來源：智通財經
5月20日，從深圳市煙草專賣局獲悉，《深圳市電子煙零售點佈局規劃》昨日正式發佈，今日起開始生效。電子煙板塊走強，華寶股份(300741.SZ)及電連技術(300679.SZ)漲超10%，興民智通(002355.SZ)漲停，共達電聲(002655.SZ)、集友股份(603429.SH)等跟漲。
消息面上，近期，全國25個省、直轄市、自治區和單列市公佈了本區域的電子煙零售許可證數量。截至5月18日下午20點，江蘇以5057張許可證總量排名第一，河南以3532張排名第二，浙江以3428張排名第三，四川3188張排名第四，河北2213張排名第五，青海218張排名最後，目前全國總數為39553張。
4月25日，國家煙草專賣局官方發佈《關於促進電子煙產業法治化規範化的若干政策措施(試行)》，重點強調(1)堅持市場價格機制;(2)境內銷售總量管理;(3)推動產業集羣;(4)鼓勵技術創新;以及(5)出臺税收政策等。將電子煙行業納入“市場引導+政府調控結合”的監管發展模式中來。
據悉，在全球市場上，電子煙市場規模逐年遞增，由2014年的124億美元增至2019年的367億美元，年均複合增長率高達24.2%，到2023年將達到820億美元。在國內市場上，電子煙產品滲透率低。據CIC數據顯示，中國的電子煙用户滲透率從2016年的0.4%到2019年只增長到1.2%。2019年中國有約2.87億煙草消費者，但僅有340萬電子煙用户。在電子煙消費方面，美國電子煙人均消費62.7美元，中國只有0.19美元。據論壇發佈《電子煙產業藍皮書》預計2021年電子煙國內市場零售規模達197億元，同比增長36%。因此，電子煙在中國的市場上存在着巨大的潛力。
從公司層面來看，據$思摩爾國際(06969.HK)$2020年財務報告，2019至2020年電子煙製造商思摩爾國際收益約為32.74億元人民幣、38.81億元人民幣，同比增長18.5%，其中毛利為41.5%、49%，上漲7.5個百分點。管中窺豹，電子煙的盈利能力由此可見是非常能夠吸引到越來越多的企業入局，如2020年，比亞迪電子申請了一項名為“一種電子煙”的專利。此外，2021年天音控股發公告稱，公司全資子公司天音通信與電子煙企業深圳小野科技有限公司簽訂協議書，以752.69萬美元或等值外幣投資小野擬上市公司的7%的股權。
機構表示，對比已經經歷過電子煙行業類似發展階段的國外市場來看，經過規範化整頓之後，中國電子煙滲透率確實將可能進一步提高。但也有機構認為，電子煙行業將迎來更艱難時刻，進入電子煙各個領域都需要主管部門許可，各種"鐐銬"將電子煙和傳統香煙拉回到一個賽道進行競爭，將本來有可能快速增長的電子煙摁了下來，監管政策之嚴厲超出行業預期。
電子煙行業的確是一個白金賽道，但能否從中成功分得一杯羹，則有待觀察。
相關受益標的：
華寶股份(300741.SZ)主要銷售產品為食用香精、日用香精以及食品配料,廣泛應用於食品、飲料、捲煙、日化等多個領域。
電連技術(300679.SZ)2020年7月9日公司在互動平臺稱:公司子公司業務是電子煙的代工生產。
興民智通(002355.SZ)2019年4月10日,公司發佈簽署戰略合作協議公告,公告顯示公司將與昭通天麻產業開發公司等成立合資公司,重點開發以工業大麻為原料的高端電子煙耗材;同時控股子公司雲南永麻生物科技有限公司經營範圍涵蓋生產電子煙油等。
共達電聲(002655.SZ)主營音響、電子煙、汽車中控、儀表盤、後視鏡等相關消費類電子、聲學產品的研發、製造。
集友股份(603429.SH)主營電子煙、煙具、電子霧化器、電子數碼產品、電子煙油、香精油的研發、生產與銷售。