核心观点:
2020 年国内外疫情爆发后,众多企业的业绩都有所下滑。
然而奥佳华作为一家主营按摩产品的健康产业公司,在疫情时代抓住发展机遇,成功在2020 年逆势增长。
公司的增长有多方因素。一方面国内调整营销策略,在大陆探索中低端品牌,将产品降维并向三四线城市下沉。另一方面,公司在海外稳步恢复大宗业务,同时坚持发展自主品牌,由出口型企业向品牌运营型企业转变。此外,在疫情的推动以及公司早期技术积累之下,公司家用医疗与健康环境产品收入高速增长,成为2020 年业绩的重要增长点。
2021 年后,公司聚焦主业,保健按摩业务稳步增长。按摩产品领域,由于公司在产品、品牌、渠道三方面均有一定程度的优势,产品技术领先、成本控制得当、品牌矩阵丰富、渠道反馈较快,其他企业难以快速追赶。
奥佳华当前利润增长主要面临两个问题——原材料、海运价格上涨以及销售费用过高。原材料、海运价格上涨是整个行业都面临的重大挑战,短期内价格难以恢复至疫情前正常水平,公司毛利润将持续承压。销售费用过高是奥佳华发展较多直营门店以及品牌营销所致,当前公司着手把控广告宣传费用,线下门店拓展以经销店为主要方向,2021 年销售费用占比已逐步下滑。
在未来长期的发展中,公司坚持深化推动核心主业,将公司由代加工企业稳步转向自主品牌企业,依托自身产品、品牌、渠道的多重优势,自己的按摩产品龙头地位将能够不断扩大,收入与利润有望稳步增长。
核心觀點:
2020 年國內外疫情爆發後,眾多企業的業績都有所下滑。
然而奧佳華作為一家主營按摩產品的健康產業公司,在疫情時代抓住發展機遇,成功在2020 年逆勢增長。
公司的增長有多方因素。一方面國內調整營銷策略,在大陸探索中低端品牌,將產品降維並向三四線城市下沉。另一方面,公司在海外穩步恢復大宗業務,同時堅持發展自主品牌,由出口型企業向品牌運營型企業轉變。此外,在疫情的推動以及公司早期技術積累之下,公司家用醫療與健康環境產品收入高速增長,成為2020 年業績的重要增長點。
2021 年後,公司聚焦主業,保健按摩業務穩步增長。按摩產品領域,由於公司在產品、品牌、渠道三方面均有一定程度的優勢,產品技術領先、成本控制得當、品牌矩陣豐富、渠道反饋較快,其他企業難以快速追趕。
奧佳華當前利潤增長主要面臨兩個問題——原材料、海運價格上漲以及銷售費用過高。原材料、海運價格上漲是整個行業都面臨的重大挑戰,短期內價格難以恢復至疫情前正常水平,公司毛利潤將持續承壓。銷售費用過高是奧佳華髮展較多直營門店以及品牌營銷所致,當前公司着手把控廣告宣傳費用,線下門店拓展以經銷店為主要方向,2021 年銷售費用佔比已逐步下滑。
在未來長期的發展中,公司堅持深化推動核心主業,將公司由代加工企業穩步轉向自主品牌企業,依託自身產品、品牌、渠道的多重優勢,自己的按摩產品龍頭地位將能夠不斷擴大,收入與利潤有望穩步增長。