富国银行发现，自2000年以来，油价在通胀时期上涨了40%以上，超过了该行所关注的任何其他主要资产类别，大约是富国银行研究的15种资产平均涨幅的三倍。美國3月份的通脹同比8.5%，距離2月份7.9%，又一次打破了近40年新高。在通脹時期，投資者應選擇哪類資產呢？
富國銀行研究了15種主要資產類別，並計算出自2000年以來的通脹時期，表現最好和最差的資產。
通貨膨脹期間的頂級資產
富國銀行發現，自2000年以來，油價在通脹時期上漲了40%以上，超過了該行所關注的任何其他主要資產類別，大約是富國銀行研究的15種資產平均漲幅的三倍。
跟蹤石油價格的主要ETF——美國石油基金（USO）在2021年漲近65%，這一漲幅也超過了富國銀行跟蹤的所有資產類別的ETF。其在2022年迄今漲近18%。
而通脹時期的第二大資產並非黃金，該資產僅排名第三。富國銀行發現，新興市場股票在2000年後的通脹時期上漲了18%。不過，Vanguard FTSE Emerging Markets ETF （VWO）今年僅上漲了約2%。
通脹對標普500個股影響不一
通貨膨脹對標普500股票和其他市場個股有甚麼影響？答案是小型股表現要優於大型股，標普500指數成長型股票表現優於價值股。
這有點違反直覺，因爲能源類股票通常包括在價值指數和ETF中。然而，標普500指數成份股在通脹期間僅上漲了8%，這幾乎是成長型股票12%漲幅的一半。而價值型股票的回報率只有週期股16%漲幅的一半，週期股往往會隨着經濟實力的強弱而漲跌。
如果說成長股表現不錯，小型股就更好了。2000年以來，美國小盤股在通脹時期上漲了15%。據富國銀行推測，規模較小的公司提供更難以替代的產品，這給了他們一些定價權。此外，小公司通常比大公司增長更快。
理性地應對通脹
富國銀行強調，不要讓通脹風險把你趕出標普500指數成份股，或者是一般的股票。儘管風險事件令人恐慌，但自2000年以來的數據顯示，在通貨膨脹的情況下，股市仍能取得令人印象深刻的漲幅。
此外，富國銀行預計，債券會在這一階段迎接更多拋售。不過，債券對於一個多元化的投資組合來說仍然是必要的。在通貨膨脹期間，投資級債券下降5%幾乎不是甚麼大災難。
抗通脹資產 – 抗通脹債券
說到抗通脹債券，相信最爲港人熟悉的就是由政府發行的 iBond 。 iBond 被稱爲通脹掛鉤債券，每批iBond均會在港交所上市，供公衆認購。 iBond每半年就會按照綜合消費物價指數（CPI）的平均按年通脹率來派發利息。等到三年的期滿後，政府便會悉數還清本金。
iBond由政府牽頭髮行，定期發放利息，所以其回報的穩定性較高，面對的風險亦相對較低。即使綜合消費物價指數的升幅比預期中低，令你獲得的利息相應減少，其保證利率亦不會低於 2%，是作爲抗通脹資產的低風險選擇。
可以說，無論是iBond、綠色債券、國家財政部又或不同企業在港發行的零售債券，這些產品讓資金融通及配置更有效率，爲不少小投資者打開了投資債券的渠道。
香港特區政府重啓零售綠債發行，發行額最多200億港元，最低年息率將由2%上調到2.5%。富途認購時間爲：2022年4月26日 (星期二) 上午9:00 至 2022年5月6日 (星期五) 上午10:30，限時認購最高可享12免，敬請關注！
編輯/Clare
