事件：2022 年4 月12 日，公司与中国工商银行签订《战略合作协议》，后者将对公司在建及拟建高标准物流中心项目提供围绕金融与投资银行业务两种形式的资金支持。金融业务方面，在符合各项政策与条件的前提下，工行向公司提供总量30 亿元人民币或等值外币的综合金融服务支持并配套融资优惠利率，同时提供多币种、多期限的融资业务品种和综合融资解决方案。投资银行业务方面，工行发挥融资经验向公司提供方案设计、投资决策咨询等服务，并定制ABN、REITs 等创新型产品。
打造国际空运枢纽，深化业务协同强化壁垒。公司在供应链服务行业内存在高标仓产能规模壁垒，现阶段建成及在建与拟建设的六大高标智慧物流园区合计总建筑面积约235 万平方米，各大高标仓围绕跨境电商与免税行业开展业务。其中，公司拟建设大湾区嘉诚国际超级世界港，定位领先全国的国际大型航空物流枢纽中心，作为公司航空货运业务的配套设施及服务前端、末端，预计为公司航空货运业务提供集散和分别的无缝对接。公司前期已与华贸物流、智都投资合资设立航空公司，预计结合空运枢纽整合各方资源延伸现有优势，扩大跨境空运业务规模并完善公司业务矩阵。
拓宽融资渠道加速扩产落地，盘活资产充分发挥产能优势。各大在建与拟建设园区的建设均需投入资金，且建设预计随业务发展加速而产生进一步的资金需求。通过在工行的支持下以多种创新方式拓宽融资渠道从而降低融资成本并提升资金使用效率，预计公司大幅缓解扩产的财务压力，加速各项产能落地贡献业绩。同时REITs 等创新性产品可盘活现有资产，预计结合投资决策咨询服务推进产业上下游业务整合。
盈利预测：公司依托阿里长期合作关系高度受益于跨境电商的高景气，高标仓产能规模存在壁垒且随扩产获得增长弹性，预计2022-2024 年实现归母净利润3.16 亿元、4.21 亿元与5.53 亿元，对应当前股价的PE 为15、12 和8 倍，维持“买入”评级。
风险提示：产能建设受阻；上游需求不足；融资无法落地；客户关系受损。
事件：2022 年4 月12 日，公司與中國工商銀行簽訂《戰略合作協議》，後者將對公司在建及擬建高標準物流中心項目提供圍繞金融與投資銀行業務兩種形式的資金支持。金融業務方面，在符合各項政策與條件的前提下，工行向公司提供總量30 億元人民幣或等值外幣的綜合金融服務支持並配套融資優惠利率，同時提供多幣種、多期限的融資業務品種和綜合融資解決方案。投資銀行業務方面，工行發揮融資經驗向公司提供方案設計、投資決策諮詢等服務，並定製ABN、REITs 等創新型產品。
打造國際空運樞紐，深化業務協同強化壁壘。公司在供應鏈服務行業內存在高標倉產能規模壁壘，現階段建成及在建與擬建設的六大高標智慧物流園區合計總建築面積約235 萬平方米，各大高標倉圍繞跨境電商與免稅行業開展業務。其中，公司擬建設大灣區嘉誠國際超級世界港，定位領先全國的國際大型航空物流樞紐中心，作爲公司航空貨運業務的配套設施及服務前端、末端，預計爲公司航空貨運業務提供集散和分別的無縫對接。公司前期已與華貿物流、智都投資合資設立航空公司，預計結合空運樞紐整合各方資源延伸現有優勢，擴大跨境空運業務規模並完善公司業務矩陣。
拓寬融資渠道加速擴產落地，盤活資產充分發揮產能優勢。各大在建與擬建設園區的建設均需投入資金，且建設預計隨業務發展加速而產生進一步的資金需求。通過在工行的支持下以多種創新方式拓寬融資渠道從而降低融資成本並提升資金使用效率，預計公司大幅緩解擴產的財務壓力，加速各項產能落地貢獻業績。同時REITs 等創新性產品可盤活現有資產，預計結合投資決策諮詢服務推進產業上下游業務整合。
盈利預測：公司依託阿里長期合作關係高度受益於跨境電商的高景氣，高標倉產能規模存在壁壘且隨擴產獲得增長彈性，預計2022-2024 年實現歸母淨利潤3.16 億元、4.21 億元與5.53 億元，對應當前股價的PE 爲15、12 和8 倍，維持“買入”評級。
風險提示：產能建設受阻；上游需求不足；融資無法落地；客戶關係受損。
