事件:4 月12 日,公司发布2021 年度报告,全年实现营业收入24.7 亿元,同比增长36.2%;实现归母净利润1.5 亿元,同比增长67.8%。
下游市场景气持续,硅片产销两旺。2021 年在全球半导体行业景气持续向上的背景下,半导体硅片的需求也呈现持续旺盛的局面。随着公司产能不断攀升,硅片的产出和销量均有大幅提升,全年实现营业收入24.7 亿元,同比增长36%,净利润1.5亿元,同比增长68%,扣非净利润虽然仍为负数,但较上年改善幅度超过了50%。
300mm 大硅片产能爬坡,规模效应显现。2021 年公司的300mm半导体硅片30 万片/月的产线建设完成,实现逻辑、存储、CIS等应用全覆盖,产能利用率和出货量持续攀升。全年公司实现300mm 硅片收入6.88 亿元,同比增长118%,毛利率由-34.82%上升至-6.17%,今年有望扭亏为盈。
50 亿定增支撑产能扩张,长期布局半导体材料产业链。公司总额50 亿元的定增获证监会批复,其中上海新昇将在前期30 万片/月产能基础上,进一步新增30 万片/月的300mm 硅片产能;新傲科技将建设年产能40 万片的300mm 高端硅基材料研发中试线。此外,公司还在半导体材料产业进行横向和纵向的战略布局,参与投资光掩模、拉晶炉设备公司,健全国产化供应链。
盈利预测:预计公司2022-2024 年营收35.3/44.0/52.3 亿元,归母净利润2.1/2.8/3.3 亿元,维持“推荐”评级。
风险提示:(1)产品验证低于预期;(2)受疫情影响硅片需求持续低迷;(3)产品良率提升过慢。
事件:4 月12 日,公司發佈2021 年度報告,全年實現營業收入24.7 億元,同比增長36.2%;實現歸母淨利潤1.5 億元,同比增長67.8%。
下游市場景氣持續,硅片產銷兩旺。2021 年在全球半導體行業景氣持續向上的背景下,半導體硅片的需求也呈現持續旺盛的局面。隨着公司產能不斷攀升,硅片的產出和銷量均有大幅提升,全年實現營業收入24.7 億元,同比增長36%,淨利潤1.5億元,同比增長68%,扣非淨利潤雖然仍為負數,但較上年改善幅度超過了50%。
300mm 大硅片產能爬坡,規模效應顯現。2021 年公司的300mm半導體硅片30 萬片/月的產線建設完成,實現邏輯、存儲、CIS等應用全覆蓋,產能利用率和出貨量持續攀升。全年公司實現300mm 硅片收入6.88 億元,同比增長118%,毛利率由-34.82%上升至-6.17%,今年有望扭虧為盈。
50 億定增支撐產能擴張,長期佈局半導體材料產業鏈。公司總額50 億元的定增獲證監會批覆,其中上海新昇將在前期30 萬片/月產能基礎上,進一步新增30 萬片/月的300mm 硅片產能;新傲科技將建設年產能40 萬片的300mm 高端硅基材料研發中試線。此外,公司還在半導體材料產業進行橫向和縱向的戰略佈局,參與投資光掩模、拉晶爐設備公司,健全國產化供應鏈。
盈利預測:預計公司2022-2024 年營收35.3/44.0/52.3 億元,歸母淨利潤2.1/2.8/3.3 億元,維持“推薦”評級。
風險提示:(1)產品驗證低於預期;(2)受疫情影響硅片需求持續低迷;(3)產品良率提升過慢。