事件:百度集团发布2022年一季报,1Q22实现营业收入284.11亿元,同比增长1%;调整后归母净利润(非IFRS归母净利润)38.79亿元。
在线营销业务承压,智慧云保持较快增长势头。1Q22百度核心在线营销业务收入同比下滑4%,受宏观环境影响预计2Q广告业务将持续承压。展望下半年,与美团、小红书等公司互联互通有望提升百度APP平台窗口重要性,在AI赋能提升营销效率的优势下,2H22公司广告业务有望迎来较快复苏。智能云业务持续突破,1Q22营收同比增长45%,工业互联网品牌开物已在贵阳、重庆等10个地区深度开展业务,助力企业数字化转型。
自动驾驶无人化进一步放开,商业化进程加速。4月28日“萝卜快跑”获北京自动驾驶主驾无人许可,这是“方向盘后无人”在国内首次开放,标志着自动驾驶无人化进一步放开。自动驾驶商业化进程加速,集度首款概念车目前已启动量产模具铸造工作,计划6月8日亮相于百度元宇宙平台“希壤”;继年初与比亚迪达成合作后,百度近日收到了东风汽车的合作意向,计划在其热门车型中采用百度ANP、AVP和高精地图服务。
爱奇艺降本增效成果显著,迎来盈利拐点。爱奇艺1Q22实现营收73亿元,在《人世间》、《猎罪图鉴》等优质内容驱动下,付费会员数环比增长5%至1.01亿。公司降本增效成果显著,1Q22毛利率为18%,同比提升7pct,组织架构调整后销售及管理费用率同比下滑5pct至10%,实现归母净利润1.7亿元,首次实现盈利。展望全年,优质剧集和综艺储备丰富,会员粘性有望增强。
盈利预测与投资建议:我们预计公司22/23/24年Non-GAAP归母净利润162.20/212.73/263.06亿元,YOY-14%/+31%/+24%,维持“买入”评级。
风险提示:政策风险,自动驾驶商业化慢于预期,广告主需求弱于预期
事件:百度集團發佈2022年一季報,1Q22實現營業收入284.11億元,同比增長1%;調整後歸母淨利潤(非IFRS歸母淨利潤)38.79億元。
在線營銷業務承壓,智慧雲保持較快增長勢頭。1Q22百度核心在線營銷業務收入同比下滑4%,受宏觀環境影響預計2Q廣告業務將持續承壓。展望下半年,與美團、小紅書等公司互聯互通有望提升百度APP平台窗口重要性,在AI賦能提升營銷效率的優勢下,2H22公司廣告業務有望迎來較快復甦。智能雲業務持續突破,1Q22營收同比增長45%,工業互聯網品牌開物已在貴陽、重慶等10個地區深度開展業務,助力企業數字化轉型。
自動駕駛無人化進一步放開,商業化進程加速。4月28日“蘿蔔快跑”獲北京自動駕駛主駕無人許可,這是“方向盤後無人”在國內首次開放,標誌着自動駕駛無人化進一步放開。自動駕駛商業化進程加速,集度首款概念車目前已啓動量產模具鑄造工作,計劃6月8日亮相於百度元宇宙平台“希壤”;繼年初與比亞迪達成合作後,百度近日收到了東風汽車的合作意向,計劃在其熱門車型中採用百度ANP、AVP和高精地圖服務。
愛奇藝降本增效成果顯著,迎來盈利拐點。愛奇藝1Q22實現營收73億元,在《人世間》、《獵罪圖鑑》等優質內容驅動下,付費會員數環比增長5%至1.01億。公司降本增效成果顯著,1Q22毛利率爲18%,同比提升7pct,組織架構調整後銷售及管理費用率同比下滑5pct至10%,實現歸母淨利潤1.7億元,首次實現盈利。展望全年,優質劇集和綜藝儲備豐富,會員粘性有望增強。
盈利預測與投資建議:我們預計公司22/23/24年Non-GAAP歸母淨利潤162.20/212.73/263.06億元,YOY-14%/+31%/+24%,維持“買入”評級。
風險提示:政策風險,自動駕駛商業化慢於預期,廣告主需求弱於預期