近日，廣東省人民政府辦公廳印發了《廣東省推動技工教育高質量發展若干政策措施的通知》，着力於解決當下制約技工教育發展的重大瓶頸問題。《措施》充分體現了當前國家重視技能人才隊伍建設，將技工教育工作擺在前所未有的突出位置的態度。無疑，技工教育將迎來巨大市場機遇。
筆者關注到中彙集團(0382.HK)是一家深耕職業教育多年的老牌民辦高等及職業教育集團，在廣東地區的技工教育也早有佈局，直接受益於不斷落地的技工教育和職業教育相關政策利好。
1. 技工教育利好落地，中滙迎政策發展紅利
本次《措施》落地，推進了技工教育和職業教育融合發展，提出了技工教育“強基培優”計劃，健全了技工教育發展保障體系。中彙集團是職業教育板塊中的核心受益標的。
具體來看，首先《措施》明確指出將技師學院視同高等職業院校辦學層次，重點着眼於技師學院和高職院校發展中的痛點，將推動廣東省加快建立現代職業教育體系。相關規定推動了技師學院和職業教育在政策、辦學經費、招生政策上接軌，技工教育地位進一步確認。
其次，《措施》指出要實施技工教育“強基培優”計劃。
“強基”是重點，主要增加優質技工教育資源，包括扶持學校新建、改擴建，擴大學校辦學規模；並明確提出支持民辦技工院校發展，各地可以通過財政補貼、以獎代補、購買服務等方式對社會力量舉辦的技工院校給予支持。《措施》中還旗幟鮮明地提出，鼓勵企業事業組織、社會團體及其他社會組織等社會力量以獨資、合資、合作等方式依法舉辦技工院校。
“培優”是核心，旨在引領技工教育高質量發展。《措施》提出了要引入辦學資源強、教學經驗豐富的民辦教育力量，還提出要高標準創建20所高水平技師學院，遴選創建30所辦學質量優、服務能力強的示範性技工學校，打造成技工院校發展和“廣東技工”培養的標杆，可見政策對發展高質量技工教育的重視程度。高質量的院校有概率在政策的扶持中進一步脱穎而出。
中彙集團作為華南地區知名民辦高等及職業教育集團，在職業教育方面具有豐富的發展經驗；其旗下還擁有華商技工學校這所老牌技工教育院校，在技工教育佈局上具備先發優勢。筆者認為，中彙集團有望成為“培優”的代表，並享受“強基”措施的利好，迎來政策紅利之下的發展新階段。
此外，《措施》聚力創新技工教育發展保障機制，深化人事制度改革，健全校企合作激勵機制，完善國際交流合作支持機制；還提出要做好財政資金保障，解決技工教育財政投入等措施，為推動技工教育高質量發展提供了全方位、全鏈條的政策保障。
短期來看，中滙旗下的廣東華商技工學校是經廣東省省屬全日制職業學校，有望受到財政重點支持。
從更長的時間維度看，華商技工學校將在未來的發展中有望充分發揮中彙集團的資源優勢，享受政策紅利，成為公司在技工教育領域的“金字招牌”。
2. 中彙集團首先受益，迎來營收利潤雙增
具體到公司的經營層面來看，技師學院的辦學地位的認可，將提高技工學校的升學空間，進而提高技工學校的招生水平和辦學規模。中彙集團作為身處粵港澳地區的民辦商科高等及職業教育龍頭，首先受到技工教育“強基培優”計劃的正面激勵，華商技工學校有望受益於此計劃，獲得更多發展機會。
華商技工學校於2007年成立，位處地理位置優越的廣東省，截至目前在校學生約5,400人。擁有一流辦學條件、豐富教學資源及高水平、高素質的”雙師型”師資隊伍，設有幼兒教育、大健康、新商科等13個專業，並設有培訓中心，圍繞粵菜師傅、南粵家政、廣東技工等“廣東三大工程”等開展職業培訓項目，是華商職業培訓、技能鑑定、創新創業、社會服務綜合基地。
從華商技工學校對集團的創收來看，學校有望在《措施》促進之下迎來量價齊升，營收規模明顯上升。從“量”上看，此前學校本身的招生規模呈現強勁增長，疊加“強基培優”計劃的正面激勵，廣東華商技工學校有望獲取增量招生指標，擴大辦學規模，招生人數進一步增長。從“價”上看，華商技工學校的近三年平均學費保持温和上漲，而背靠中彙集團這一強大教育集團，華商技工學校擁有與華商學院、華商職業學校共享教育教學資源的得天獨厚的優勢，在中彙集團的品牌聲譽加持之下，學費的提價空間較為充足。
不難看出，在技工教育利好政策出臺的背景下，華商技工學校將迎來量價齊升的高速增長階段，為集團貢獻快速增長的營業收入，公司預計華商技工學校2022財年收入增速超90%，目前看來並不難實現。同時，政策優惠之下學校的經營成本或將有效降低，也將為集團利潤增長注入動能。
從更長的時間維度來看，技工教育以及職業教育迎來長期的利好。
根據十四五規劃，至2025年技工教育在校生規模超360萬人，畢業生就業率超97%，5年累計培養培訓高技能人才超200萬人，5年累計面向企業職工和就業重點羣體開展職業技能培訓超2000萬人次。廣東省也計劃於“十四五”期間，高標準創建20所高水平技師學院，遴選創建30所辦學質量優、服務能力強的示範性技工學校，打造成技工院校發展和“廣東技工”培養的標杆。
圖：技工教育“十四五”時期主要目標
此外，廣東華商技工學校地處廣東省，將在享受大灣區經濟高速發展的同時，與集團立足粵港澳區域的職業教育佈局呼應，形成強效協同。中滙在職業教育領域中佈局長遠，旗下擁有近兩年招生人數及升學率全省同類第一的高職院校華商職業學院，以及中國財經類獨立學院排名第三的應用型本科華商學院。中彙集團優質的教育教學資源將促進華商技工學校的升學率提高，華商技工學校則作為華商職業學院的有效生源池，間接輸送生源至華商學院，形成良好的正反饋機制。
3.小結
本次《措施》的落地，不僅僅是一個技工教育的利好，更應該看到其背後對大職業教育理念的發展和對職業教育體系健全完善的信號作用。中彙集團作為華南地區老牌民辦高等及職業教育集團，在職業教育方面具有豐富的發展經驗，競爭優勢顯著。而此前通過收購廣東華商技工學校公司提前佈局技工教育，如今技工教育利好政策落地，公司的經營業績即將進入快速兑現期。
圖：中彙集團PE Bonds
來源：Wind，格隆彙整理
從PE Bonds不難看出，公司當前估值已經逼近歷史低位，安全邊際極高。隨着職業教育方面的政策利好不斷落地，中彙集團旗下各學校之間持續強效協同，推動業績高速成長。
集團當前基本面良好，技工教育前瞻佈局即將開花結果，近期頻頻迎來政策利好，估值修復指日可待。