格隆匯5月19日丨大摩發研報指,雖然公司加大折扣,庫存堆積如山,但情況似乎可控。除非再次爆發重大疫情,否則需求應會恢復。該行指出,體育用品經銷商的經營壓力有所緩解,只要沒有再次爆發重大疫情,相信$安踏體育(02020.HK)$、$李寧(02331.HK)$及$滔搏(06110.HK)$的股價將徘徊在3月15日的低位之上。
大摩認爲,李寧屬當中最安全復甦概念股,因其於目前低迷情況下擁有強勁的品牌動力及良好的庫存結構。安踏方面,如防疫措施有放寬跡象,該行不會對安踏股價反彈超過同業而感到驚訝,因FILA在一至二線城市業務對人流的敏感度較高。至於滔搏銷售復甦依賴Nike(NKE.US),暗示表現有些令人鼓舞;而Adidas壓力似乎揮之不去,滔搏銷售復甦較少程度上依賴Adidas。