高端产品占比提升，助推业绩稳步增长。公司为国内BOPET薄膜龙头企业，经过多年研发和技术积累，产品不断优化升级。2021年，公司光学、新能源、信息、热收缩四大高端材料板块量利齐升，高端产品毛利占比从2020年的60.3%提高到75%，进一步从传统普通薄膜企业向新型高端膜材企业迈进；全年实现营收59.3亿，同比增长17.2%，归母净利润13.9亿元，同比增长92.1%。
原料成本端实施标杆采购，最大化保证产品盈利水平。BOPET薄膜主要原料PTA和乙二醇与原油价格关联度较高，油价高位时会增加膜企业的成本压力，双星新材通过标杆采购，通过预先设定原料标杆价格灵活调整采购和库存量，能够最大限度动态控制原料采购和库存成本，优化公司盈利水平。
新产能投放和销量驱动，公司未来增长动能强劲。2022年2月以来珠三角和长三角接连爆发大规模疫情，叠加上游材料价格上涨，公司2022Q1实现净利3.59亿，同比仍保持30%增速，虽然环比略降12.8%，但随着后续产能释放和疫情得到控制，预计22年公司整体业绩仍将保持较高水平；2022年度公司规划收入和利润相对2021年增加30%以上（22年产销量增速预计在50%以上），核心驱动力来自新产能投放爬坡、高毛利产品销量增长。
盈利预测与估值：预计公司2022年、2023年和2024年归母净利润预测值分别为19.5亿、26.7亿和33.8亿，EPS分别为1.7元、2.3元和2.9元，PE分别为7.7X、5.6X、4.4X，维持“买入”评级。
高端產品佔比提升，助推業績穩步增長。公司為國內BOPET薄膜龍頭企業，經過多年研發和技術積累，產品不斷優化升級。2021年，公司光學、新能源、信息、熱收縮四大高端材料板塊量利齊升，高端產品毛利佔比從2020年的60.3%提高到75%，進一步從傳統普通薄膜企業向新型高端膜材企業邁進；全年實現營收59.3億，同比增長17.2%，歸母淨利潤13.9億元，同比增長92.1%。
原料成本端實施標杆採購，最大化保證產品盈利水平。BOPET薄膜主要原料PTA和乙二醇與原油價格關聯度較高，油價高位時會增加膜企業的成本壓力，雙星新材通過標杆採購，通過預先設定原料標杆價格靈活調整採購和庫存量，能夠最大限度動態控制原料採購和庫存成本，優化公司盈利水平。
新產能投放和銷量驅動，公司未來增長動能強勁。2022年2月以來珠三角和長三角接連爆發大規模疫情，疊加上游材料價格上漲，公司2022Q1實現淨利3.59億，同比仍保持30%增速，雖然環比略降12.8%，但隨着後續產能釋放和疫情得到控制，預計22年公司整體業績仍將保持較高水平；2022年度公司規劃收入和利潤相對2021年增加30%以上（22年產銷量增速預計在50%以上），核心驅動力來自新產能投放爬坡、高毛利產品銷量增長。
盈利預測與估值：預計公司2022年、2023年和2024年歸母淨利潤預測值分別為19.5億、26.7億和33.8億，EPS分別為1.7元、2.3元和2.9元，PE分別為7.7X、5.6X、4.4X，維持“買入”評級。
