精编自中信建投：《百亿蓝海市场，虚拟消费新宠》
摘要：在经济快速发展的压力下，家庭、事业的不确定性使中产阶感到焦虑，这种焦虑感使得中产阶级对快速获取信息和知识，用以提升自己的需求比其他群体更加强烈。
1、知识付费越发普及，行业进入高速发展期
2013年，公众号「罗辑思维」率先推出付费会员制，拉开了我国知识付费市场的序幕。2016年被称为「知识付费元年」，随着国家知识产权局发布《关于严格专利保护的若干意见》，网络版权环境转好，大量知识付费栏目和应用接踵上线。与此同时，知识付费商户通过有赞、小鹅通等服务商，在微信上开通知识付费和电商小程序等模式也越发流行，知识付费行业进入高速发展期。
2、付费用户多为中产阶级，知识成为虚拟消费新宠
付费用户的年龄分布在21至40岁，占比81%；月收入5000–8000元，占比34.8%。在经济快速发展的压力下，中产阶级由于焦虑感对快速获取信息和知识，用以提升自己的需求比其他群体更加强烈。并且，中等收入人群大多对能自我提升、实用性强的知识具有较强的付费意愿和一定的付费能力，也因此知识成为了虚拟消费的新宠。
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3、知识付费人群基数接近2亿，市场空间或达百亿元
我们按「用户群体规模×付费转化率×年ARPU」来测算知识付费的市场规模，估算2017年知识付费人群基数为1.87亿，市场规模为37亿元。2020年知识付费人群基数将达到2.43亿，市场规模保守估计在77.76亿元至291.6亿元。
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4、相关标的
中国有赞：公司围绕微信生态从事新零售Saas服务的企业。打造知识付费、实物电商一体化经营平台。有赞知识付费有着成熟的业务模式，提供知识付费和电商平台为一体的综合性服务，通过业务、会员、数据、资金一体化，帮助用户实现商业变现。
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城市传媒：公司主要从事传统出版发行业务及新媒体开发运营业务。2016年初，全资子公司青岛出版社与喜马拉雅签订《战略合作协议》，同年6月，公司出资6000万元间接持有喜马拉雅1.45%股权，目前旗下新媒体音频产品开发公司「匠声」与多家音频平台建立紧密合作，打造多档付费节目，累计播放量达千万次。
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精編自中信建投：《百億藍海市場，虛擬消費新寵》
摘要：在經濟快速發展的壓力下，家庭、事業的不確定性使中產階感到焦慮，這種焦慮感使得中產階級對快速獲取信息和知識，用以提升自己的需求比其他羣體更加強烈。
1、知識付費越發普及，行業進入高速發展期
2013年，公衆號「羅輯思維」率先推出付費會員制，拉開了我國知識付費市場的序幕。2016年被稱爲「知識付費元年」，隨着國家知識產權局發佈《關於嚴格專利保護的若干意見》，網絡版權環境轉好，大量知識付費欄目和應用接踵上線。與此同時，知識付費商戶通過有贊、小鵝通等服務商，在微信上開通知識付費和電商小程序等模式也越發流行，知識付費行業進入高速發展期。
2、付費用戶多爲中產階級，知識成爲虛擬消費新寵
付費用戶的年齡分佈在21至40歲，佔比81%；月收入5000–8000元，佔比34.8%。在經濟快速發展的壓力下，中產階級由於焦慮感對快速獲取信息和知識，用以提升自己的需求比其他羣體更加強烈。並且，中等收入人羣大多對能自我提升、實用性強的知識具有較強的付費意願和一定的付費能力，也因此知識成爲了虛擬消費的新寵。
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3、知識付費人羣基數接近2億，市場空間或達百億元
我們按「用戶羣體規模×付費轉化率×年ARPU」來測算知識付費的市場規模，估算2017年知識付費人羣基數爲1.87億，市場規模爲37億元。2020年知識付費人羣基數將達到2.43億，市場規模保守估計在77.76億元至291.6億元。
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4、相關標的
中國有贊：公司圍繞微信生態從事新零售Saas服務的企業。打造知識付費、實物電商一體化經營平臺。有贊知識付費有着成熟的業務模式，提供知識付費和電商平臺爲一體的綜合性服務，通過業務、會員、數據、資金一體化，幫助用戶實現商業變現。
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城市傳媒：公司主要從事傳統出版發行業務及新媒體開發運營業務。2016年初，全資子公司青島出版社與喜馬拉雅簽訂《戰略合作協議》，同年6月，公司出資6000萬元間接持有喜馬拉雅1.45%股權，目前旗下新媒體音頻產品開發公司「匠聲」與多家音頻平臺建立緊密合作，打造多檔付費節目，累計播放量達千萬次。
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