1.利润表详析：营收增长明显加速，非息收入表现良好（1）概况与拆解：厦门银行2022 年一季度营收同比增长18.22%，其中利息净收入同比增10.51%，非息收入同比高增72.43%，利息收入和非息收入均较4Q21 明显加速。从一季度单季环比来看，正向贡献因子有：
规模、非息、费用改善。（2）息差方面：从单季度来看，2022 一季度利息净收入环比2021 四季度有所下降，单季度息差承压。（3）中收方面：
厦门银行因实现固收、混合、权益、保险保障等全产品线覆盖，构建一站式财富管理产品体系，一季度手续费与佣金净收入同比增加21.62%。
2.资产负债表详析：存贷款增幅相对较低，但新增存款实现同比多增（1）资产端：截至一季度末，厦门银行贷款总额较年初增长3.46%；一季度贷款新增60.5 亿元，新增部分主要由对公贷款增量贡献（对公贷款一季度新增47.11 亿元）。（2）负债端：截至一季度末，厦门银行存款总额较年初增长0.21%，一季度存款新增3.80 亿元，增幅较低但仍实现同比多增92.07 亿元。
3.资产质量详析：不良、关注均继续改善
（1）不良：截至2022 年3 月末，厦门银行不良贷款率为0.90%，较年初下降1bp；关注类贷款占比0.83，较年初下降8bp。（2）拨备：截至一季度末，厦门银行拨备覆盖率为371.63%，较上年末提升0.99 个百分点，风险抵补较为充足。
投资建议：1Q22，厦门银行营收增长较2021 年明显加速，利息净收入和非息净收入均实现较快的同比增速。受当前信用环境影响，贷款增速有所放缓，但存款端实现了较好的同比增速。看好营收改善对厦门银行估值修复的带动作用。当前股价对应2022/2023/2024 年PB 估值分别为0.63X/0.52X/0.43X，维持“买入”评级
风险提示：资产质量受经济超预期下滑影响，信用风险集中暴露
1.利潤表詳析：營收增長明顯加速，非息收入表現良好（1）概況與拆解：廈門銀行2022 年一季度營收同比增長18.22%，其中利息淨收入同比增10.51%，非息收入同比高增72.43%，利息收入和非息收入均較4Q21 明顯加速。從一季度單季環比來看，正向貢獻因子有：
規模、非息、費用改善。（2）息差方面：從單季度來看，2022 一季度利息淨收入環比2021 四季度有所下降，單季度息差承壓。（3）中收方面：
廈門銀行因實現固收、混合、權益、保險保障等全產品線覆蓋，構建一站式財富管理產品體系，一季度手續費與佣金淨收入同比增加21.62%。
2.資產負債表詳析：存貸款增幅相對較低，但新增存款實現同比多增（1）資產端：截至一季度末，廈門銀行貸款總額較年初增長3.46%；一季度貸款新增60.5 億元，新增部分主要由對公貸款增量貢獻（對公貸款一季度新增47.11 億元）。（2）負債端：截至一季度末，廈門銀行存款總額較年初增長0.21%，一季度存款新增3.80 億元，增幅較低但仍實現同比多增92.07 億元。
3.資產質量詳析：不良、關注均繼續改善
（1）不良：截至2022 年3 月末，廈門銀行不良貸款率為0.90%，較年初下降1bp；關注類貸款佔比0.83，較年初下降8bp。（2）撥備：截至一季度末，廈門銀行撥備覆蓋率為371.63%，較上年末提升0.99 個百分點，風險抵補較為充足。
投資建議：1Q22，廈門銀行營收增長較2021 年明顯加速，利息淨收入和非息淨收入均實現較快的同比增速。受當前信用環境影響，貸款增速有所放緩，但存款端實現了較好的同比增速。看好營收改善對廈門銀行估值修復的帶動作用。當前股價對應2022/2023/2024 年PB 估值分別為0.63X/0.52X/0.43X，維持“買入”評級
風險提示：資產質量受經濟超預期下滑影響，信用風險集中暴露
