事件：2022 年3 月7 日公司第二届董事会第二十三次会议决议，同意聘任章鼎先生为公司总经理，聘任刘志文先生、李江先生为公司副总经理管理层方案落地，三位新聘高管均是泉峰体系出身。公司此次设总经理一名和副总经理两名，方案落地后缓解了部分市场对管理层变动的顾虑。从公司公告的高管简历来看，章鼎、刘志文、李江在泉峰集团内部工作均已有20 年左右的时间，章鼎、李江分别在产品策划与市场营销、技术与品控方面有着丰富的经验，刘志文自2016 年起便担任公司董秘、财务总监。三位高管熟悉公司与行业情况，且各自有专长的领域，就职后有望带领公司进入新征程。
经营战略稳定，传动与新能源两大核心业务中长期增长逻辑不变。公司发展路径明确，以传动业务为成长底线、新能源车零部件业务为增长线。（1）传动业务：DCT 阀板是公司的优势产品，除了主要通过博格华纳配套自主车企以外，公司还拿到了比亚迪、长城等客户的直供订单。受益于自主DCT 渗透率提升，公司的传动业务将保持高增长。（2）新能源业务：公司深耕新能源领域多年，具备较强的技术研发实力。目前公司产品已覆盖三电系统，在手订单饱满。随着产能释放，新能源业务将快速上量。
加速布局一体化压铸，打开发展新空间。一体化压铸方案是铝压铸行业革新的新赛道。公司在大件新能源铝铸件拥有技术储备，较早购入了大吨位压铸机进行布局，目前大型压铸机主要用于“多合一”组件、电池构件及车身构件相关业务。根据公告信息，公司5000T 压铸机已经投入使用并量产，6000T和8000T 压铸机也将陆续到厂。
盈利预测及投资评级：我们看好公司在新能源、传动零部件等核心业务的市场竞争力和高成长性。新管理层到位后有利于公司稳定经营，公司将按其战略规划稳步推进业务拓展。我们预计公司2021-2023 年归母净利润分别为1.62、2.47 和3.34 亿元，对应EPS 分别为0.81、1.23 和1.66 元。2022 年3 月8 日收盘价对应2021-2023 年PE 值分别为32、21 和15 倍。维持“强烈推荐”评级。
风险提示：乘用车销量不及预期；上游原材料价格上涨；缺芯恢复情况不及预期；新产能建设进度不及预期。
事件：2022 年3 月7 日公司第二屆董事會第二十三次會議決議，同意聘任章鼎先生為公司總經理，聘任劉志文先生、李江先生為公司副總經理管理層方案落地，三位新聘高管均是泉峯體系出身。公司此次設總經理一名和副總經理兩名，方案落地後緩解了部分市場對管理層變動的顧慮。從公司公告的高管簡歷來看，章鼎、劉志文、李江在泉峯集團內部工作均已有20 年左右的時間，章鼎、李江分別在產品策劃與市場營銷、技術與品控方面有着豐富的經驗，劉志文自2016 年起便擔任公司董祕、財務總監。三位高管熟悉公司與行業情況，且各自有專長的領域，就職後有望帶領公司進入新徵程。
經營戰略穩定，傳動與新能源兩大核心業務中長期增長邏輯不變。公司發展路徑明確，以傳動業務為成長底線、新能源車零部件業務為增長線。（1）傳動業務：DCT 閥板是公司的優勢產品，除了主要通過博格華納配套自主車企以外，公司還拿到了比亞迪、長城等客户的直供訂單。受益於自主DCT 滲透率提升，公司的傳動業務將保持高增長。（2）新能源業務：公司深耕新能源領域多年，具備較強的技術研發實力。目前公司產品已覆蓋三電系統，在手訂單飽滿。隨着產能釋放，新能源業務將快速上量。
加速佈局一體化壓鑄，打開發展新空間。一體化壓鑄方案是鋁壓鑄行業革新的新賽道。公司在大件新能源鋁鑄件擁有技術儲備，較早購入了大噸位壓鑄機進行佈局，目前大型壓鑄機主要用於“多合一”組件、電池構件及車身構件相關業務。根據公告信息，公司5000T 壓鑄機已經投入使用並量產，6000T和8000T 壓鑄機也將陸續到廠。
盈利預測及投資評級：我們看好公司在新能源、傳動零部件等核心業務的市場競爭力和高成長性。新管理層到位後有利於公司穩定經營，公司將按其戰略規劃穩步推進業務拓展。我們預計公司2021-2023 年歸母淨利潤分別為1.62、2.47 和3.34 億元，對應EPS 分別為0.81、1.23 和1.66 元。2022 年3 月8 日收盤價對應2021-2023 年PE 值分別為32、21 和15 倍。維持“強烈推薦”評級。
風險提示：乘用車銷量不及預期；上游原材料價格上漲；缺芯恢復情況不及預期；新產能建設進度不及預期。
