabrina