事件：公司 發佈2021年年報和2022年一季報，2021年收入44.90億元（同比+37.37%），歸母淨利潤1.36 億元（同比-24.67%），2021Q4 實現收入14.21 億元（同比+79.34%），歸母淨利潤0.28 億元（同比+152.08%），2022Q1 收入10.46億元（同比+23.76%），歸母淨利潤0.45 億元（同比+58.80%）。

點評：光伏支架收入高增長，汽車連接器扭虧爲盈。光伏支架方面，以樂清意華新能源爲口徑，2021 年營收約23.36 億元（同比+71.93%）、淨利潤約1.15億元（同比+4.71%），毛利率、淨利率分別下滑5.01pct、3.16pct 至10.64%、4.92%。光伏支架收入高增符合預期，主要緣於光伏跟蹤支架行業需求景氣，及公司大客戶開拓；毛利率部分受原材料價格上漲影響，2021 年5 月重新議價後，2021 年Q3\Q4 毛利率已大幅改善。連接器方面，2021 年連接器（含小部分其他業務）營收約22.34 億元（同比+14.85%），毛利率受原材料上漲影響有所下滑。其中，受益於汽車連接器需求景氣、客戶訂單放量，以蘇州遠野口徑計算，公司汽車連接器收入約0.77 億元（同比+105.03%），扭虧爲盈（淨利潤達到407 萬元），淨利潤率升至5.31%。2022 年Q1 公司收入10.46 億元（同比+23.76%），歸母淨利潤0.45 億元（同比+58.80%），收入業績高增長符合預期，且毛利率和淨利率都有所提升；2022 年Q2 虧損子公司湖南意華預計不再納入上市公司報表，將對Q2 業績產生正向影響。

風險提示：行業競爭加劇，大客戶訂單不及預期，政策調整風險，原材料價格大幅上漲。