手游用户存量时代，女性向游戏赛道市场规模增速较快女性向游戏，指为女性设计或适合女性玩家的特定游戏类别，具有以下特点：1） 以女性需求为设计核心；2）游戏题材受女性欢迎；3）游戏中女性用户比重较大。中国游戏市场进入用户存量时代，但女性手游玩家增长势头强劲。用户规模和ARPU 值驱动女性游戏市场规模持续提升。根据弗若斯特沙利文预测，2021年女性向手游市场规模超700 亿元，2023 年接近千亿规模。从第一性原理的角度来看，女性玩家对成就感认知的需求，对社交性的需求、对美的需求，是女性向手游赛道得以快速并持续增长的不竭源泉。
公司作为细分领域龙头，深耕女性向手游赛道
友谊时光成立于2010 年，是女性向手游细分赛道龙头，产品线丰富多元，曾成功推出了《熹妃传》、《熹妃 Q 传》、《宫廷计手游》、《浮生为卿歌》、《此生无白》等热门精品游戏，深受用户喜爱。其中女性向头部产品《浮生为卿歌》成功验证公司打造爆品能力。此外，公司在传统优势古风RPG 女性向游戏类型具有独特优势，强长线运营能力助力打造长生命周期产品。
新游《凌云诺》开启重点产品周期，有望成为爆款贡献业绩增量《凌云诺》是公司在《浮生为卿歌》拔高古风女性向赛道技术力上限之后，纵深自身传统优势的又一款女性向国风RPG 产品，有望为公司带来新一波增长。该类产品生命周期长，ARPPU 较高，预期有望为公司贡献长期稳定收入。现代IP 手游《杜拉拉升职记》预计将于2022 下半年上线，将为公司在现代女性向赛道打开发展空间，驱动业绩增长。
风险提示：行业监管风险；新游不及预期；出海业务不及预期
手遊用戶存量時代，女性向遊戲賽道市場規模增速較快女性向遊戲，指爲女性設計或適合女性玩家的特定遊戲類別，具有以下特點：1） 以女性需求爲設計核心；2）遊戲題材受女性歡迎；3）遊戲中女性用戶比重較大。中國遊戲市場進入用戶存量時代，但女性手遊玩家增長勢頭強勁。用戶規模和ARPU 值驅動女性遊戲市場規模持續提升。根據弗若斯特沙利文預測，2021年女性向手遊市場規模超700 億元，2023 年接近千億規模。從第一性原理的角度來看，女性玩家對成就感認知的需求，對社交性的需求、對美的需求，是女性向手遊賽道得以快速並持續增長的不竭源泉。
公司作爲細分領域龍頭，深耕女性向手遊賽道
友誼時光成立於2010 年，是女性向手遊細分賽道龍頭，產品線豐富多元，曾成功推出了《熹妃傳》、《熹妃 Q 傳》、《宮廷計手遊》、《浮生爲卿歌》、《此生無白》等熱門精品遊戲，深受用戶喜愛。其中女性向頭部產品《浮生爲卿歌》成功驗證公司打造爆品能力。此外，公司在傳統優勢古風RPG 女性向遊戲類型具有獨特優勢，強長線運營能力助力打造長生命週期產品。
新遊《凌雲諾》開啓重點產品週期，有望成爲爆款貢獻業績增量《凌雲諾》是公司在《浮生爲卿歌》拔高古風女性向賽道技術力上限之後，縱深自身傳統優勢的又一款女性向國風RPG 產品，有望爲公司帶來新一波增長。該類產品生命週期長，ARPPU 較高，預期有望爲公司貢獻長期穩定收入。現代IP 手遊《杜拉拉昇職記》預計將於2022 下半年上線，將爲公司在現代女性向賽道打開發展空間，驅動業績增長。
風險提示：行業監管風險；新遊不及預期；出海業務不及預期
