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华扬联众(603825):“免税新零售+双渠道”共振 助力后疫情时代消费复苏

華揚聯衆(603825):“免稅新零售+雙渠道”共振 助力後疫情時代消費復甦

西南證券 ·  2022/05/30 00:00  · 研報

投資要點

事件:伴隨全國疫情得到進一步控制,海南省正式宣佈放寬出入島政策,華揚聯衆合資公司LAOX SELECT 的第三家門店,於2022 年5 月25 日在海南省三亞正式開業;公司合作藝人於文文後續將直播帶貨海旅免稅產品,助力後疫情時代消費復甦。

推進入稅新零售業務,助推後疫情時代旅遊消費復甦。在探索線上免稅新零售場景上,公司成立海南樂購仕合資公司,在免稅商品進口、分銷和零售業務的同時,協助海南旅投全面佈局線上免稅服務體系:1)簽訂合作協議:2021 年1月,公司與海南旅投入稅品簽署《戰略合作框架協議》,攜手推動三亞旅遊消費新業態、新模式發展;2)成立合資公司:同年4月,公司與海南旅投入稅品、樂弘益簽訂戰略合作協議,三方在海南成立合資公司海南樂購仕供應鏈管理有限公司,公司協助海南旅投佈局線上免稅服務體系,重構產品研發思路與場景建構。

12 月28 日,海南首家LAOX SELECT 店在三亞海旅免稅城開幕;3)開啓LAOXSELECT 的第三家門店:現階段全國疫情得到進一步控制,公司於2022 年5 月25 日在三亞開啓LAOX SELECT 的第三家門店,精選包含3C,日化、零食、玩具、酒水等逾兩千種日式好物。同時,隨着《乘風破浪第三季》表現亮眼,公司合作藝人於文文後續將在直播間帶貨海旅免稅產品,有望賦能線上營銷,完成流量導入。

發揮資源技術優勢,打通“線下+線上”雙渠道。1)數據資源:公司多年來爲客戶策劃和執行大量的營銷活動,積累了豐富的消費者特徵、行爲和反饋數據;2)客戶資源:公司擁有百家左右中大型客戶,長期合作客戶有雅詩蘭黛、OPPO、東風日產、蒙牛、京東等,每年合作金額保持穩增,奠定良好發展基礎;3)媒體資源:公司合作的互聯網媒體包括所有國內知名互聯網企業,如騰訊、百度、新浪、網易等,雙方合作時間較長且穩定,合作金額較大。同時,後疫情時代電商平臺全面崛起,直播電商已成爲常態。伴隨疫情進一步控制,在拓寬線下銷售渠道的同時,公司有望發揮互聯網和電商領域豐富經驗和資源技術,協助海旅免稅全面佈局線上服務體系,完成“線下+線上”精準服務,後續表現值得關注。

盈利預測與投資建議。預計2022-2024 年歸母淨利潤分別爲3億元、4.3 億元和4.9 億元,對應PE 分別爲14倍、9倍、8倍。公司爲知名互聯網廣告營銷企業,“元宇宙+營銷”助力虛擬人IP 商業變現,免稅新零售業務有望助力後疫情時代消費復甦,維持“買入”評級。

風險提示:市場競爭加劇風險、新零售業務發展不及預期風險、行業政策風險。

譯文內容由第三人軟體翻譯。


以上內容僅用作資訊或教育之目的,不構成與富途相關的任何投資建議。富途竭力但無法保證上述全部內容的真實性、準確性和原創性。
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