2022年2月22日，上海楊國福企業管理(集團)股份有限公司Shanghai Yang Guofu Enterprise Management (Group) Co., LTD.（以下簡稱「楊國福麻辣燙」）在港交所遞交招股書，擬在香港主板掛牌上市。
楊國福麻辣燙招股書鏈接：
https://www1.hkexnews.hk/app/sehk/2022/104248/documents/sehk22022201082_c.pdf
主要業務
楊國福麻辣燙，成立於2003年，歷經19年發展，已發展成為中國速食市場中首屈一指且家喻戶曉的品牌。截至2021年9月30日，「楊國福」品牌旗下共有5,783家餐廳，其中：3家自營餐廳(上海)、5,759家的加盟餐廳(遍及中國31個省市)、21家海外加盟餐廳(佈局在澳大利亞、加拿大、韓國、美國、日本、新加坡)。
根據弗若斯特沙利文，按截至2020年12月31日止年度或截至該日期的商品交易總額以及餐廳數量計算，楊國福麻辣燙在中國的中式速食市場中均排名第一。 此外，按截至2020年12月31日止年度或截至該日期的收入、商品交易總額以及餐廳數量計算，楊國福麻辣燙在中國的麻辣燙市場中排名第一。
楊國福麻辣燙在四川成都設有自營工廠，按照歐盟BRC衛生標準、30萬級GMP要求設計並製造，並於2018年9月投產，工廠的建築面積約為43,991平方米，主要專注於生產自產調味料及零售產品。
截至2021年12月31日，楊國福麻辣燙一共取得40項專利，其中有31項為實用新型專利、2項為發明專利(自行研發的先進生產設備)、7項為外觀設計專利(已運用到產品包裝中)。
收入模式
楊國福麻辣燙主要通過餐廳運營業務分部獲得收入，包括以下業務線：(i)加盟餐廳，為主要收入來源；(ii)自營餐廳；及(iii)其他。此外，楊國福麻辣燙於2021年1月正式推出零售業務。
餐廳運營
加盟餐廳業務線，收入主要來自收取的加盟費、系統維護費、向加盟商銷售貨品。於2021年前9個月(以下稱當期)，該業務收入佔當期總收入的94.3%。
加盟費及系統維護費：公司通常要求加盟商在簽署年度加盟協定前或簽署時，一次性支付當年的加盟費。以截至2021年9月30日止，楊國福麻辣燙共有5780家加盟店(境內5759家、境外21家)計，2021前9個月當期的加盟費及系統維護費收入3873.8萬(人民幣,下同)，每家加盟商粗略估計貢獻僅約6700元加盟費及系統維護費收入(境外加盟商不收取系統維護費)。
銷售貨物，為公司最大的收入來源，收入佔當期總收入約90.9%。公司通過運營楊國福品牌旗下的麻辣燙餐廳網路，根據加盟相關協定向加盟餐廳銷售特定貨物，其中包括：
- 銷售自產貨品，即公司於四川工廠生產的調味料，該業務佔當期總收入約29.6%；
- 轉售第三方採購的貨品，即公司向第三方採購的貨品，包括食材、調味料、設備及其他餐廳運營所需材料，該業務佔當期總收入約61.3%；
自營餐廳，為楊國福麻辣燙通過自營餐廳提供餐飲服務所獲收入，截至2021年9月30日，公司在上海保留了3家自營餐廳作為試點。
其他，該業務包括：(i)轉售某些庫存貨品，例如奶粉及MSG、向加盟商提供員工培訓專案、運營在線訂貨平臺「YGF2.0訂貨APP－福寶模塊」——公司加盟餐廳向該平臺上入駐的食材供貨商採購特定貨品，公司收取在線平臺服務費。
零售業務
楊國福麻辣燙在四川工廠生產所有的零售產品，零售渠道包括線上直銷渠道、在線經銷渠道、線下直銷渠道和線下經銷渠道。
於2020年11月，楊國福麻辣燙開發第一個零售產品系列：五種口味的麻辣燙自熱鍋，於2021年1月，正式向市場推出。截至2021年12月31日，楊國福麻辣燙已推出兩大類零售產品，包括(i)方便速食類產品，主要有麻辣燙自熱鍋和多人份自熱大火鍋；及(ii)復合調味料產品，主要包括火鍋底料。
零售業務板塊的當期收入為3,716.3萬元，佔同期總收入的3.2%。
股東架構
招股書顯示，楊國福麻辣燙在上市前的股東架構：
楊國福先生，直接持有38.79%的股份、以唯一普通合夥人的身分分別控制僱員激勵平臺(即上海福果果)、第三方管理夥伴負責人激勵平臺(即上海聖恩福)1.94%、1.09%的股份，合計擁有約41.82%的表決權；
朱冬波女士(楊國福的配偶)，直接持有38.79%的股份；
楊興宇先生(楊國福先生與朱冬波女士的兒子)直接持有19.39%的股份；
楊氏家族已訂立一致行動協定，按楊國福先生的指示行動。
楊氏家族、上海福果果、上海聖恩福合計可行使公司100%的表決權，為控股股東。
公司業績招股書顯示，在過去的2019年、2020年兩個財政年度和2021年前九個月，楊國福麻辣燙的營業收入分別為 11.82億、11.14億和 11.63億元人民幣，相應的淨利潤分別為 1.81億、1.69億和 2.02億元人民幣。
仲介團隊
楊國福麻辣燙是次IPO的仲介團隊主要有：中信建投為其獨家保薦人；畢馬威為其審計師；中倫、普衡分別為其公司中國律師、公司香港及美國律師；金杜、摩根路易斯分別為其券商中國律師、券商香港及美國律師；弗若斯特沙利文為其行業顧問。