投资要点
事件： 公司发布2021 年年报。报告期内，公司实现营业收入1029万元，同比下降62.95%，归母净利润净亏损6.70 亿元（2020 年净亏损为5.87亿元），扣非归母净利润净亏损6.82 亿元（2020 年净亏损为3.93 亿元）。
点评：公司深耕差异化和首创药物研发，DZD9008 获FDA“突破性疗法”
认证，DZD4205 获FDA“快速通道”认证，DZD1516 在SABCS 公布优异透脑数据，体现了公司在转化医学、EGFR 药物研究、透脑等方面的研发平台型优势。
盈利预测与评级：公司深耕转化医学，专注首创药物和突破性治疗手段的开发，已形成丰富的产品线，保持较高的行业竞争力。随着DZD9008 和DZD4205 相关国际等多中心关键性临床的进展以及后续研发管线的不断推进，公司有望拥有多款全球获批的创新药物，随着研发投入的加强，我们调整盈利预测，预计公司2022-2024 年EPS 分别为-2.09 元，-2.47 元，-2.65 元，维持“审慎增持”评级。
风险提示：新药研发不达预期，宏观政策风险。
投資要點
事件： 公司發佈2021 年年報。報告期內，公司實現營業收入1029萬元，同比下降62.95%，歸母淨利潤淨虧損6.70 億元（2020 年淨虧損爲5.87億元），扣非歸母淨利潤淨虧損6.82 億元（2020 年淨虧損爲3.93 億元）。
點評：公司深耕差異化和首創藥物研發，DZD9008 獲FDA“突破性療法”
認證，DZD4205 獲FDA“快速通道”認證，DZD1516 在SABCS 公佈優異透腦數據，體現了公司在轉化醫學、EGFR 藥物研究、透腦等方面的研發平臺型優勢。
盈利預測與評級：公司深耕轉化醫學，專注首創藥物和突破性治療手段的開發，已形成豐富的產品線，保持較高的行業競爭力。隨着DZD9008 和DZD4205 相關國際等多中心關鍵性臨牀的進展以及後續研發管線的不斷推進，公司有望擁有多款全球獲批的創新藥物，隨着研發投入的加強，我們調整盈利預測，預計公司2022-2024 年EPS 分別爲-2.09 元，-2.47 元，-2.65 元，維持“審慎增持”評級。
風險提示：新藥研發不達預期，宏觀政策風險。
