21 年营收同比高增,业绩符合预期,维持“买入”评级公司公告22 年1~2 月经营情况,预计归母净利同增超40%。同时也发布2021 年业绩快报,21 年实现营收35.9 亿元,同增48.99%;归母净利2.9亿元(基本符合我们预期的2.93 亿),同增37.77%;扣非归母净利2.7 亿元,同增31.7%,业绩上升主因公司智慧家庭业务订单规模大幅增长。考虑公司智慧家庭等业务订单密集落地,业务增势有望延续,我们上调智慧家庭业务收入预测,预计公司22-23 年归母净利4.25/5.03 亿元,22 年可比公司Wind 一致预期平均PE 15.5X,考虑5G 业务有效推进,作为运营商元宇宙生态重要成员,给予2022 年19X PE,目标价57.76 元,维持“买入”评级。
22 年1-2 月归母净利同增40%以上,智慧家庭订单密集落地公司公告22 年1~2 月份经营情况,预计实现归母净利同增超40%,智慧家庭业务预计新增中标合计约8.81 亿元(含税)。公司智慧家庭业务以构建“终端平台+内容应用”的智慧家庭生态产业链为核心,在“双千兆”网络高速发展下实现高速发展。截至21 年底,公司智慧家庭业务总订单金额预计达88 亿元,未落地的订单规模超50 亿,有望支撑公司智慧家庭业务后续增长。
21Q4 营收同增45.95%,5G 及元宇宙业务布局推进单季度来看,21Q4 公司实现营收10.8 亿元,同增45.95%;实现归母净利0.46 亿元,同增24.32%。21Q4 公司通过定增募资5.85 亿元,重点拓展5G 无线接入网核心产品、新一代承接网产品、研发中心建设及补充流动资金。公司于2 月21 日中标中移动集团各省市公司签订多频段(含700M)天线产品(5.14 亿元),未来将进一步助力公司打通5G 通信业务。同时,公司21 年与中移(江西)虚拟现实科技、达阀机器人就VR/AR、机器人元宇宙、AI 及数字孪生等领域达成战略合作,拓展元宇宙领域布局。
智慧家庭&5G 设备业务驱动增长,元宇宙布局可期,维持“买入”评级公司围绕运营商的终端和内容应用开展业务,构建“终端+平台+内容应用”的智慧家庭生态产业链。与运营商的长期合作及持续提升的业务实力,不断助力公司提升中标订单规模以及业务范围,22 年智慧家庭等业务增长趋势有望延续。我们上调智慧家庭业务收入,调整公司22-23 年归母净利预测至4.25/5.03亿元(前值3.69/4.28 亿),22 年可比公司Wind 一致预期平均PE 15.5X,考虑公司5G 业务有效推进,作为运营商元宇宙生态重要成员,给予公司19X PE,目标价57.76 元(前值71.04 元),维持“买入”评级。
风险提示:5G 建设进度低于预期、元宇宙相关技术瓶颈。
21 年營收同比高增,業績符合預期,維持“買入”評級公司公告22 年1~2 月經營情況,預計歸母淨利同增超40%。同時也發佈2021 年業績快報,21 年實現營收35.9 億元,同增48.99%;歸母淨利2.9億元(基本符合我們預期的2.93 億),同增37.77%;扣非歸母淨利2.7 億元,同增31.7%,業績上升主因公司智慧家庭業務訂單規模大幅增長。考慮公司智慧家庭等業務訂單密集落地,業務增勢有望延續,我們上調智慧家庭業務收入預測,預計公司22-23 年歸母淨利4.25/5.03 億元,22 年可比公司Wind 一致預期平均PE 15.5X,考慮5G 業務有效推進,作為運營商元宇宙生態重要成員,給予2022 年19X PE,目標價57.76 元,維持“買入”評級。
22 年1-2 月歸母淨利同增40%以上,智慧家庭訂單密集落地公司公告22 年1~2 月份經營情況,預計實現歸母淨利同增超40%,智慧家庭業務預計新增中標合計約8.81 億元(含税)。公司智慧家庭業務以構建“終端平臺+內容應用”的智慧家庭生態產業鏈為核心,在“雙千兆”網絡高速發展下實現高速發展。截至21 年底,公司智慧家庭業務總訂單金額預計達88 億元,未落地的訂單規模超50 億,有望支撐公司智慧家庭業務後續增長。
21Q4 營收同增45.95%,5G 及元宇宙業務佈局推進單季度來看,21Q4 公司實現營收10.8 億元,同增45.95%;實現歸母淨利0.46 億元,同增24.32%。21Q4 公司通過定增募資5.85 億元,重點拓展5G 無線接入網核心產品、新一代承接網產品、研發中心建設及補充流動資金。公司於2 月21 日中標中移動集團各省市公司簽訂多頻段(含700M)天線產品(5.14 億元),未來將進一步助力公司打通5G 通信業務。同時,公司21 年與中移(江西)虛擬現實科技、達閥機器人就VR/AR、機器人元宇宙、AI 及數字孿生等領域達成戰略合作,拓展元宇宙領域佈局。
智慧家庭&5G 設備業務驅動增長,元宇宙佈局可期,維持“買入”評級公司圍繞運營商的終端和內容應用開展業務,構建“終端+平臺+內容應用”的智慧家庭生態產業鏈。與運營商的長期合作及持續提升的業務實力,不斷助力公司提升中標訂單規模以及業務範圍,22 年智慧家庭等業務增長趨勢有望延續。我們上調智慧家庭業務收入,調整公司22-23 年歸母淨利預測至4.25/5.03億元(前值3.69/4.28 億),22 年可比公司Wind 一致預期平均PE 15.5X,考慮公司5G 業務有效推進,作為運營商元宇宙生態重要成員,給予公司19X PE,目標價57.76 元(前值71.04 元),維持“買入”評級。
風險提示:5G 建設進度低於預期、元宇宙相關技術瓶頸。