虽然A股市场的2021年年报季已经落幕，但交易所对于上市公司年报的“体检”依旧在进行中。
截至上周，已经有近300家公司收到了年报问询函，原因主要包括“业绩变脸”、年报被审计机构出具非标准审计意见报告、计提大额商誉减值准备、违规担保以及其他财务细节等。
在这些被监管层关注的公司中，不乏一些大牛股，“千亿锂王”天齐锂业就是其中之一。
天齐锂业遭深交所17连问
5月16日，深交所向天齐锂业发出2021年年报问询函。整个问询函共计17个问题，深交所要求其在5月27日前将有关说明材料报送并对外披露，同时抄送派出机构。
值得注意的是，在这份问询函中，深交所除了聚焦公司债务重组收益等关键财务指标以外，还重点关注了公司海外业务及资产的情况。在这17连灵魂拷问中，第7、11、13、14条均涉及境外业务及资产情况，境外资产真实性成为问询重点。
综合来看，涉及到境外业务及资产的问题分别为：
7、公司锂矿业务毛利率下滑0.43%，锂化合物及衍生品业务毛利率上升38.18%，国外业务毛利率下滑11.01%。请结合产品上下游价格变动、成本费用归集、同行业公司毛利率等情况说明锂矿业务、国外业务毛利率下降的原因，锂化合物及衍生品业务毛利率上升的原因。
11、公司境外资产占公司净资产的比重合计达49.12%。请会计师事务所结合新冠肺炎疫情的背景说明对境外资产的审计情况。
13、公司存放在境外的款项总额为14.29 亿元。请你公司说明境外存款的存放地点、归集主体、存放类型、管控措施、资金安全性等。
14、你公司应收账款期末账面价值为6.48亿元，其中境外信用期内账龄组合4.49亿元，未计提坏账准备，应收账款期末余额第一名账面余额4.31亿元，未计提坏账准备。
境外赚钱能力为何下降？
2021年，受益于锂价飙升，天齐锂业实现营收76.63亿元，同比增长136.56%；归母净利润为20.79亿元，实现扭亏为盈。其中，锂矿、锂化合物的毛利率水平分别高达62.1%、61.89%，较上年分别下降0.43%、上升38.18%。
千亿锂王的赚钱能力自不必多说，但是，再进行细分会发现，天齐锂业2021年赚的钱，大部分来自国内，反观反观海外业务的毛利率则是大幅下降。
2021年，天齐锂业国外业务毛利率及营业收入双双下滑。相比国内业务63.27%的毛利率，天齐锂业海外业务的毛利率相对较低为53.5%；但在2020年的时候，公司国内、国际业务毛利率水平则截然相反，分别为49.93%、77.09%。
2021年，公司国外业务营业收入在总营收中的占比为13.31%，较2020年的23.29%占比下降了10个百分点，国内业务营业收入占比则从76.71%提升至86.69%。
对于海外业务毛利率下滑的具体原因，天齐锂业尚未进行回复。
不过，公司曾在投资者互动平台表示，公司销售客户分为国内及国外客户，目前锂盐产品主要以国内销售为主，国内的一些长期核心客户每年会锁定一定数量的货，价格大多是每月一签，参考市场价格并结合客户的具体需求和商务条件而定。国外客户以长单为主，合同时间约3-5年。
海外业务仍有大空间
值得注意的是，虽然天齐锂业海外业务的毛利率同比下降，但目前来看，海外资源依旧是上游企业的必争之地。
中泰证券指出，锂盐定价增加现货价比重、降低固定合同占比，预计海外锂盐价格仍存上行空间，且提价速度有望加快，预计2022年锂价同比翻倍增长。Livent上调2030年碳酸锂产能至10万吨。从全球来看，2022年碳酸锂预计仍维持紧平衡。
作为国内锂矿企业的先锋部队，天齐锂业在海外的布局也在持续推进。目前，公司拥有全球第一大碳酸锂生产商——智利化工公司(SQM)23.77%的股权。
5月14日，智利的制宪会议否决了对该国国内采矿权的重大改革计划，即扩大智利国内矿产的“国有化”，这也一定程度上缓解了矿企对智利矿业投资的担忧。
据统计，智利是世界上最大的铜产国，也是全球最大的锂储量国家。全球矿业巨头，比如智利国家铜业公司、必和必拓、嘉能可、英美集团、自由港麦克莫兰等，在智利都有矿山经营。作为参与智利锂矿开发的大型企业之一，天齐锂业也可以松口气。
中短期锂供应依旧紧张
目前来看，锂电主题依旧是机构重点关注的方向。比亚迪、天齐锂业、国轩高科、长安汽车等多家产业链热点公司在近期迎来了机构调研。
其中，天齐锂业虽仅披露部分调研机构，但在5月5日召开的业绩说明会上，参会机构投资者和个人投资者合计多达约1300人。
天齐锂业接待调研时表示，总体来说，未来几年下游电池厂商的扩张速度预计还是高于上游的锂供应，并且下游的扩产周期较短，上游的扩产周期较长，因此在短期到中期内锂供应依然将处于较为紧张的局面。根据伍德麦肯兹的预计，自2021年开始供需逐年趋紧，到2025年供给缺口为约10万吨，到2030年将扩大到超过100万吨。
公司介绍称，将继续战略布局新能源价值链上的新能源材料及包括固态电池在内的下一代电池技术厂家，并与之开展更深入的合作关系，例如在前驱体生产、锂电池回收等业务中进行合作，为更好利用锂在新型电池应用方面的未来趋势做好准备。
雖然A股市場的2021年年報季已經落幕，但交易所對於上市公司年報的“體檢”依舊在進行中。
截至上週，已經有近300家公司收到了年報問詢函，原因主要包括“業績變臉”、年報被審計機構出具非標準審計意見報告、計提大額商譽減值準備、違規擔保以及其他財務細節等。
在這些被監管層關注的公司中，不乏一些大牛股，“千億鋰王”天齊鋰業就是其中之一。
天齊鋰業遭深交所17連問
5月16日，深交所向天齊鋰業發出2021年年報問詢函。整個問詢函共計17個問題，深交所要求其在5月27日前將有關説明材料報送並對外披露，同時抄送派出機構。
值得注意的是，在這份問詢函中，深交所除了聚焦公司債務重組收益等關鍵財務指標以外，還重點關注了公司海外業務及資產的情況。在這17連靈魂拷問中，第7、11、13、14條均涉及境外業務及資產情況，境外資產真實性成為問詢重點。
綜合來看，涉及到境外業務及資產的問題分別為：
7、公司鋰礦業務毛利率下滑0.43%，鋰化合物及衍生品業務毛利率上升38.18%，國外業務毛利率下滑11.01%。請結合產品上下游價格變動、成本費用歸集、同行業公司毛利率等情況説明鋰礦業務、國外業務毛利率下降的原因，鋰化合物及衍生品業務毛利率上升的原因。
11、公司境外資產佔公司淨資產的比重合計達49.12%。請會計師事務所結合新冠肺炎疫情的背景説明對境外資產的審計情況。
13、公司存放在境外的款項總額為14.29 億元。請你公司説明境外存款的存放地點、歸集主體、存放類型、管控措施、資金安全性等。
14、你公司應收賬款期末賬面價值為6.48億元，其中境外信用期內賬齡組合4.49億元，未計提壞賬準備，應收賬款期末餘額第一名賬面餘額4.31億元，未計提壞賬準備。
境外賺錢能力為何下降？
2021年，受益於鋰價飆升，天齊鋰業實現營收76.63億元，同比增長136.56%；歸母淨利潤為20.79億元，實現扭虧為盈。其中，鋰礦、鋰化合物的毛利率水平分別高達62.1%、61.89%，較上年分別下降0.43%、上升38.18%。
千億鋰王的賺錢能力自不必多説，但是，再進行細分會發現，天齊鋰業2021年賺的錢，大部分來自國內，反觀反觀海外業務的毛利率則是大幅下降。
2021年，天齊鋰業國外業務毛利率及營業收入雙雙下滑。相比國內業務63.27%的毛利率，天齊鋰業海外業務的毛利率相對較低為53.5%；但在2020年的時候，公司國內、國際業務毛利率水平則截然相反，分別為49.93%、77.09%。
2021年，公司國外業務營業收入在總營收中的佔比為13.31%，較2020年的23.29%佔比下降了10個百分點，國內業務營業收入佔比則從76.71%提升至86.69%。
對於海外業務毛利率下滑的具體原因，天齊鋰業尚未進行回覆。
不過，公司曾在投資者互動平臺表示，公司銷售客户分為國內及國外客户，目前鋰鹽產品主要以國內銷售為主，國內的一些長期核心客户每年會鎖定一定數量的貨，價格大多是每月一簽，參考市場價格並結合客户的具體需求和商務條件而定。國外客户以長單為主，合同時間約3-5年。
海外業務仍有大空間
值得注意的是，雖然天齊鋰業海外業務的毛利率同比下降，但目前來看，海外資源依舊是上游企業的必爭之地。
中泰證券指出，鋰鹽定價增加現貨價比重、降低固定合同佔比，預計海外鋰鹽價格仍存上行空間，且提價速度有望加快，預計2022年鋰價同比翻倍增長。Livent上調2030年碳酸鋰產能至10萬噸。從全球來看，2022年碳酸鋰預計仍維持緊平衡。
作為國內鋰礦企業的先鋒部隊，天齊鋰業在海外的佈局也在持續推進。目前，公司擁有全球第一大碳酸鋰生產商——智利化工公司(SQM)23.77%的股權。
5月14日，智利的制憲會議否決了對該國國內採礦權的重大改革計劃，即擴大智利國內礦產的“國有化”，這也一定程度上緩解了礦企對智利礦業投資的擔憂。
據統計，智利是世界上最大的銅產國，也是全球最大的鋰儲量國家。全球礦業巨頭，比如智利國家銅業公司、必和必拓、嘉能可、英美集團、自由港麥克莫蘭等，在智利都有礦山經營。作為參與智利鋰礦開發的大型企業之一，天齊鋰業也可以鬆口氣。
中短期鋰供應依舊緊張
目前來看，鋰電主題依舊是機構重點關注的方向。比亞迪、天齊鋰業、國軒高科、長安汽車等多家產業鏈熱點公司在近期迎來了機構調研。
其中，天齊鋰業雖僅披露部分調研機構，但在5月5日召開的業績説明會上，參會機構投資者和個人投資者合計多達約1300人。
天齊鋰業接待調研時表示，總體來説，未來幾年下游電池廠商的擴張速度預計還是高於上游的鋰供應，並且下游的擴產週期較短，上游的擴產週期較長，因此在短期到中期內鋰供應依然將處於較為緊張的局面。根據伍德麥肯茲的預計，自2021年開始供需逐年趨緊，到2025年供給缺口為約10萬噸，到2030年將擴大到超過100萬噸。
公司介紹稱，將繼續戰略佈局新能源價值鏈上的新能源材料及包括固態電池在內的下一代電池技術廠家，並與之開展更深入的合作關係，例如在前驅體生產、鋰電池回收等業務中進行合作，為更好利用鋰在新型電池應用方面的未來趨勢做好準備。
