編者注:本文分析師觀點爲The Street的Brian Sozzi。
分析師觀點:下調華爾街盈利預測,這樣可能對市場進行更廣泛的預測更有利。
根據美銀美林的數據,標準普爾500指數的三個月收益修正率(ERR)在6月份連續第四個月下降,從1.52降至1.37。今年2月,由於特朗普政府的稅收改革計劃提振了華爾街的利潤,這一收益修正率創下了2.64的歷史紀錄。與此同時,6月的這一個月從2.05降至0.97。
隨後,標準普爾500指數(S&P 500)的市盈率(即投資者願意爲持有一家公司未來利潤潛力的一部分而支付的價格)從今年早些時候的18倍跌落至約16倍。
回顧過去一年牛市,不難發現的一個主要驅動力是華爾街,是華爾街推高了他們對美國大公司的利潤預測。但隨着投資者對貿易戰的擔憂佔據主導地位,華爾街可能會在對企業利潤產生影響的情況下,提前採取價格。如果這種趨勢繼續下去,股市可能會進一步下滑。
美國銀行在過去盡了自己的一份力量,緩和了利潤的低迷對市場造成的不利影響。
美國銀行策略師薩維塔·薩勃拉曼尼亞(SavitaSubramanian)表示:「在我們看來,ERR的峯值並不是一個值得擔憂的理由。」「我們發現,遠期回報率的最佳信號是——該比率是否高於/低於其歷史平均水平(目前爲0.87),且該比率明顯高於這一水平,表明短期回報率很高。」
Subramanian補充說:「雖然幾乎所有的行業的收益修正率(公用事業除外)都從多年或創紀錄的高位跌落,但大多數行業的收益修正率仍然高於平均水平,只有日常必需品、能源、電信和房地產這些行業除外。」
但是,在這樣的大環境下,投資者需要更加謹慎。
(富途編譯)