精編自國金證券：《電子行業：電子反彈買甚麼》
截止到8月9日，A股電子行業估值回落到33.2倍，是五年來的最低水平。電子反彈將至，甚麼領域可以佈局？
國金證券認爲，基本面向好、估值合理、中長期受益的品種反彈首當其衝，看好蘋果產業鏈、5G受益主線及功率半導體器件領域。
1、蘋果產業鏈估值合理，看好新機拉貨及換機需求
國金證券對中國市場iPhone各機型進行分析發現：截止到 2018 年5月，在使用的iPhone各機型總量達2.23億臺，而2017年推出的三款機型總體銷量不佳，iPhone8/8P 及 iPhoneX 合計佔比僅11.4%。
對此，國金證券認爲，展望未來兩年，或許這是蘋果最差的時候，也是佈局的較好時機。
目前，中國在使用iPhone中iPhone7以前的老型號佔比高達68.5%，按照蘋果手機換機週期，這部分型號（共1.52億臺）的換季需求將會在今年下半年釋放。
此外，根據產業鏈調研結果，蘋果產業鏈三季度訂單較多，LCD版本量產問題也在逐步解決中，觸控問題已基本得到解決。下半年蘋果新機有望實現性能提升，定價合理。更有雙卡雙待機型，有望煥發新的生機與活力。
2、5G手機有望如期而至，產業鏈迎來佈局良機
通過產業鏈調研瞭解，國金證券預計明年各品牌5G手機將閃亮登場，2020 年中國智能手機 5G 手機滲透率將達到 10%。
用於射頻單元的半導體元器件=的採購量突然呈現「激增」態勢，尤其是華爲的新增基站設備，全部都轉向GaN器件；
高通、Skyworks等國際大廠在 5G 技術發展上速度明顯加快；
國內手機廠商也積極推進5G手機研發。
對於漸行漸近的5G手機，國金證券認爲手機天線、射頻前端、散熱模組及通信用PCB產業將積極受益。
智能手機天線及射頻前端系統：天線的形式發生了重大變化，單機價值量大幅提升；
射頻濾波器及功率放大器：主要體現在架構的變化和數量的增長上；
散熱模組：5G手機的發熱量將顯著增加，建議重點關注手機散熱技術的機會。
3、功率半導體器件，產業高景氣有望持續
國金證券認爲，今年下半年，汽車電子、 LED、消費電子、家電、電力等領域對功率器件的需求有望好於上半年，但受限於產能，供應商交貨週期開始不斷延長。在原材料漲價、硅晶圓供應緊張、需求強勁的背景下，功率器件下半年有望迎來較好的發展機會。
4、風險提示
中美貿易摩擦升級、手機需求下滑、 5G 進展不達預期。