投资要点
中远海控2022 年Q1 业绩维持增长趋势。中远海控发布2022 年第一季度财务数据，2022 年Q1 公司实现营业收入1055.3 亿元，同比增长62.75%；实现归母净利润为276.2 亿元，同比增长78.73%；实现扣非后归母净利润为274.8 亿元，同比增长78.36%。
集运市场运价高位运行，公司集运业务收入继续增长。2022 年1 季度，全球疫情持续反复，供应链瓶颈问题依旧存在，主干航线运价基本稳定。
货运量方面，2022 年一季度公司集运货量为616.17 万TEU，同比下降9.17%，运力规模为294.19 万TEU。集运业务收入端，公司航线收入合计为992.99 亿元，同比增长63.56%。拆分单位效益，公司Q1 国际航线单箱收入为2975.14 美元/TEU，较去年同期上涨了1366.36 美金/TEU。
码头板块受益吞吐量回暖，经营持续稳健。2022 年第一季度，集团所属中远海运港口集装箱码头总吞吐量3029.16 万标准箱，同比上升0.34%。
其中：控股码头748.74 万标准箱，同比上升39.55%；参股码头2280.42万标准箱，同比下降8.13%。
投资建议：我们维持公司盈利预测，预计2022-2024 年归母净利润为1015.63/498.68/105.28 亿元，对应2022-2024 年EPS 为6.34/3.11/0.66 元，以公司2022 年4 月29 日收盘价（14.43 元）计算，对应2022-2024 年PE为2.3/4.6/21.9 倍，维持公司“审慎增持”评级。
风险提示。1）运输经营风险。2）行业竞争加剧。3）燃油成本扰动利润。
投資要點
中遠海控2022 年Q1 業績維持增長趨勢。中遠海控發佈2022 年第一季度財務數據，2022 年Q1 公司實現營業收入1055.3 億元，同比增長62.75%；實現歸母淨利潤為276.2 億元，同比增長78.73%；實現扣非後歸母淨利潤為274.8 億元，同比增長78.36%。
集運市場運價高位運行，公司集運業務收入繼續增長。2022 年1 季度，全球疫情持續反覆，供應鏈瓶頸問題依舊存在，主幹航線運價基本穩定。
貨運量方面，2022 年一季度公司集運貨量為616.17 萬TEU，同比下降9.17%，運力規模為294.19 萬TEU。集運業務收入端，公司航線收入合計為992.99 億元，同比增長63.56%。拆分單位效益，公司Q1 國際航線單箱收入為2975.14 美元/TEU，較去年同期上漲了1366.36 美金/TEU。
碼頭板塊受益吞吐量回暖，經營持續穩健。2022 年第一季度，集團所屬中遠海運港口集裝箱碼頭總吞吐量3029.16 萬標準箱，同比上升0.34%。
其中：控股碼頭748.74 萬標準箱，同比上升39.55%；參股碼頭2280.42萬標準箱，同比下降8.13%。
投資建議：我們維持公司盈利預測，預計2022-2024 年歸母淨利潤為1015.63/498.68/105.28 億元，對應2022-2024 年EPS 為6.34/3.11/0.66 元，以公司2022 年4 月29 日收盤價（14.43 元）計算，對應2022-2024 年PE為2.3/4.6/21.9 倍，維持公司“審慎增持”評級。
風險提示。1）運輸經營風險。2）行業競爭加劇。3）燃油成本擾動利潤。
